【白酒】中报业绩依然稳健

原创：研讯社   研讯社   2021-09-04 - 小 + 大

为财经人士倾心打造的投研资讯平台 为您解读最新宏观及政策、分析产业格局及动态， 与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！ ——研讯社 社长说 ●●●大●● 我在近期文章解读白酒上涨逻辑时强调过一点：“从最新披露的整个消费板块中报业绩来看的话，白酒依然是消费赛道里业绩确定性最好的”。对此，很有研粉在后台留言问能不能详细聊一下白酒板块的中报业绩和后续业绩的观点。 从中报业绩整体来看，格局变化不大： 一线白酒竞争格局良好，茅台、五粮液和泸州老窖二季度业绩均实现稳健增长； 二线白酒：属于白酒中景气度和增速更高的方向，其中，山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业表现最好； 三线白酒：个股分化较为明显，业绩波动性较大。 往后看的话，一方面，行业内部格局还是不会有太大变化，一线白酒保持低双位数稳健增长（泸州老窖去年三季度基数较高，今年第三季度可能降速），二线白酒增速仍将高于一线和三线，三线白酒业绩分化度及波动性仍较大。 另一方面，近期行业监管力度加强，对板块有持续压制，后续需重点观察中秋节动销及秋糖会反馈，尤其是中秋动销情况，如果中秋节白酒动销超预期，则可打消市场对于白酒下半年业绩增长疲软的担忧，如果动销表现一般，白酒板块在去年三季度高基数的背景下，业绩将承压。（此前机构普遍对今年的中秋动销预期不高） 除了白酒之外，昨晚文章《躁动起来了，有个方向！》还大致梳理了航运、电影、旅游等消费复苏分支，下文再跟大伙儿简单汇总下双节期间潜在的爆款电影。 电影最新基本面 ●●●大●● 国内疫情基本清零+潜在爆款定档国庆，助推观影需求恢复。 电影板块公司上半年基本实现爆发式增长，具体来看，除华谊兄弟第二季度净利润亏损外，企业公司均实现单二季度盈利，主要是由于2020年上半年电影市场整体受疫情影响较为严重，影院暂停营业数月之久，而今年上半年电影整体票房表现复苏良好，上半年全国累计实现票房275亿元，对比正常年份2019年来看，已经恢复88%，各家公司在去年低基数下实现了较高的业绩增速。 此前被寄予厚望的暑期档由于受到国内疫情反复的影响，票房相比去年同期落后9亿之多，目前本轮疫情已基本得到控制，随着中秋国庆双节来临，前期被压制的观影需求有望释放。 中秋国庆双节期间向来是票房的重要来源。考虑到2020年电影行业受疫情影响较为严重，以2019年为例，2019年年度票房为607亿元，其中中秋档票房为7.91亿元，国庆档票房为43.6亿元，中秋档和国庆档票房合计占全年度票房的比重高达8.5%。 目前来看，已经有超10部电影定档中秋档和国庆档。其中，关注度最高的当属《长津湖》，猫眼想看人数超过60万人，预计票房可达50亿元，远超其他拟上映电影。同时，《长津湖》参投方主要为博纳影业（暂未上市）、中国电影和上海电影，如果《长津湖》如期获得高票房，那么将有助于相关参投方的业绩增长。 券商九月金股 ●●●大●● 九月伊始，我们今天整理了一份“券商九月金股”，凡是点了“在看”者，在进入研讯社的公众号主页后，在右上角点击“发消息”按钮，然后在左下角点击“模拟键盘的图标”，最后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。 注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。 如果您喜欢研讯社的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，请点击下面的名片加关注： 研讯社 为您解读最新宏观及政策、分析产业格局及动态，与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！ 636篇原创内容 公众号 坚持是一种信仰，专注是一种态度 点击“在看”，以此鼓励研讯社继续创作 世道艰难，支持研讯社，就是支持您自己

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