【胖哥复盘】黑周五！最大的风险原来是这个！

胖哥每日复盘

胖哥，做过财经记者，供职过国内某百家全牌照私募基金。深圳交通广播前海之声特约嘉宾。现在是职业投资人。

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01 聊聊大盘

周期股目前很难说企稳。国庆节是从下周五开始，离现在还有4个交易日，国庆节期间大宗商品会怎么走谁心理都没底。

国庆节前，市场可能会进一步倾向于超跌防御性板块。这也是胖哥周末强调的，要留意前期低位超跌的板块了。包括但不限于医药、酿酒之类。

02 聊聊板块

今天的《胖哥盘前评论》分享了我的观点，认为目前盘面短期内最大的风险来自周期资源股的“期股背离”：

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其实，这种投资的规律，在股市里叫“负反馈”。

道理很简单，按理说，煤炭期货大涨，煤炭的股票也要大涨。可是如果夜盘的煤炭期货大涨了，次日煤炭股票却不及预期，这个时候，意味着利好已经刺激不了股价了。

市场内投资者会这样想：连煤炭期货大涨都拉不起煤炭股价，如果接下来，煤炭期货跌下来，煤炭股票岂不更惨？

于是，形成了“负反馈”抢跑，在资本市场，叫“负反馈效应”。

这是一种很正常的心理，胖哥再打一个比方：

国民老公王公子出手阔绰，每晚在夜店消费20万，嫩模主播趋之若鹜，这个叫“正反馈”；

突然有一天，小王依然在夜店消费了20万，你发现，这次没有主播和嫩模黏着他了？咋回事？这个时候，狗仔媒体们开始传言：是不是王家出啥事了？

又过了几天，小王来到夜店，也不开神龙套了，全场的消费也不买单了，点了一个果盘一支啤酒，一个人喝闷酒。这个时候，大家的态度一定是狗都不理，赶紧避之而不及，心想这货怕是要被捶。小姐姐们赶紧拉黑删微信抢跑，对外声明“只在饭局上见过，不熟”，生怕被人误会是王公子绯闻女友。

这样讲，大家是不是懂了？

目前，低位板块更安全。酿酒今天的反弹也是这个逻辑。

从周期板块里出来的资金，不少抄底了大消费。今天海天味业涨停，已经2连板。公募基金今年整体摒弃大消费加仓新能源和周期，不过最近出了利好：顶流基金经理谢治宇管理的兴全合宜、兴全合润两只基金同时取消“限购”。谢治宇的仓位偏蓝筹消费。如果接下来，易方达也取消限购，对蓝筹、价值、消费之类的市场风格，信号会更积极。

03 每日一乐

这是什么车？

04 课后小尾巴

来自市场公开信息，不构成任何投资建议，仅供静态观察学习，涉及个股切勿买卖，跟风买入风险极大，极易亏损。投资者如自行操作，盈亏后果自负。

文末美图鉴赏，纯属胖哥个人兴趣爱好（来自腾讯公共图片库）