ICU与KTV往返跑

TDDI：2022年车用TDDI迎来首波拉货高峰

关注原因：中长线，车用触控面板有望在2022年迎来更大规模的爆发，带动车用TDDI迎来首波拉货高峰。

1、事件驱动：12月8日媒体报道，汽车电子化趋势推动车用电子零组件需求持续提升，其中车用触控面板的使用量，有望在2022年迎来更大规模的爆发，带动车用TDDI迎来首波拉货高峰。据了解，包括Synaptics以及联咏、奇景光电、敦泰都已对此领域重兵部署，并在2022年启动大量出货。

2、TDDI即触控与显示驱动器集成（TouchandDisplayDriverIntegration），是将触摸屏控制器集成在DDIC中的技术。智能手机的触控和显示功能都由两块芯片独立控制，而TDDI最大的特点是把触控芯片与显示芯片整合进单一芯片中。

3、作为新一代显示触控技术，TDDI具有如下优势：

（1）一流性能：提升整体感应的灵敏度，减少了显示噪声，提供了一流的电容式触控性能。

（2）外型更薄：触控传感器集成到显示器中，可以使屏幕更薄，满足了手机薄型化的设计需求。

（3）显示器更亮：触控屏层数减少，进一步提升面板透光率，可以使显示器更明亮，或者在亮度不变的情况下，电池寿命更长。

（4）降低成本：为设备制造商减少了组件数量，消除了层压步骤，提高了产量，降低了系统总体成本。

（5）简化供应链：只需从一个厂商获得触控和显示产品，简化了设备制造商的供应链。

4、市场空间：自2015年TDDI技术被提出后，出货量增长迅速，出货量迅速增加，2018年出货量超过4亿件，根据TrendForce预计到2021年将达到7.60亿，3年复合增长率23.9%。根据国金证券测算，随着TDDI在手机与平板渗透率的不断提升，20-25年TDDI市场规模CAGR为13.2%。

5、利好NORFLASH：由于TDDI触控功能编码所需容量较大，无法一并整合进TDDI芯片，TDDI方案均需外挂一颗NORFLASH储存触控功能的分位编码，TDDI市场的快速增长为NORFLASH市场带来了增量。

（部分资料来自财联社、国金证券）

海风：我国首个漂浮式海上风电平台并网

关注原因：短期，12月7日下午，我国首个漂浮式海上风电场成功并网发电；由陆向海、由浅到深、由固定基础变漂浮式平台将成为海上风电的发展趋势。

1、事件刺激： 

1）据中国三峡集团消息，12月7日下午，我国首个漂浮式海上风电平台，搭载全球首台抗台风型漂浮式海上风电机组，组成“三峡引领号”，在广东阳江海上风电场成功并网发电，标志着我国在全球率先具备大容量抗台风型漂浮式海上风电机组自主研发、制造、安装及运营能力，对促进我国海上风电高端装备制造升级、挖潜深远海风能资源具有积极意义。

2）据了解，“三峡引领号”是目前全球机位水深最浅、抗台风等级最高（最高可抗17级台风），所受风电机组载荷最大的漂浮式海上风电机组。

与传统固定于近海海床上的风电机组相比，漂浮式机组可实现在深远海部署风力发电机。“三峡引领号”单机容量5.5兆瓦，每年可以输送出4000万千瓦时清洁电能，可满足1.1万个三口之家一年的家庭正常用电，预计每年可减少二氧化碳排放约20000吨。

2、漂浮式海上风电

1）漂浮式海上风力发电是指安装在浮动结构上的海上风力发电系统，特点是可以在较深水域安装海上风机，以如今的技术水准，一般认为水深50米以内，适用固定式基础结构的海上风力发电系统；水深50至200米的海域则适用漂浮式海上风力发电。

浮式风电场由风机组成，这些风机放置在浮动结构上并通过系泊和锚固，并通过结构的设计来分配质量和重量。从那里，这个过程是通常的过程：风力使叶片转动，风机将动能转化为电能，电能通过水下电缆传输到海上变电站，然后从那里传输到海岸上的陆上变电站和终端用户。

2）优势：漂浮式海上风电的优势之一是对环境的潜在影响较低，并且易于制造和安装，因为漂浮式涡轮机和平台可以在陆地上建造和组装，然后拖到海上安装地点。此外，它们可以利用吹向更深区域的强风，从而提高能源效率。

3、处于商业化初期，降本是关键：漂浮式海上风力发电位于商业化初期阶段，预计未来10年，欧洲共有约7GW漂浮式海上风电场会开发建设，漂浮式海上风电在2030年前将全面实现商业化，根据券商的预测2023年有望实现平价；

“随着水深增加，漂浮式技术的经济性逐渐凸显。”中车株洲电机高级工程师李进泽介绍道，据欧洲风能协会预测，到2030年底，全球漂浮式风电装机容量将达到1500万千瓦，保守估计到2050年，漂浮式机组成本将下降38%； 

4、多个沿海省区近期加大对海上风电的支持力度

1）其中，广东将对符合条件的海上风电项目由省财政接替中央财政于2022至2024年给予投资补贴；江苏和浙江拟将“十四五”风电建设投入向海上风电倾斜，深远海风电资源示范开发亦提上议事日程。预计，如推进顺利，中国大陆海上风电累计并网容量将于2025年底突破40GW。

2）市场空间：我国海上能源储量大，5至50米水深70米高度的海上风电，预计可开发资源达到5亿千瓦。

随着十四五中国海上风电向深海发展，国内漂浮式风机技术研究与开发将逐步加快。随着发展，近海风电资源日趋饱和，由陆向海、由浅到深、由固定基础变漂浮式平台将成为海上风电的发展趋势

