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能源的三条线

原创：社长说研讯社 2021-10-25 - 小 + 大

欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊两个话题：能源、锂电中游。

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市场在调整多日之后，今日能源板块引领反弹，今日强势的方向主要有三条线：

一是风光储以及智能电网等新能源方向，直接刺激是周末发布的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，其中重点强调要“深入研究支撑风电、太阳能发电大规模友好并网的智能电网技术”、“加强氢能生产、储存、应用关键技术研发、示范和规模化应用”。

二是新能源汽车上游，包括锂电中游以及上游磷酸铁锂（磷化工、氟化工）、稀土等，这一块的核心大逻辑是汽车缺芯缓解，推动新能源汽车上游产业链需求回暖。

其中磷酸铁锂的分支逻辑已经在上周四《一个人，一天，卖了106亿！》重点强调，“特斯拉进一步表示Model 3和Moderl Y上全部改用磷酸铁锂电池，态度比以往更坚决，磷酸铁锂路线的市占率预期将进一步提升”。目前磷酸铁锂车型占比大概是30%左右，如果按照特斯拉的目标实现的话，未来磷酸铁锂车型占比可能达到66%左右，渗透率将翻一倍，磷酸铁锂的需求将持续高景气。

稀土的分支逻辑也已经在昨晚《【稀土】节后价格大涨，创今年新高》详细解读，今天核心稀土个股均大幅上涨，并且今天稀土价格继续上涨，其中轻稀土氧化镨钕价格上涨至66.8万元每吨，单日涨幅1.5%，继续创近三年新高。

三是原油、天然气等传统能源，这一块可能叠加了冷冬的预期，周末国家气候中心表示，拉尼娜事件将形成，今冬气温偏低概率较大。

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新能源汽车上游核心是锂电，而锂电又主要分为上游锂钴矿-中游材料-下游动力电池。

上游锂钴中，钴的供需逻辑一般，这一轮价格也没怎么涨，锂在当前时点看的话，主要观察涨价的高度和持续性能否超预期，明天将进行第三次澳矿拍卖，是锂矿价格预期新的观察窗口。

中游材料中，从行业供需情况看，隔膜>电解液>正极>铜箔>负极，隔膜未来两年可能出现供给缺口；正极中的磷酸铁锂正极供给紧平衡，主要受益于渗透率提升、需求高增长。

下游动力电池主要看后续涨价预期（上游传导），目前宁德时代海外产品已经有涨价。

关于上述讨论的“锂电中游”相关的更多内容，请对此感兴趣的研粉移步到今天的次条研讯阅读。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。

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