宁王让位，酒王回归！

今天两市成交第一名是贵州茅台，总计122亿，成交第二名五粮液，总计95亿，这条线可以衍生一下：

以宁德时代为代表的新能源，抱团资金开始撤退，撤到哪里去是大家关心的问题，10月份我就开始琢磨这事儿。

除了新起的题材，比如元宇宙，军工等等，还挖掘了一个题材：超跌白马股。我的逻辑是大周期弱转强，小圈子里面聊过，也一直在跟踪：

我选的是医药，生死大事很重要，集采风险经过1年的释放，也接近弱势极限。有同学选白酒，认为醉生梦死更重要。虽然医药走的也不错，但白酒依然是机构们的最爱。

学乖了，下次两个都选。

白马股是2015年股灾以后的股市热点词汇。但很难有谁能把这个词给讲清楚，甚至到现在，我都十分疑虑。

2015年以前，谁买白马谁傻叉，大家觉得小盘股最香，多数人认为上一轮全面牛市从2014年开始，事实上，结构性牛市从2013年就开始了，那时候大家在创业板里面炒的热火朝天，典型牛市就是乐视网，现在已经退市了，老板说下周回国。

2015年以后，机构们被3轮股灾折磨的死去活来，根本不知道未来的方向在哪里，曾经备受追捧的创新型企业，在经历了疯狂的并购重组以后，大家忽然发现，原来都是经不起推敲的故事。

到了2016年，部分坚守企业价值的机构们扛过了股灾，活了下来，毕竟那些企业是真的赚到了真金白银，于是大家集体选择抱团白马股。

所谓的价值投资元年，从2016年开始。

那时候，机构们对白马股的定义标准是经营稳定，行业龙头地位明显，并且估值不高的企业，其中最重要的是估值不高。

这逻辑貌似没错。

高端白酒一哥贵州茅台，地产一哥万科，空调一哥格力，保险一哥中国平安，还有银行一个工商银行，是的，你没看错，当时的工商银行，大家认为是白马股。

有没有人看成长呢，当然也有人看成长，比如做创新药的恒瑞医药，做监控设备的海康威视。

2018年，白马跌了一跤，也是机构们重新审视前期白马的时间。

科技股被美国按在地上摩擦，地产股被政策限制，曾经备受追捧，疯狂赚钱的中国平安，投资频频踩雷，至于格力，专注空调的优势，大家忽然发现，对比美的集团，格力的天花板太低了，而医药被集采斩落马下。

任何事物都有两面，任何个股，都不会只有优势，只有情绪冷却以后，你才能客观评判，所以，情绪高潮的时候，千万别盲目追，至少要等到弱。

2019年开始，白马股重新启动，但机构们对白马的观点开始分化，这时候更偏向于成长，股神巴菲特买苹果的先见之明传扬天下。

高速成长的新经济也是白马啊。

2019年以后，机构抱团的方向，更多的偏向于成长的想象，比如芯片，创新药，新能源，还有以腾讯为代表的移动互联网。

2021年的故事，所有的风险都聚焦到政策风险，所有的机会，也变成了跟D走，你说双碳政策，那就炒新能源，炒绿电，你说电机节能，那就炒稀土永磁，你说专精特新的小巨人很好，那就先撸一把工业母机。。。

跟D走没啥问题，但跟风炒政策，真的没啥意思。

无论炒价值，还是炒成长，机构们每一次的选择都不一样，但无论怎么选，白酒从未缺席。可见机构们对白酒多么偏爱，这就是为什么白酒股能成为白马异动的风向标，而白酒的风向标，只有贵州茅台。

明年的看点，或许是宁王让位，酒王回归。