今天，这个方向全面爆发！
原创：研报社 研报社 2020-04-30
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1）芯片板块指数涨幅超6%，涨停数量超过16个，其中科创板沪硅产业、聚辰股份涨停，虹软科技、华特气体、天奈科技等涨幅超13%，叠加业绩大增的长电科技、闻泰科技、兆易创新、通富微电等硬核科技领涨。
2）国产软件板块涨幅接近4%，板块中精伦电子、华胜天成、中军中国软件涨幅超8%。
3）消费电子板块涨幅接近5%，板块中佳禾智能5天4板，也是当前市场高位人气股之一。4）5G板块涨幅超4%，汉缆股份、世运电路等2连板。其一，举国体制补科技短板，核心就是芯片、国产软件等卡脖子领域。其二，大基金二期入股紫光展锐，意味着2000亿投资正式开启。其三，芯片整体一季度业绩并没有那么悲观，甚至很多公司超预期高增长。前两个逻辑研报社已经在之前的文章梳理过，尤其是《今天，两千亿投资正式启动！》一文重点解读了大基金二期正式启动这一事件，第三个逻辑详见下文分析。ps：上述文章中还重点梳理了光伏板块，两日板块涨幅超8%，板块内个股全部为正收益，其中亚阿玛两日涨幅超17%，锦浪科技、上能电气、捷佳伟创、东方日升、金辰股份等两日涨幅超10%。
1）今日领涨的芯片方向，对板块起到定军心的两个中军股长电科技和闻泰科技都是叠加了业绩属性。
2）市场人气股上，5天4板的佳禾智能、3连板的江苏新能都是叠加了业绩属性，刚开板次新湘佳股份也是叠加业绩后直接3连板涨停。
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研报社评：从一季度业绩来看，5G、云计算行业都是受到疫情冲击的，但是由于政策一直强调加码5G、数据中心等新基建建设，所以股价表现要强于业绩。
5G从运营商到主设备商再到上游元器件，整体业绩增速都是明显下降的，其中核心PCB增速也明显下滑，沪电一季度业绩增速从去年110%下滑到31%。
但相比下滑的业绩而言，深南电路、沪电今年的涨幅分别为31%、12%，都要明显好于大盘。其中光模块作为5G与数据中心双轮驱动的方向，业绩表现稳定。新易盛在去年一季度高基数下依然保持73%的高增速，中际旭创作为400G数通光模块的佼佼者，一季度业绩增速大幅提升。数据中心运维的宝信、光环、数据港业绩增速有所下滑，但奥飞数据业绩逆市大增，主要原因是一季度自建机房占比和上架率都大幅提升，同时去年一季度业绩基数也比较低。从股价看，数据中心相关个股的涨幅要明显大于5G，说明在政策的大力推动下，市场当前阶段对数据中心的预期也更高一点。
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研报社评：受疫情影响，非芯片类的消费电子方向公司业绩明显受到冲击，股价也受到明显冲击，此前预期与业绩数据相对匹配。
疫情影响消费，电子类消费也不例外，其中手机首当其冲：2020年第一季度中国智能手机销量同比下降22%，季度环比下降24%。顺便说一下，销量减少，但是行业集中度进一步提升，排名前五的华为、OPPO、vivo、小米、苹果共占据93%的市场份额，比去年上升了6个百分点。另外，品牌也出现一定分化，华为一季度销量同比增长6%，是唯一一家在疫情期间仍实现同比增长的手机厂商，国内市场份额也提升至40%；而苹果下降1%，小米销售量则大跌35%。疫情对消费电子的影响，从传音控股这类手机整装厂商传导至上游非芯片零部件，造成大量砍单潮（3月以来，由于海外疫情的加速扩散，海外订单大量取消），所以消费电子大方向主要公司的业绩整体来看不是很好。【立讯精密】主要原因是疫情主要影响手机需求，而立讯精密手机类业务占比不高，另外在线办公所需的平板电脑、无线耳机等消费需求提升，反而提升了公司业绩。【蓝思科技】蓝思一方面是自身业务结构优化，不完全依赖于手机需求，另一方面也是因为去年同期一季度业绩基数很低。总的来看，消费电子尤其是手机产业链是受疫情冲击最为明显的方向，但随着全球疫情逐步得到控制，行业预期将逐渐回暖。
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研报社评：从一季度数据来看，芯片仍然是整个大科技中业绩最亮眼的方向！
对比了芯片的业绩和消费电子的业绩，很多研粉肯定会问，为什么同样是消费电子大方向，芯片业绩就比其他非芯片类的业绩好？研报社认为有两个很关键的原因： 其一，虽然可能同属消费电子上游零部件，但是芯片这种核心零部件下游厂商不敢随便砍单，芯片不是随时要随时就能给，有的甚至要排队排很久才能拿到货，所以即使下游厂商在3、4月密集砍单，芯片类的订单也能保持相对稳定。也就是说，虽然手机等消费电子的需求波动比较大，但是芯片的需求是保持相对稳定的。（如果全球疫情持续，那么可能后面会影响芯片需求曲线的斜率，也就是增长放缓，但是不会一下子断崖式下跌） 其二，国产替代在加速。有媒体报道，最新月度半导体产业报告显示，2020年第一季度，华为海思的智能手机处理器出货量首次在国内市场超过高通，位居第一。具体方向来看，芯片设计一季度总体业绩优秀，行业龙头表现强劲，其中韦尔股份、兆易创新、卓胜微等业绩增速还是环比大幅提升的，侧面佐证了芯片当前的高景气度。所以相对低迷的股价，不管后面需求是否会大幅放缓，当前都存在一定的估值修复空间。其中汇顶科技在去年高增速后，由于传统屏下指纹业务竞争加剧，新一代超薄光学指纹产品发展初期成本相对较高，叠加高研发投入（一季报同比增长97.8%），导致一季度利润同比有所下滑。 芯片封测方向四只个股——长电、华天、通富微电以及晶方科技全部业绩大增，并且增速环比继续提升。 芯片封测依然是整个芯片产业链景气度相对较高的环节。
芯片设备整体而言都是高速增长的，其中北方华创、中微公司在高基数的情况下依然维持高增长。（精测电子是大基金入股，但是目前主营是OLED设备，与芯片相关性不大）
芯片材料个股较多，业绩分化也比较明显，主要原因是芯片材料是消耗品，保质期短，客户需要实时采购，相对于半导体设备，一季度受影响相对较大。但是大部分公司，如南大光电、江化微、上海新阳、雅克科技、安集科技的业绩增速还是比较稳定的。 沪硅产业一季度业绩下滑主要原因是12英寸硅片设备的投资和研发投入增加，并且12英寸硅片产能还在爬坡。
业绩+科技成为当前市场最强的进攻路线，其中科技领域中叠加业绩长电科技、兆易创新、卓胜微等个股涨停。（昨天研报社梳理了一份分支领域龙头公司一季度业绩大增名单，板块涨幅接近4%，其中就包含兆易创新、通富微电等科技分支龙头）有业绩护体的科技股更容易在后续行情中脱颖而出，研报社在昨晚答案的基础上，更新梳理了一份“一季度业绩大增的科技股名单”，凡是点了“在看”者，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意，社长已经通过技术手段设置过了，只有点过“在看”者，才能收到答案）
研报社每天的内容量很大且有深度，若独自阅读，要么会遗漏明珠，要么很难理解透彻，建议您跟认识的股民小伙伴结伴研读，定有更多心得跟收获，祝研粉投资顺利！去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年！
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