聊聊四季度主线方向之一 （手哥10.17）

指数趋势：震荡

成交量：9888亿 放量1200亿

涨跌比：红盘家数1294 绿盘家数3107

投机情绪： 中

国庆假期回来后，一共6个交易日，指数是先跌后涨。

从指数位置上看，变化不大，但操作的难度明显是加大了的。即使上周后半段，反弹的不错，但是目前的大盘结构仍有不少隐患。

比如周五，指数虽然上涨，但是红盘家数只有1294家，离冰点都不远。同时绿盘家数高达3107家，大部分股票在跌。说明基本上是靠部分权重股的拉升带动反弹。

而且反弹呈现很明显的轮动特征，基本上都是机构偏好强的板块排好队，一个个轮着反弹。上半周是金融，消费，地产。下半周就是高端制造，比如军工，工业母机，半导体，锂电光伏这些。

很明显，都是轮着弹的。同时，谁先弹，谁先调整。也就是说，幅度都不高，上去一段后，抛压立马跟了上来，又给砸下去。

比如保险板块

医药板块

叠加近期三季报的集中发布，很多符合预期，或者不及预期的机构票，业绩发出后，都被核按钮。比如通策医疗，拓邦股份等等。

所以，整体来看，市场就是在大跌企稳后，整个来了一圈反弹。但反弹强度都不高，做多逻辑也不强。这种类型的反弹，就更偏向于套利性质。

此时市场声音也比较杂，有继续看好反弹的，有看空甚至说熊市来了的。

手哥建议是，目前多谨慎好。这波反弹我们抓的很准，但从一开始就说这是套利反弹，我的目前期望值仅限于此。

目前从各方面数据，甚至从我自己盘感来讲，我都无太多把握。

如果从指数上看，最好等站上站稳60日线。我们可以回顾下创指，过去这几年走势。

创指每次大幅度调整，都会跌破60日线。而一旦重新站稳60日线走强，都会走出一波中期行情。

去年也是8-9月的时候跌破，然后四季度低位箱体震荡调整，12月反攻走出一波中期行情。

目前情况也比较类似，到了这个位置，做多逻辑有点匮乏。需要调整一段时间，不管是重新做位置也好，还是等数据也好，需要等个强硬的做多逻辑。

所以下周如果指数无法突破60日线，但预期还得往下调整。

最好情况是个箱体震荡。

最差情况是二波下跌。

所以，60日线是个很好的观察点。你要想更有把握点，可以等60线企稳后再去看。

板块上，真没太多好讲的，目前大多都是模糊预测。

但是大家要明白一点的是，此时你等的是什么？

把大盘置于结构市行情的框架下，未来重要的不是指数能涨多少，而是是否有一个板块，一条主线，能突出重围？在下跌时更逆势，然后当指数反转后，这个方向能引领指数。

比如去年四季度的光伏锂电，今年3月份的医美，碳中和。

就是不管指数怎么走，不影响这个方向走强。这种方向的特征就是

1. 从位置上说，不要太高，至少要有翻倍空间。

2. 从逻辑上来说，要有说服力，不全靠想象，要有业绩加上短期无法证伪。

目前很多人看好四季度的消费，特别是必选消费。原因就是下游企业也开始涨价，转移成本压力，利润端会大幅改善。

但消费明显是不符合上述亮点要求的。一个是从空间看，目前消费板块估值不低，利润增速也给不了翻倍空间。

另一个，业绩上并不是无法证伪的。即使利润修复的，但是营收方面也不一定大幅增长。

所以必选消费更偏向是防守方向，特别是在经济衰退期。

从进攻性来讲，今年最主要的进攻线，基本都是围绕能源革命来的。

举个例子，去年新能源车的渗透率是5%，今年的渗透率已经到了20%。

这说明什么？这就是满足上述两点的，渗透率的大幅增长代表着相关企业业绩大幅增长，都赚的盆满钵满。同时，数据摆在这，这么高的增速，接下来趋势还在电新这边，政策都在这边发力，怎么证伪？

无法证伪就自然有人去相信，拿真金白银去买信仰。

所以这波调整完后，市场最有可能还是从电新方向去扩散。调整过后，业绩保持高增的方向，特别是供给受到制约，短期仍无法解决供需平衡的方向。业绩上存在持续的爆发点。

这种，挖一个出来就要储备一个。

我今天讲个引子。IGBT。这也不是什么新鲜词了，炒过很多回了。

IGBT是功率半导体最重要的一员，是电能转换应用的核心芯片。

要用电的地方基本都要用到IGBT。特别是新能源车，光伏逆变器，智能电网，这些要不断上量的方向。而且成本占比还非常高，很值钱。

但它本质上又是个芯片，是个高科技玩意儿，目前还高度缺货。也就是IGBT是新能源里的高科技，高科技里的新能源。

本周五半导体大涨主要涨的还是IGBT，比如斯达半导，新洁能，士兰微这些。

像斯达半导的K线，最近也很有意思。前段时间，半导体板块走的很差的，但这个票，出现了一段逆势走强的时期。

很明显，就是他低位的筹码，有人要了，而且一直接货。

另外，最近有个新闻，不知道大家关注了没有。

就是老美要三星交出机密数据，三星不交，老美商务部长直接喊了一句：

“如果他们不愿意提交数据，我们还有其他办法，我希望我们不要走到那一步”。

妥妥的盎撒风。

老美这种事没少干。但是这事表面上问三星，台积电要数据，但实际上是要产能。对于三星，台积电来说，本来主要的股权都在华尔街那边，说穿了，说他们是美国的公司没什么不妥。所以老美目的并不搞垮他们。

疫情之后，整个半导体产能吃紧，特别是车规级芯片，交期大幅拉长。而此时，新能源车渗透率还大幅提高，到处都要芯片。

此时半导体产能就是黄金啊。谁控制了半导体产能，谁就捏住了别的国家蛋蛋。

打个比方，我们搞新能源要用到IGBT，但IGBT大多都靠进口，大厂都是国外的。如果大部分产能都优先了老美，给我们的国产新能源车，我们的光伏自然就少了，交期拉长。放到市场，就没有竞争力了。

所以这事如果，三星也好，台积电最后都服软了。那国产半导体重要程度势必还会大幅提高。只要肯扩产，就会有下游要货。因为谁都不想突然被断供。

这点，跟踪关注，特别是相关企业三季报出来后，会给很多关键信息。