四季度的方向在哪里？

高层复盘

电力股滨海能源5天4板、新中港3连板，电商+新能源车概念的天泽信息创业板2连板，并购重组的凤凰光学3连板，农业股新赛股份2连板、鹏都农牧2连板，5G板块汇源通信2连板，医美板块朗姿股份2连板，军工板块新研股份创业板首板。今日收涨个股2035只，收跌个股2275只。

电力板块股性较差，已多次高开后大幅下杀。受周末利好消息刺激后今日也照常高开低走，但在板块退潮的同时，内部也有局部活跃的行情，比如内蒙华电和大金重工。

内蒙古是富煤区，利好本地火电厂，所以内蒙华电能在电力板块退潮的情况下逆势走强。此外，目前内蒙古不仅能完全解决电荒问题，煤炭还能支援周边省份。内蒙古鄂尔多斯市40家煤炭企业与对口保供的黑龙江省、吉林省、辽宁省、天津市等18个省区市签订了四季度煤炭中长期保供合同，涉及煤炭5364万吨。所以辽宁省火电股国电电力、黑龙江省火电股华电能源、吉林省火电股吉电股份在今天都比较抗跌。

最后新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量，或对风电、光伏的装机量的高增长提供了保障，所以能看到风电装备的趋势龙头股大金重工从被砸至跌停再到拉红收盘。

此外，统计数据显示，本周共有5,100亿元逆回购和5,000亿中期借贷便利(MLF)到期，合计到期1.01万亿元。今天就已经回笼了1900亿，也就是说，本周还有近万亿的资金面回笼，资金面是影响本周大盘走势的关键。所以，建议近期密切关注央行公开市场操作力度。

高层看市

指数今天宽幅震荡，市场呈现出一个严重分化的走势，尤其是沪指的表现强势，这得益于保险和银行板块的联手做多，日线上沪指突破10日线的压力，目前上方仅剩一条压力线，创业板则是继续围绕半年线做纠结走势，趋势上看，短期沪指的走势强于创业板是大概率事件。

从指数的角度来说，节前调整的低点3518仍无法确认2浪调整已结束，反弹后还有再下来考验3312和3394连线支撑位的可能，但不论是否跌破，2浪调整后还会走出3浪主升，这个主升应该就是今年4季度的一波更大的上升行情。

但不会是普涨，依然是结构行情，目前的问题是仍未确定主线板块，所以大行情仍需等待。

短线来看，大盘应该还是要围绕3550点附近反复筑底，等大盘5日线、10日线走平以后，大盘才会择机上攻，所以，如果提前回踩3550点附近，建议适当回补仓位；提前上攻3630点附近，则建议适当高抛。

今天市场走势最强的就是猪肉养殖板块，这个上涨的主要原因就是猪肉期货今天涨停，这是该期货上市后首次涨停。其实猪肉期货涨停的主要原因就是猪肉板块调整比较充分，猪肉从去年创出新高以后，今年基本是一路下行，昨天报道有地方猪肉价格已经到3元每斤，但是板块的持续性还需要观察。

展望第四季度的方向，假如没有新题材出现，那么，最有希望的市场主线暂看新能源和半导体。

1、新能源：基本面没的说，碳酸锂价格再创新高：

不过现在不是主升浪，分化为主，找那些跟着大盘调整的，但是抗跌的个股性价比可能更高，说明几个龙头也是在轮流换，尽可能找涨幅不大的参与，天赐、盛新走势都很稳健，板块重点关注点依然还是这两个：一是碳酸锂是不是继续涨价，二是市场本身的风格是不是继续发生变化。

2、券商/创投：券商券商业绩足够好，而且又代表着低位蓝筹的阵营，这时候无论是市场转折还是业绩驱动两条逻辑都能刺激证券上涨，三季报的预期也较高！

3、周期股：煤炭继续强势，石油、天然气分化很严重，上涨的个股明显减少了，这一块建议找一些正宗的个股来做，煤炭，油气的紧缺是实实在在的，部分地区已经开始过冬了，对于其他的周期股来说，虽然还没有出现完全企稳，但市场的主线还没有脱离涨价的范畴，做做反抽还是可以期待的，如果用电的压力得到缓解，那年报的预期差就出来了。

4、电力：拉闸限电限的是煤电，但利好的绿电——风电，水电，光伏，核电等，未来一定是大力推进绿电的发展，这个战略方向不会变，这不是炒作单纯的涨价，而是关系到国计民生的行业。

5、半导体/芯片：贸易战如果缓和，那利好最大的就是科技成长股，这个板块有望在四季度启动，其实这个板块调整也是比较充分，三季报预期较强。

绿电的分支——储能这个方向也值得逐渐关注起来，新能源的利用核心问题之一就是储能，板块目前也有逐渐走强迹象，就看什么时候启动了，前面也有梳理过。

看懂了逻辑，看好了方向就要承受市场的波动，不要跌的稍微多一些就怀疑人生，就恐慌性的卖出，忘记了自己的初心。当然，可能会看错做错，那就设好止损条件，但一定不是市场的跳水或者分时的一个跳水就吓个半死，这样很没有格局也赚不到什么钱。

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