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近期来，涨价逻辑已经成了市场主旋律。

这样的例子很多，

比如六氟磷酸锂的涨价，走出了一批大牛股，三天王+石大+永太不说。

我们跟踪过的延安，股价也从6元涨到了近16元。

还有PVDF的涨价，让联创即将成为10倍大牛股，之前给你们拆解过的几支个股，不少也已经阶段新高。

这样的例子还有很多，

之前醋酸的索普，EVA的联泓等等，都是。。。

不过如果只是会看涨价的表象，

去炒股，还不够。

我们要更进一步，去了解涨价逻辑的本质以及持续性如何。

本质上离不开四个字：供需关系，

所以，要去分析供需关系对否容易打破。

那么，自然就避不开持续性如何的问题。

如果涨价很容易被扩产打破，

那么持续性肯定不会很强。

就像养猪一样，产量一上来，猪肉价格就立马会降低。

预期差就不会太高，资金介入的力度，也会低。

反应到个股走势上，自然持续性也不会太强。

这个其实比较好理解，因为市场就是这样的。

关键在于理解是否够深。

像是前面的联创股份为何疯狂暴涨，而且持续性强？

一是PVDF的不断涨价刺激，

二是最关键的逻辑，

估值发生转变，本来是化工产品的估值，现在变成了锂电的估值。所以类似的，化工估值现在可以用锂电、光伏等作为对标估值的，可以多留意。

扩产难度很大，PVDF上游原材料有R142B，作为第二代制冷剂，由于其对臭氧层破坏比较严重按照蒙特利尔协议，对其生产外售进行配额管制。

这才是PVDF真正的供需关系和持续性的维持点。

想明白，对于往后行情，操作起来才更有底气。

好了，终于铺垫完了，

接下来重点锂电、光伏的细分赛道，

哪些更加具备供需关系和持续性。

先说说光伏，假日重新复盘梳理了一遍，有了新的认识：

硅料、硅片，

硅料还在涨价，但预期差不是很大，很多声音在说未来降价是大趋势。

所以近期通威、特变都在调整中。

主要有几点因素，硅料在光伏中占比很大，如果硅料涨价，对于下游是不利的，

这个还不像是其他上游暴涨，但是对于单品价格可以接受，因为单品用料不多，下游可以消化。

但硅料涨价有所不同，硅片就会组件被迫涨价（已经开始了），

从而导致组件成本升高，看这个产业链图就知道了。

这也是今年上半年出现集体抗议硅料涨价的原因，并且喊出了光伏反转的契机在于硅料价格下降。

而近期光伏整体板块走势回调后，反弹力度不强，可能与硅料重回高价有关系。

导致光伏其长期看好的逻辑，短期受到了压制，处于拉扯状态。

这个因果关系理解了之后，继续往下看其他细分。

银浆，这个逻辑以前在拆解苏州和帝科的时候重点讲过，最大的预期差在于新技术的落地，业绩发生改变。

前期是超预期，后面业绩出来了，才是真正的主升，之前用新能源汽车做了类比。

所以，目前还是炒预期为主，因为TOPCon和HJT还未真正放量。

组件，上面的产业链图其实已经给出了答案。

只有上游的硅料价格降下来后，光伏装机的性价比才会凸显出来，同样的作为下游的组件利润才会出来，不然就是为他人作嫁衣裳。

所以组件的隆基、东方R升，近期光伏细分都动了，他们也没有怎么动，他们的机会在于硅料价格下降。

下来，还有两组细分：

玻璃和纯碱（玻璃上游），

胶膜和EVA（胶膜上游），

近期都是上游明显强于下游的，

最典型的，比如纯碱的中盐化工，走势明显强于福莱特，供需关系上就已经决定了，谁更有话语权。

类似的联泓新科，明显要比福斯特强。

而且纯碱的预期差，因为技术难度，壁垒相对不高。

但EVA则不同，主要靠进口为主，做出合格的产能时间周期比较长，所以预期差则会更大。

联泓的走势也说明了这一点，一波主升已经翻倍。

其他的细分，还有逆变器、光伏支架、硅片设备，光伏设备等，

你们也可以按照上面讲到的供需关系，以及持续性如何的角度，去拆解分析，结合股价走势作为验证。

锂电这条大主线，今天来不及说了，放到改天再说。

这里头很多细分或者上游还有些重叠的，所以拆解起来难度更大，更需要深挖，还要好好整理一下再给你们分享。

另外，近期可以留意一个涨价逻辑，今天讲到了供需关系，也顺便述说下。

三氯化磷的逻辑，风向标清水源已经停牌，继续看好这个逻辑发酵。

具体逻辑：拥有三氯化磷的生产、销售许可资质，三氯化磷为有机膦类水处理剂的重要原材料之一，是国家监控化学品之一。

公司拥有6条三氯化磷生产线，共计产能16万吨，可满足自身水处理剂产品生产需求，使公司获得了 原材料成本优势。

1.三氯化磷价格暴涨9.13日9500元/吨，9.16日23000元/吨，短短三天暴涨142%，堪比之前的PVDF。

2.三氯化磷新建产能难于上青天，申请新建产能，就算能批下来，周期也至少要3年。三氯化磷和五氯化磷，生产和审批的管控更严，去年6月被加入到全球《禁止化学武器》里面，现在申请新产能，基本上是扩产无望。 

3. 三氯化磷下游需求快速增长 三氯化磷可以加氯制成五氯化磷，五氯化磷作为六氟磷酸锂的主要原材料，各大六氟磷酸锂厂家都只能靠外购，因为自身没有生产配额和资质许可。今年，六氟磷酸锂市场需求大增，导致三氯化磷缺口扩大，积累到这几天这个临界点爆发。 

三氯化磷价格暴涨最受益企业：

阳煤化工，旗下的山东阳煤恒通化工有限公司，年产能约10万吨。

其他还有这个逻辑的个股，可以做板块一致性对待，作为观察。

兴发集团：富彤化学拥有5万吨/年三氯化磷、2万吨/年三氯氧磷。

新安股份：可向国内阻燃剂厂商提供磷系阻燃剂的基础磷化工原料三氯化磷。

这个逻辑也是趋势为主的，之前拆解PVDF的时候也讲过，清水源停牌，情绪压制，短期不一定好参与，重在低吸。

好了，今晚就聊到这里，

祝大家中秋快乐！