非洲人到许昌买假发，美国人到商丘买钻石

内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。

金刚石/培育钻石：行业公司概况

1、人造金刚石

人造金刚石作为一种先进碳材料，不仅具有超硬、耐磨和抗腐蚀等优异力学特性，其中：

1）金刚石单晶主要用于制造锯切工具和钻进工具，在材料的中粗加工中应用普遍，终端应用领域侧重工程施工、资源开采等领域；

2）金刚石微粉是金刚石单晶经过破碎、球磨等加工后形成的微米级或亚微米级超细金刚石粉体，主要用于制造磨削工具，在材料的精细加工中应用普遍，终端应用领域侧重精密机械加工、清洁能源、消费电子、半导体等领域；

3）培育钻石作为钻石消费领域的新兴选择，主要用于制作钻石饰品及其他时尚消费品。随着人造金刚石合成工艺的不断提高，金刚石大单晶中颗粒较大、品质较的单晶作为培育钻石用于制作钻石类镶嵌饰品或其他时尚消费品而应用于消费领域。

2、培育钻石和天然钻石媲美：两者都是由碳元素形成的晶体，具有相同的化学、物理特性，培育钻石在晶体结构的完整性、透明度、折射率、色散等方面可以与天然钻石相媲美。培育钻石作为钻石行业的新生力量，为喜爱钻石的消费者提供了一项新的选择。随着培育钻石合成技术的不断提高，培育钻石在产品质量、生产成本以及品级、尺寸、颜色、定制化等可控性方面的优势越来越突出，发展潜力巨大。

3、我国金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上，培育钻石产量占全球总产量的40%-50%

根据《2019年全球钻石行业报告》统计数据显示，美国和中国位列当前培育钻石消费市场的前两名，分别约占全球市场的80%、10%;培育钻石产量年均增长率将保持在15%-20%，中国培育钻石产量占全球总产量的40%-50%，印度培育钻石产量占全球总产量的15%-20%，美国培育钻石产量占全球总产量的10%-15%，中国生产商采用高温高压法(HTHP)生产的培育钻石在价格方面具有明显竞争优势。

4、需求端：根据《2018年全球钻石行业报告》预测，随着社会经济和消费者水平不断提高，全球培育钻石产量年均增长率将保持在15%-20%，2030年培育钻石产量规模将达到1000万克拉至1700万克拉；

（部分资料来自国信证券、投资者调研）

再生塑料：十四五规划明确加大塑料废弃物再生利用

关注原因：中线，“十四五”塑料污染治理行动方案印发，明确加大塑料废弃物再生利用。

1、事件驱动：9月15日，国家发展改革委、生态环境部关于印发“十四五”塑料污染治理行动方案的通知。针对回收利用环节，《方案》提出了“加快推进塑料废弃物规范回收利用和处置”这一重要任务。

2、方案强调塑料源头减量、规范收运处置体系

（1）积极推动塑料生产和使用源头减量，包括推行塑料制品绿色设计，持续推进一次性塑料制品使用减量，落实国家有关禁止、限制销售和使用部分塑料制品，科学推广塑料替代产品，加强可降解塑料制品研究及生物降解塑料应用标准等；（2）加快推进塑料废弃物规范回收、清运、利用和处置，建立完善农村塑料废弃物收运处置体系。加大塑料废弃物再生利用，提升塑料垃圾无害化处置水平；（3）大力开展重点区域塑料垃圾清理整治，加强江河湖海、旅游景区、农村塑料垃圾清理整治。

3、塑料回收助力碳中和

2020年我国塑料产量为1亿多吨，规模以上塑料制品产量超过7600万吨。塑料的巨大消费带来了大量的塑料废弃，绝大部分塑料材料都具有可再生性。回收废塑料不仅能解决塑料污染问题，而且可以为工业生产提供可观的原材料，进而减少石油开采。因此，大力发展再生塑料行业，不仅可以有效解决塑料污染问题，也有助于保障我国能源安全，助力实现碳达峰、碳中和目标。

4、我国再生塑料行业发展基础较好

（1）我国废塑料回收再生网络覆盖广且规模庞大，废塑料回收再生量逐步增长。据中国物资再生协会测算，2017-2019年，国内废塑料回收再生量持续稳步增长，废塑料物理回收率一直在30%以上。2019年国内废塑料回收再生量约为1890万吨，较2018年增加了60万吨，增幅为3.3%。回收额约为1000亿元。因全球疫情影响，2020年稍有回落。

（2）废塑料回收利用行业逐步绿色转型。近年来，我国形成了一批较大规模的再生塑料回收交易市场和加工集散地，并不断发展成回收加工集群化、市场交易集约化的绿色经济。再生塑料产品也已在纺织、汽车、包装、电子电器等各领域广泛应用，为国民经济发展做出了应有的贡献。

