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赤字货币化的“暗语”：中国版QE“提前大讨论”！

原创：股市老兵老兵财眼 2020-05-18 - 小 + 大

这个时候

把这个问题

搬上台面“讨论”

是有点巧合的。

本来就一直在干

现在“大大方方”

拿出来讨论

真的蛮奇怪的

老兵就问一个：

货币化棚户区改造

是不是赤字货币化？？

6年前

老兵就是发现了

“其中的暗号”

直接梭哈自由的！！

当年2014年：

央妈搞出一种

定向投放货币的

新型水龙头

抵押补充贷款（ PSL）

玩法是这样的：

（1）央行先通过PSL把钱贷给了国家开发银行

（2）然后地方从国开行那里获取贷款；

（3）然后拿到钱后再从棚户区居民手中换取了土地。

（4）没地方住的棚改居民到市场上购买商品房；

（5）此时需求突然增多，库存随之下降。

（6）开发商的日子好过了，有钱继续买地。

（7）地方有动力再去进行棚改、拿地。

（8）国开行能够拿到还款。

一个完美的

资金闭环就这样形成了

老兵可以直说

PSL这个货币新工具

就是赤字货币化的一种。

老兵还能再举一个例子：

最近有些人

说刘老师不懂法

呵呵，真是笑死人了~~

《中国人民银行法》

确实是说了：

“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”

但是说这话的人

连门都没有摸到~~

人家暗示的是

央行可以在二级市场上买国债~~

2002年，央妈就高价买过~~~

有图有真相。。。。

人家老外

也主要是在

二级市场上买卖国债

而且现在已经是常态化操作~~

技术上，其实没问题~~

而且我们这边

这些年其实

一直在这么干

老兵好奇的是

为什么要摆到台面上来“讨论”？？

老兵就问一句：

直接让银行

把地方债拿来抵押

从而获得央行再贷款

这与债务赤字化

有啥毛不一样的吗？？

摆到台面上来谈干嘛呢？？？

在老兵眼里：

这种讨论

纯粹是“空谈误国”

或者说是转移焦点~~

对放水本身没有任何意义

如果想放：方法太多了

如果不想放：理由也会很多很多。

过去20年

这“水”可不少

M2从1999年

不足12万亿

到了今年208万亿。

这还是在

《中国人民银行法》

这部法律的约束下

“想办法”放的水~~~

很多人似乎

完全不晓得

这部法律是怎么出来的了

当年1993年、1994年

中国CPI分别达到16%和24%。

你没有看错~~~

24.1%的CPI历史记录

就是在1994年创造的

而这部法律

是在1995年通过的~~

从此：通胀被控制在3-5%之间。

而且有一个事实：

整个80年代

通胀基本压不住

原因很简单

就是水池不够

没地方装水~~~

其实放水这个事情

只要搞清楚川哥的

“水池论”+“面粉论”

就完全能够搞清

整体的政策脉络

（1）95年，《人民银行法》出台。

（2）98年，《商品房改革》出台。

老兵说过N遍了

如果没有地产装水

热干面早就100块一碗了

有些人一边吃着

4块钱的热干面

一边抱怨高房价

是不懂这里面的逻辑

算是可以理解~~

但这么说的人

肯定没吃到

上一轮最大的肉

这也就意味着：

下一轮最大的肉

这些人，也吃不到~~~

搞不清楚

水往哪里流

就搞不清楚

水盆应该放在那里。。。

老兵的答案很清晰：

监管层想把新水池

放在实体经济里面

无论是IPO通道

还是再融资通道

或者说最LOW的定增通道

还有最近很火的可转债通道

这些通道

就是“新的水池”：

通过这些通道

水，是能够存入实体经济的。

但可惜的是

在老兵眼中

目前一个冰凉的现实是：

不是市场缺钱

而是缺乏信心。

企业产品没有下游消费支撑！

摆在眼前最大的困难：

（1）报复性消费没有来；

（2）川黄毛，威胁“断交”。

（3）房贷，拖垮了整个现金流。

不是没有人

不愿意消费

而是担心

以后“没钱”消费~~

报复性“存款”

只是冰山一角。

这样的传导链条很清晰

（1）居民不敢消费；

（2）企业不敢生产；

（3）钱流入“理财”

（4）钱在银行“空转”；

（5）央妈“必然扛不住”

（6）为了汇率，不敢降低存款利率；

（7）汇率挺着，出口必然凋零。

（8）企业不赚钱，财政收入就危险。

（9）财政收入骤降，地方债就要露屁股。

各位看官

看到这里

大家就懂了：

5.21俩会前夕鼓噪

央行无限量放水

财政赤字货币化

遮丑概率偏大一点。。。

当年“地产池子”

玩的风生水起

主要是因为：

水流入房子，房子有人要；

最终的刚需们

是最终贷款人

也是专业术语

“优质劣后”~~

而如今

新池子-资本市场

放水进入上市公司

人家生产的产品

有人要吗？

如果没有疫情

可能会有。

5月下旬马上要来了

让我们看看智囊们

会出什么招吧！

希望各位老铁看完后点右下角的“在看”，以示鼓励！老兵一直独立、理性，心存善良和敬畏，用通俗易懂的语言阐述重大的财经政策，长期如此坚持不易，如文章引起大家共鸣，还望转发分享！

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