大跌原因竟是这个！

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拆哥碎碎念

大家好，我是你们的拆解哥。

最近大家都在讨论为什么会大面积限电，很明显，这不是个独立的事件，不能单独分析。仔细想想，近期除了限电以为，还有哪个事件官方一直没给出解释？

那就是下架迪迦奥特曼。那么事实就很清楚了，应该是东北那边发现了迪迦奥特曼，正在集中电力对其进行研究和控制。

其实民间很早就有侧面消息印证了，并给出精确位置---我迪迦在东北，松花江上啊。

至于今天的大跌，应该是广大股民为了支持研究奥特曼的工作，并倡议交易所限电，把电汇聚成光的力量，传递给迪迦。从而担心因停电不能交易，所以预防性卖出。

盘面机会

图形上，上证和创业板并没有太难看。上证这里走出双底。前低3650今天并没有破。所以明天这个位置很关键。创业板那边，中轨是压制，今天冲高回落。明天上午就看前一个小时3251能不能突破，不突破可能就会把上证给带下去。

今天指数将就能看，但是个股跌惨，绝对是近期最惨烈的一次，超过200只个股跌停。小股灾的规模，高位低位通杀。只有白酒和医药能保命。节前还有3个交易日，估计也不会有大的主线行情了，就那几个来回切切。大家回避风险为主。

板块上，今天除了药和酒，其余都不行，尤其是前期高位的资源，无差别杀跌。具体的原因，有消息说，是因为那些消费的基金经理，不想被看见自己去买了新能源，所以现在在疯狂调仓。每次季度末都会有大的动静，已经不是第一次了。所以最近小心自己被切换到。反正我自己是被整的死死的。白酒这边，茅台的批发价还跌了，动销数据因为去年高基数也一般，但是却意外涨停了，还是跌的够多够久，没别的。

周期资源这边，我建议暂时观望。因为这次的限电太超预期了，是无差别的限电。东北那边民用电都限了。之前炒周期的逻辑是，限电就会导致减产，价格就会提升。现在限电范围大了，整个下游的需求也很减少。而且，不仅仅是小企业，你龙头企业也会给你限了，那么你就是没法生产。所以近期如果你的股票莫名其妙的下跌，很可能是被限电了。

医药这边，我反而觉得避险更好，鉴于全球新冠病毒不断传播和变异，疫情流感化趋势，新冠疫苗并非一次性需求，而是存在加强针、针对变异株特异疫苗的持续需求。国产mrnA龙头的沃森，已经回调了一大波，如果创业板起来，可能有表现。另外，医药这边，中成药已经开始集采了，所以化药和创新药这边的集采压力，就会小一些。

研报拆解

负极石墨化

能耗双控背景下，石墨化成为扩产卡脖子环节，有望重筑行业格局。

今年以来，国家对能耗双控政策层层加码，加大对高耗能高排放项目的管控力度。由于石墨化产能具备高能耗属性，部分地区石墨化存量产能开工率受制，新增产能落地难度加大，石墨化资产稀缺性凸显，成为负极扩产的卡脖子环节，因此在能耗双控大背景下负极有效产能在于石墨化产能，拥有高度一体化产能的负极企业将在未来的竞争中具备更强的交付能力和更低的成本优势，负极材料行业竞争格局有望优化。

在乐观、中性预期下，2022-2023年石墨化供需处于紧平衡状态，悲观预期下石墨化供给存在无法满足全球动力电池高速扩张带来的人造石墨需求。

负极企业均加码石墨化产能，石墨化布局降本空间大。

近年来，头部企业扩产动作加速，目前璞泰来在一体化布局具备先发优势，尚太科技由石墨化加工企业转型，因此其石墨化自供比率均较高，且未来将持续保持在高位；中科电气、杉杉股份石墨化产能投产在即，预计将在2022年得到显著改善；翔丰华、贝特瑞等在人造石墨及石墨化产能布局进度相对较慢，预计于2023年自供率得到提升。

提升石墨化的自供比例可以显著降低成本，提升负极材料的毛利率。尚太科技招股书测算结果显示，石墨化自供比例提升20%，负极材料毛利率提升近6%。

能耗双控大背景下，石墨化扩产难度加大，作为负极材料卡脖子的重要环节，已成为头部企业决胜未来的重要稀缺性资产。我们认为拥有石墨化环节高自供比例的头部负极厂商或能够有效突破产能瓶颈，拥有更显著的成本优势，有望享受此轮能耗管控下行业格局迭代带来的红利，实现量利齐升，建议关注以下具备高度石墨化自供比率的头部负极材料厂商：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、尚太科技。

拆哥点评：负极石墨化，虽然都在高位，今天很多跌停了，但是这个新产能很难起来，加上能耗高，现在限电，更不会有新产能，所以后面目前有产能的都是稀缺资产了，跌下来是有机会的。