（3）对全球再生塑料贡献进一步增强。我国废塑料本土处理率达100%。同时，我国在上世纪90年代开始处理全世界废塑料，仅在2013-2017年5年间，我国处置了进口废塑料达3660万吨。禁止固体废物进口政策实施后，国内部分再生塑料企业到东南亚、日韩、欧美等国家投资建厂，将我国废塑料回收处理的经验和技术带到各国。

5、限塑令&碳中和打开废塑料资源化蓝海市场

（1）2019年全球废塑料回收率约35%，提升空间大。（2）禁废令驱动全球供应链改革，向东南亚市场转移。（3）再生塑料较原生塑料减碳30％~80％。（4）再生PET最低含量标准保障刚性需求。美国加州规定2022年起PET瓶中再生塑料含量15%，欧盟明确到2025年PET容器中再生塑料比例不少于25％，2030年不少于30％，各大企业自愿做出承诺。

6、相关标的：

（公司公告、政府网站、东吴证券、海通证券）

延伸阅读：国内外塑料回收处理技术

1、目前国际再生塑料行业的主流技术都是针对塑料包装（塑料包装占塑料总使用量40%，化纤占27-28%）。从塑料包装角度来看，主要分七大类塑料（PET是1号，1-7顺序与循环经济价值有关）。废旧PET包装一方面容易回收分拣且纯净度高，另一方面可以实现高附加值同级再生的比例高（欧洲废旧PET瓶同级再生比例可以达到50-60%），具备较高的循环利用价值。

2、从技术角度来看：

纯物理法再生技术不能改变塑料性能，绝大多数都是降级循环；

物理化学法（化学装置是SSP）中的化学装置可以有效修复断裂的化学键，重新聚合到和原生塑料一样的分子量，不但降低了对废塑料原料的品质要求，而且推动再生塑料单线生产能力从千吨级成长到了万吨级；

纯化学法主要针对塑料包装中的低端材料（含添加剂、或被污染的）和非包装塑料（化纤、工程塑料），通过将聚合物中的分子链全部打破，再重新聚合，实现对废塑料性能的重塑。

3、再生塑料的投资主要集中在亚洲。欧美资本已经开始进入亚洲市场，用于填补欧洲区为达到再生塑料替代率的需求缺口。废旧塑料已经成为全球争夺的资源。目前，国内再生法规的系统性和先进性都有差距，PET单类回收比例很高（整体不高），虽然回收总量排世界第一，但85%的PET瓶子被做成了短纤维，属于开环循环模式（短纤维不能再循环）。

4、全球循环经济的首要目标是“源头减量”，但是开环循环达不到这个目标，欧美主流的“瓶到瓶”闭环循环则被认为是源头减塑的有效方法。与之相对的，可降解塑料性能并不出色（如果分子紧密也就无法实现降解），能使用的领域有限，所以在欧洲的报告中只有10%的塑料有机会被可降解替代，其余90%高性能的塑料适用场景就需要用同级再生的塑料循环模式，才可以做到“源头减量”。

煤化工细分：国家战略+能源替代+巨头起舞

关注原因:短线，9月15日大大强调：煤化工产业潜力巨大，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。

1、我国的能源禀赋特点是缺油、少气、煤炭资源相对丰富，二是煤炭价格相对低廉，发展新型煤化工可以作为石油化工很好的补充，具有很强的战略意义。新型与传统煤化工的区别：新型煤化工通常指煤制油、煤制甲醇、煤制乙二醇等等，传统煤化工涉及焦炭、电石、合成氨等领域。新型煤化工以生产洁净能源和可替代石油化工产品为主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油气等。

2、煤化工大致路径是在建设大型企业的基础上，形成新型煤化工产业基地及基地群。近五年来，行业集中度明显提升，煤矿数量由1.08万处减少到5300处左右。煤炭工业经过40年发展，目前机械化程度已达78.5%，为煤矿智能化系统的协调运行提供可能。2020年煤炭行业兼并重组呈现加速态势，先后有山西焦煤集团吸收合并山煤集团、山东能源集团与兖矿集团联合重组、晋能控股集团整合同煤集团、晋煤集团、晋能集团等纷至沓来，在一个工厂用不同的技术加工不同煤种并使各种技术得到集成和互补，陕蒙宁新发展现代煤化工，更具成本优势。“十三五”以来，我国在煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇等方面都取得了较大突破，特别是大型煤气化技术取得了跨越式进步。目前以煤为原料生产液体燃料大体上可分为两类，一类是以煤为原料生产燃料油,包括煤直接液化制油和间接液化制油;另一类是以煤为原料生产液体替代燃料,现阶段的主要形式是煤制甲醇、乙二醇等。

