大超预期，坚定布局！

今天市场整体依然略微低迷，最近市场都没啥特别主线的机会。临近年末，大家可以趁着这个机会多研究，多储备一些明年可能出现的主线机会。

现在市场整体分化比较大，每年的机会都是偏结构性的，小研个人觉得应该难见到像2007年和2015年那种超级牛市，但是超级熊市应该也会比较少见，每年的行情基本都是结构性的，有一些方向表现很好，有一些方向表现不好，重点就是行业景气度进行调整。

这当然对个人touzi者也提出了更高要求。

新能源

今天新能源汽车和智能汽车两个板块表现相对好一些，主要是昨天公布的造车新势力销售数据整体比价超预期，再度验证新能源汽车景气度依然高，在这个消息的催化下，新能源汽车再度小幅上涨，电池龙头创出新高。

电池龙头也是小研反复强调的，明年新能源汽车确定性最高的公司，最近几个月，新能源汽车板块整体是一个震荡走势，只有电池龙头能够屡创新高。

不过这波新能源汽车的表现相对较弱，之前出这种比较超预期的数据，整个板块可能会集体大涨，从短期来看，新能源汽车估值确实比较贵，市场对行业利好的预期比较充分，个人觉得还是重点布局确定性比较高的电池，隔膜，负极和碳酸锂等环节。

智能汽车

智能汽车板块今天也表现不错，车载图像传感器领域龙头涨停，智能座舱的龙头也表现强劲。智能汽车板块明年的整体表现应该是好于新能源汽车，主要原因是明年新能源汽车产业链扩产比较大，很多环节可能存在价格下降的压力，但是智能汽车属于科技板块，不存在产能过剩的问题。

在汽车智能化大背景下，传统燃油车企也会加快智能化转型，大幅提升旗下汽车的智能化水平。

因此，个人觉得汽车智能化肯定是明年最核心的主线方向，像智能座舱，HUD显示，车载摄像头，车载图像传感器，线性控制，汽车连接器这几个方向还是密切关注。

医药

医药板块，今天调整比较多，主要是国内有一个小型创新药企业旗下的一款抗ai药申请在mg上市，被FDA拒绝。在集采和医保谈判降价力度不断加大的情况下，国内创新药空间和盈利空间都有所放缓，国内创新药企业如果未来想要进一步做强做大，必须打开海外创新药市场，目前来看这点还是有难度的。

医疗服务板块今年表现一般，主要由两个原因：1、整体消费不太好，对高端医疗的需求也有所减弱。2、现在医药领域的集采范围有所扩大，过去一些自费的项目类似种植牙这种，可能也面临集采的压力，对眼科和牙科医院的盈利能力可能会形成冲击，很多过去比较贵的医疗服务项目，未来项目可能会有明显降低。

短期医药板块确定性最高的还是CXO板块，CRO和CMDO一体化布局的龙头未来成长的确定性高，CDMO板块公司未来2-3年受益海外创新药公司的产能转移，整体景气度比较高。

总结

1.新能源汽车景气度依然比较好，后市依然看好。智能汽车是明年高景气方向，业绩确定性高，比较看好。

2.医药最近调整较多，个人最看好的依然是CXO。