10月20日：新材料之王—碳纤维

碳纤维，由于轻便且极具韧性，被视为新一代材质的热门选择

今年7月机构发布的一份买方分析报告指出，20年全球碳纤维总需求达到11万吨

在“碳中和”背景下，碳纤维行业都将面对很好的发展机遇，最近A股的相关概念股涨幅也是不错，主力资金明显的建仓迹象

今天，内幕哥就从碳纤维的产业链梳理一下行业和公司的机会

碳纤维

是一种含碳量在90%以上的高强度纤维

目前碳纤维在风电叶片、航空航天、土木工程、军事装备和赛车运动以及其它竞技运动中应用广泛

优点：强度高、密度小、耐高（低）温、耐腐蚀、导热好

产业链

一个完整的碳纤维产业链，是从原油到终端应用的完整过程

先从原油、煤炭、天然气等燃料中得到丙烯，再就是丙烯腈

丙烯腈经过聚合和纺丝后得到聚丙烯腈原丝，最后一步才是碳纤维

碳纤维与树脂、陶瓷等材料结合，才能形成碳纤维复合材料，最后应用到下游需要的最终产品

从全产业链来看

上游：原油——聚丙烯腈

中游：原丝——复合材料

下游：各行业应用

其中核心环节是上游原丝端和中游复合材料，占据全产业链成本超60%，利润超90%

行业现状

碳纤维同军工产业一样，有较高的技术门槛，牌照和渠道构成了行业壁垒

目前全球碳纤维市场，占市场主导地位的仍然为日本、美国企业

这些国际巨头拥有从原材料到复合材料全产业链的生产能力，而国内企业产业链的各个环节比较分散

根据中国化学纤维协会数据，小丝束碳纤维全球市场上，日本占比达到49%，大丝束碳纤维全球市场上，美国占比89%

从我国碳纤维行业发展起步较晚，在行业经历洗牌后，企业数量已经缩减至10余家

从2010年开始，国内碳纤维行业迎来春天，随着碳纤维技术逐步成熟以及规模化生产对成本的降低，中上游能力不断加强

吉林化纤成为国内原丝龙头，光威复材等企业的产业链都已比较完整，但原材料等部分仍需外购，且主要产品都是中游产品

另外，国内碳纤维复合材料的客户大多数为军工或航空企业，需要对产业上下游进行整合

碳纤维作为新材料之王，未来的发展空间巨大，风电叶片、航空航天、土木工程、军事和赛车运动以及其它竞技运动都有非常大的增长空间

个股选择

原丝：吉林化纤、上海石化、中简科技

复合材料：星源材质、海源复材

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