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原创：内幕哥 内募早知道 2021-09-24 - 小 + 大
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今天这个冬天，北方的同学们有点难啊 进入到9月底，国内冬季供暖已经开始，掐指一算离集中供暖的日子大概只有不到两个月时间了 对于从来没享受过供暖的南方同学们，自然没有太多的顾虑，冬天来了无非是多加衣物，抱着个电暖炉过冬罢了，而北方的朋友的顾虑就要大多了 因为天然气价格从5月份就开始暴涨，上海石油天然气交易中心数据显示，5月份天然气的价格指数为3292元/吨，到了9月底该价格涨到了67117元/吨，短短四个月时间涨幅达到86% 然而，全球天然气价格的上涨还没有结束，对国内天然气还将持续影响 气价缘何上涨 需求超过供给，1-6月天然气产量1043亿立方（增速10%），进口气量842亿，而消费量为1860亿立方（增速15.7%） 因为受到疫情影响，天然气航运未完全恢复，导致在供应方向略为紧张 另外由于国内电力供应紧张，7月开始内蒙等地执行高峰限电，开工率一滑导致供应减少 还有能耗双控政策越加严格，天然气上游企业停机检修或减产，也加剧了供求不平衡 国外天然气大国俄罗斯将进行大规模补库，出口将持续减少，而欧洲因为库存极低，叠加冬季为天然气旺季，国际天然气价格将加速上涨 产业链及定价权 天然气可划分为上游生产、中游储运和下游分销 从上图可以看出天然气产业链上游是比较集中的，基本都是国企掌控 中游也都以国企形式来运营，基本受到相关部门管控 下游就比较分散，但居民端是受相关部门的价格管控，上游的涨价很难传导到下游 涨价对产业链的影响 上游：涨价，对上游的原材料是最受益的，天然气也是如此，上游成本主要集中在开采成本，原材料价格的变化会直接影响利润 中游：需求端（下游）大幅增长，天然气才会处于涨价的状态并增加运输量，同时液态天然气的供应大于管道气，所以储运商相对受益 下游：天然气涨价很难传导到下游，但对下游企业的影响在毛利率，例如新天然气的天然气销售项目在半年报中毛利率是14.2%，去年同期的毛利率却是23.9% 结束语 明白了天然气的产业链，也弄懂了哪些公司会真正受益于价格上涨 目前一些行业内比较好的天然气上市公司都在港股上市，例如上游的亚美能源和储运商昆仑能源，下游的华润燃气和港华燃气 A股的上市公司涉及上游产业的有：中石油、中石化、新天然气、中海油服 钻采及服务：中海油服、中曼石油、石化油服、海油工程、贝肯能源 中游储运产业的有：招商轮船、富瑞特装、恒通股份、京城股份 液化设备：中泰股份（龙头）、深冷股份 好了，今天就说这么多了干货，是不是要狠狠的点个赞？ 内幕哥还有个实战号，也是备用号，所有操作的单子都会在那边公布，请同步关注一下 复利大师兄 百万实盘，不上千万不停更！ 公众号 更多盘面最新内容，注意收听盘中直播 今日口令：0924 |
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