深挖一个汽车科技龙头！

点击上方蓝字  获取精选研报

拆哥碎碎念

大家好，我是你们的拆解哥。

今天给大家讲一下美林时钟，这个我记得前面也说过。也就是经济处于不同的阶段，会有不同的股票表现。

我们现在处于什么阶段呢？

那就是滞涨阶段，滞涨阶段最明显的特征就是，经济增速跟不上通胀的速度。这时候现金是最好的资产，大家看看最近大盘，成交量都缩成什么样了。而且股票跑不赢商品的速度，大家可以看看，锂矿的价格在涨，有机硅也在涨，纯碱什么的也在涨，但是周期股的走势大家看见了，都是跌跌不休。

但是滞涨出现之后，股票市场就离底部不远了。

10月份的社融数据出来了，不及预期，稳增长的信号应该也不远了，这个信号一旦出现标志着投资时钟进入到衰退的下半场。大的拐点也就来了。目前依然是结构性的机会多些。

盘面机会

研报拆解

保隆科技

投资要点：

TPMS（胎压监测）业务前装与售后并进， 业务营收有望从2020年11.39亿元提升至2023年的20.25亿元， CAGR将超过20%。

前装市场受益于新客户开拓、自主品牌客户崛起、商用车搭载率提升等因素， 公司的TPMS产品市场份额有望从当前10%提升至20%， TPMS发射器销量有望从2020年2680万支提升到2023年4500万支以上。全球TPMS发射器将在2021至2024年迎来替换高峰， 以前装带动售后，公司售后TPMS发射器出货量有望从2020年250万支提升到2023年600万支以上。

汽车传感器与ADAS行业空间大，公司新产品与新订单正在逐步落地， 业务营收有望从2020年约2亿元提升至2022年的4~6亿元。公司新传感器产品与ADAS功能单车价值更高， 且在手订单充裕， 未来2年有望陆续进入量产阶段。2021年， 公司定向增发项目成功发行， 其将会进一步推动新产品的开发与订单放量。

空气悬架业务进入收获期，未来将成为新增长极。2020年， 公司的空气弹簧与减震业务贡献收入超过4100万元，并得到自主头部客户定点。随着定点项目量产及新客户突破，该业务有望成为公司重要的增长极。