相关公司

（部分资料来自网络信息、投资者调研）

游戏：游戏产业大会即将召开，版号审核有望恢复

关注原因:短线，国产手游11月收入全球占比近四成；12月14日-16日，2021年度中国游戏产业年会将于广州举办；游戏版号审核工作有望重新启动，预计12月底发放。

1、事件驱动：由国家新闻出版署主管的2021年度中国游戏产业年会定于12月14日至16日在广州汇华希尔顿逸林酒店、广州科学城会议中心举办，峰会期间将发布《2021年中国游戏产业报告》，16日晚还将举办游戏十强盛典晚会，将在抖音、火山、今日头条等平台上进行直播，备受瞩目的“游戏十强年度榜”也将在年会期间揭晓。

2、版号审核有望重新启动。版号寒冬有望结束，对比18年海南中国游戏产业年会，当时会议上中宣部出版局副局长冯世新宣布，游戏版号审核工作现在已经重新启动，并且进行审核工作。此次大会也有望重演宣布动作，此次游戏版号暂停主要是推进未成年人防沉迷系统落地，随着各个厂商接入国家实名认证系统，防沉迷工作的目标已经基本达成，所以近期游戏版号恢复的可能性大大增加。并且此次大会议程包括了“未成年人守护论坛”，相关措施有望出台。

3、国产手游表现不俗。Sensor Tower发布11月中国手游发行商在全球App Store和Google Play的收入排行单，国内37家手游发行商11月全球收入超过22.3亿美元，占全球手游总收入的38.3%。腾讯、网易、米哈游位列三甲，三七互娱、吉比特旗下雷霆游戏、完美世界、游族网络分列第5位、第11位、第21位和第26位。《原神》移动端11月全球收入达到2.07亿美元，环比增长95%，发行商收入相应增长76%，国产手游在海外市场增长强劲。

4、行业格局优化。相较于2018年对于游戏行业版号乱象的整治，此轮政策监管的核心是未成年人保护。在此背景下，游戏质量和合规要求更为精细，在精品化游戏的趋势下，头部公司能及时应对监管变化，行业集中度的提升将持续助力行业格局优化，游戏板块也处于低估值区域。

5、相关公司：

（部分资料来自网络公开资料）

游戏：14日21年游戏产业年会开幕，关注估值中枢提升

用户：任雨潇

事件：12月14日-16日，2021年度中国游戏产业年会将于广州举办。

1、对比2018年产业年会，中宣部出版局副局长冯世新宣布游戏版号审核工作已经重新启动，回应了市场对版号寒冬的担忧，关注21年年会上版号的最新动态。

2、主要游戏厂商PE已处于历史较低位置，具备长期投资价值，如三七互娱、宝通科技、吉比特、完美世界22年PE为16.21x/14.90x/13.92x /15.52x。

3、三七互娱：《斗罗大陆：魂师对决》预计对Q4形成有利的业绩贡献，《Puzzles & Survival》海外表现较好，稳定在美国iOS畅销榜Top30，日本iOS畅销榜提升至Top10；完美世界：《幻塔》将于12月16日上线，目前全网预约量已突破1500万，预计公司Q4业绩加速回暖。

风电：风电场改造升级征求意见，利好龙头企业

用户：夜长梦山

事件：《风电厂改造升级和退役管理办法》征求意见，鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役，改造升级以大代小，可进行增容改造且原生命周期补贴电量及补贴电价不变，新增部分按当年指导价。

1、截至2020年我国风电累计装机290GW，1.5MW以下风机占比约3.9%，11GW左右，1.5MW机型占比约30%，87GW左右，这些机组可能有潜在更新需求。

2、2020年装机容量约44.73GW，当年新增装机平均1.47MW，低于1.5MW。从使用年限、技术更替的要求来看，到2025年这部分机组都需要改造。

3、早期风场资源相对好，利用小时高，将老1.5MW以下机型替换成3MW以上机型，可以最大限度保障原项目收益，做大装机规模、增加发电量、提升盈利能力。

4、更新改造相对新建电站，新增了高品质的可开发资源，能够节省土地成本，这两方面可以抵消拆除老旧电站的实际成本和机会成本，对运营商有较强吸引力。

5、在更新改造过程中，原厂家具有一定优势，传统风机龙头明显受益。建议重点关注：金风科技、明阳智能、运达股份、金雷股份、新强联、大金重工等。

储能：广东首次纳入电价，直接推动储能发展

用户：老金调研纪要

事件：《广东省电网企业代理购电实施方案》获批，储能费用首次纳入代理购电价格，由用户分摊储能、抽水蓄能电站的费用和需求侧响应等费用。

1、新能源出力波动性强，对电网频率扰动明显，导致电网调频需求大大增加，享受传统机组提供的调频服务，机组调速机构不堪重负，影响运行安全。

2、储能作为优质调频电源，能够取代火电成为电网调频主力军，促进电网侧储能发展。此外调频新标准要求电源均应具备一次调频、快速调压、调峰能力，事实上要求新能源加装储能，促进电源侧储能发展。

3、广东方案发布意味着储能商业模式在广东首先跑通，利好广东范围内的储能公司，预计出货量将大幅度提升。智光电气：储能解决方案领先公司，南网资源雄厚，地处广州核心区域，地域优势显著，明年25x；同力日升：拟收购公司天启鸿源与国电投广东公司合作紧密，持续推进广东电网侧和用户侧储能；看好亿纬锂能、阳光电源、锦浪科技、德业股份。