3、煤制油、天然气不必多说，来看看煤制甲醇。煤制烯烃是以煤基生产化学品，主要是将煤先制成甲醇，再将甲醇制成其它化学产品。甲醇制烯烃(MTO)是煤制烯烃工艺路线将甲醇转化为乙烯、丙烯的核心技术。MTO工艺开辟了由煤炭或天然气生产基本有机化工原料的新工艺路线，最有希望取代传统的以石油为原料制取烯烃的路线。

4、煤制乙二醇，乙二醇是重要的化工原料和战略物资，用于制造聚酯。合成气制乙二醇是煤制乙二醇工艺路线的核心技术。乙二醇技术路线丰富，煤制法存在一定竞争力。中东北美气制乙二醇成本低但产量有限，国产替代是主要逻辑。乙二醇核心下游为聚酯，聚酯行业趋于过剩，煤制乙二醇发展关键在于下游聚酯行业认证。

5、根据中国煤控项目组在《煤化工产业煤炭消费量控制及其政策研究》报告中给出的数据测算，预计到2025年末新增建成煤制气产能150亿立方米、煤制油1200万吨，煤制烯烃1500万吨、煤制乙二醇800万吨。2019年煤化工建成产能中，煤制气51亿立方米(3倍空间)、煤制油921万吨(1.3倍)、煤制烯烃1362万吨(1.1倍)、煤制乙二醇478万吨(1.67倍)，可见煤制乙二醇和煤制气增长空间最大，煤制烯烃需求量最大，而煤制气大多不属于上市公司，故不做详细介绍。

相关公司：

（部分资料来自信达证券、国泰君安、招商银行研报）

洪通燃气

用户ID：Anthemlights

1、海外天然气继续拉升，截止9月15日,天然气最高点达5.65美元，相较于去年低点1.52美元，上涨幅度达到371.7%，接近天然气历史新高5.73美元；

2、在煤炭供给减弱的情况下,预计冬季供暖高峰对于天然气的需求更加强烈，目前国内天然气淡季价格不淡,价格持续上行；

3、民用天然气受政策限制,涨价空间受限,公司大部分供给工业领域,价格传导能力更强,盈利空间更大；

4、公司目前拥有天然气LNG接受产量13万吨/年，公司上市之初募集对应接受量26万吨，预计明年初投产之后，其接受能力将达到39万吨/年，据市场调研公司明年下半年继续投产处理100w立方米，明年公司天然气总接受量将达到65万吨/年；

5、类比天然气运营商的深圳燃气，目前的接受量为80万吨/年，市值341亿，公司市值上涨空间大；

注：以上摘录信息来源于原帖表述，信息准确性请读者独立核实

电商互联互通

用户ID：时有微凉

1、工信部近日要求微信放开分享链接，是非腾讯系电商对腾讯系电商的一次流量再分配，对非腾讯系电商构成重大利好。

2、有消息称抖音电商APP将于10 月上线，抖音电商板块独立运营，加大投入的概率基本为百分之百。

3、淘宝双11期间将向商家补贴10亿推广红包，还计划对淘宝客进行额外10亿的佣金补贴，这是淘宝史上补贴力度最大的一次。今年双11各大电商必然掀起世纪大战，相关业务也会水涨船高。

4、值得买：优质内容分享型电商，大幅受益于微信链接放开，构建星罗业务，电商营销全产业链布局；壹网壹创、若羽臣：深耕淘宝、大力推进抖音、快手电商业务，充分受益线上消费升级及腾讯系电商流量瓜分；华扬联众、省广集团、蓝色光标：充分受益于抖音电商业务扩张。

三乙胺

用户ID：爱学习的三师兄

1、在电解液添加剂VC生产过程中，三乙胺可作为脱氯试剂使用，同时三乙胺也用作新型锂盐LiFSi的添加剂。

2、随着VC和LiFSi产能和产量持续增加，带来三乙胺巨大需求增量，从2020年到2025年，三乙胺需求量有望从7.21万吨提升至10.31万吨。

3、目前三乙胺供给较为集中，主要是建业股份（3.9 万吨）、山东昆达（3 万吨）、新化股份（2.7 万吨）和德田化工（0.5 万吨），仅建业股份有2.5万吨产能增量，目前处于筹备阶段，建设周期约2年，未来2年或无新增产能。

4、9月15日三乙胺价格为17700元/吨，较上月上涨30.6%，较去年上涨41.6%，相比于2020年提高了4927元。每涨1000元/吨，建业股份和新化股份对应的业绩弹性分别为0.29亿元和0.15亿元。

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