连涨7天！

原创：拆解哥   研报拆解   2021-12-09 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 先给大家看一个东西 50etf，我一周前说的，连涨7天，价值蓝筹的行情，我也差不多喊了一周，如果选不到好股票，配置这个也是稳稳的幸福。今天50etf短期超涨了，能回到突破位3.315，又是机会，长线的，现在还能无脑买，因为上证50里面，金融和消费占了大部分，这些明年还会是重点。这次上证50的上涨，主要的逻辑则在于人民币汇率走强带来的外资买入潮。 美元兑人民币汇率昨日突破6.35关口，创出2018年5月以来新高。主要的原因还是我们率先经济复苏，目前已经要走出经济底部了，明年一季度大概率就是经济拐点，而漂亮国的非农数据刚刚不及预期，还饱受通胀困扰。这样一对比，外资当然选择流入中国。还是那句话，看多中国，做多中国。我前面说的满仓干，一点没问题没有！     盘面机会 指数方面，昨天的缩量光头阳线，为今天的大阳线埋下了伏笔，3650这个位置，前面已经有好几次试盘，来打消这个位置的套牢盘，所以今天能够连续阳线涨上去不受阻。但是3723这个位置，是一次都没有试盘的，所以第一次上攻的时候，大概率会遇阻回落，那么这时候，就是我们的上车机会，3713一旦突破，可能牛市就开启了。在牛市之前，把握好这次的上车机会。 板块上，整个消费都启动了，食品，白酒，医药三大剑客。主要的驱动因素就是cpi年内首次站上了2，消费里面，白酒最强，原本只是经销商大会的利好催化等，但这几天机构交流下来，大家普遍发现一季报会很好，比如酒鬼酒一季报增速可能有80%，这些都比之前市场预期高出不少。所以，认为白酒大概率活跃到一季报前后。啤酒这边，基本面一点不弱于白酒，但是涨幅低于白酒，啤酒的高端化刚刚开始，青岛啤酒这样的龙头，可能就是啤酒茅台。 前面说过好几次的医疗，今天来了，带头的是游资最喜欢的医美，奥园美谷，朗姿股份涨停，这些偏游资的手法。机构类的医疗器械反而涨幅小一些，还有很多医疗类的个股在底部，中长线都是机会。 周期股，是今天的重灾区，原因就是我说的ppi的拐点，终于来了，钢铁，煤炭，有色，化工，都跌了。但是也不能把周期股一棒子打死，比如前面我们说的钢铁，基建需求才是最核心的。尤其在减产的背景下，跌了那么多的情况下，不能说绝对没机会。周期股里面也有成长股。 金融这边，券商今天集体爆发突破。我昨天说完券商，今天就拉。券商这边东方财富又历史新高了。券商的逻辑是，一个是流动性的宽松，一个是政策的加持，还有就是低估值。这波要是突破3731，券商不会弱。 面板板块回暖，彩虹股份等触及涨停。面板板块利空因素基本出尽，再加之世界杯拉货、塞港缓解等，明年上半年电视厂有望进入补库周期，推荐关注超跌的面板行业龙头TCL科技、京东方A。长期来看，面板行业是为数不多的被我国掌握的强壁垒高科技产业，随着TCL科技和京东方等龙头公司完成行业格局重塑，面板产业将由过去的抢市场逻辑进入盈利能力抬升逻辑，面板厂议价能力有望持续提升，长期盈利性可期。 研报拆解 啤酒行业：受益于提价，22年啤酒龙头业绩有望加速增长 1、复盘历史上啤酒行业两轮提价，提价后龙头酒企业绩往往会加速增长。复盘08-09年、18-19年两轮啤酒行业直接提价，提价后龙头酒企业绩往往加速提升。（1）第一轮提价，华润/青岛/重啤均价分别同比提升13.59%/9.48%/11.01%，毛利率提升1.59/2.28/3.27pct，净利率提升1.31/2.63/0.57pct，带动09年净利润增长25.45%/79.16%/10.91%。（2）第二轮提价，华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒均价分别同比提升11.92%/5.02%/7.14%，毛利率提升1.70/1.26/1.76pct，净利率提升0.85/1.02/8.19pct，带动19年净利润增长34.29%/30.23%/62.61%。 2、格局改善及消费升级是提价基础，未来龙头酒企均价增长有望提速。从供给端来看，啤酒行业CR5从01年的28.0%提升至18年的73.1%，集中度提高竞争格局改善使得啤酒行业能够脱离低价竞争进行高端化升级。从需求端来看，消费升级是啤酒行业均价提升的基础。根据经济学人预测，17-30年我国中产阶级及以上人口复合增速有望达10.44%，而01-20年我国啤酒行业均价复合增速仅为3.59%。随着18年啤酒行业供给端竞争格局改善，叠加需求端居民消费升级过去一直领先于啤酒行业整体，预计啤酒行业未来均价增长有望提速。 3、受益于直接提价，22年龙头酒企业绩有望加速增长。根据Wind，21年1-9月份我国进口大麦、小麦均价涨幅分别为15.75%、13.24%；1-11月份瓦楞纸、铝材均价涨幅26.58%、20.49%。根据啤酒板，在原材料成本持续提升的催化下，龙头酒企21年下半年已陆续出台提价政策，我们预计在21年底和22年初的销售淡季龙头酒企仍将有更多提价政策落地。考虑到自18年行业竞争格局改善拐点以来，经历了三年的发展和验证后，高端化提价已经成为行业共识。因此，我们预计此轮提价幅度有望超过18/19年，22年龙头酒企业绩有望加速增长。 4、预计22年华润/青岛/重啤均价提升幅度有望达10%+/10%+/7%+。21H1华润均价同比提升7.50%，21Q1-Q3青岛和重啤均价分别同比提升7.45%和4.73%。自18年行业拐点以来，各酒企均价提升速度均有加快，叠加21/22年成本上涨催化带来的直接提价影响，我们预计22年华润/青啤/重啤均价提升幅度有望达10%+/10%+/7%+，均价的高增长有望带动公司业绩实现加速增长。此外，复盘18/19年提价，19年华润/青岛/重啤PE估值涨幅24.16%/21.90%/7.65%，预计22年在业绩加速增长的背景下，龙头酒企估值也有望迎来一定程度提升。 喜欢你就点个赞吧！

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