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修髯如雪面如丹，芰制新成野服宽。 潮近季真期卜宅，寺依灵彻话休官。 霜红柿叶尊前写，月白荷花镜里看。 有约沃洲骑鹤去，卧云不畏碧山寒。 现在公众号推送机制有问题，容易漏推文，很多同学问怎么办？ 据我了解，每天都阅读文章的读者、经常点文末的“赞”、“在看”或添加过“星标”的读者，都会在更醒目的位置，第一时间看到的文章推送。 ----------------------------------- 周末先聊聊玄学，小雪之后市场进入调整（全球市场开始奥密克戎超预期）如图是第一个黄圈。 恐慌一直到上周二宁德的大跌到了一个情绪的极致，周二的复盘我也和大家谈了谈大逻辑别放利好了，太吓人了。 之后的三天不少品种就收复了失地，类似组件这样的方向还涨了10-15%；同样锂价一直在上涨，但是很多人心中一直在悲观和乐观中反复横跳。 这里就涉及到一个时间周期的模糊的概念，我们有很多周期流派，比如节气、斐波那契数列，包括我经常说的月线，周线也是时间周期的范畴。 周期背后是什么呢？有人认为是玄学，我觉得用人的行为去解释更加合理，是我们对于一个外界刺激做出反应到免疫有一个适应的过程。 好比你发现一个渣男也有愤怒-失望-伤心-遗忘的过程 第一次的外力是奥密克戎，上周大雪的转折则是降准发言-降准落地-经济工作会议一系列为明年开局定调的政策变化对于市场的刺激。 随着本周末对于会议精神铺天盖地的解读，本周市场又会进入到一个相对乐观的情绪周期，不要忘记周五最后证券走出三板；这口气也许能一直撑到下一个节气。 这次主要的驱动是数据+会议 数据主要是全球通胀去掉了暂时，分享一个逻辑的罗列 通胀现状：2021年价格上涨非常可观。虽然不是hyper，但也很可观。美国cpi最近6.8%。核心pce4.9%。远超2%。他认为不是最高点。此外，房价自2020年开始上涨，还在继续。股票价格继续上涨。 大宗商品，2021年能源价格平均上涨50%，英国天然气上涨376%，金属价格铝32%，铜价22%，锡94%。农产品也是大涨。购物者对各类物价上涨也是感受颇深。 主要原因： 1. 无法停止的货币发行，全球各国均这么做； 2.面对疫情冲击，各国只有选择这样的货币政策，没有其他办法； 3. 财政政策比较激进，加剧通胀； 4. 全球化放缓，侵蚀比较优势和国际分工，无法进一步降低成本反而抬升（过去人们指责我国输出通货紧缩，现在可能不存在）； 5. 贸易战和高关税； 6. 国家安全观的过度解读对经济的冲击（个人解读：比如我国6-70年代的三线建设，必然导致高成本）； 7. 全球产业链的重塑和调整，认为原来的不安全，因此每个国家都过多地考虑安全和再建，导致原有关系造成剧变； 8. 全球范围内的碳排放趋严，各国都有，从而推升生产成本“这个世界上没有free lunch”，为了碳排放许多企业不得不这么做额外的碳排放投资； 理论：通货膨胀的预期比通货膨胀本身更可怕。大多数行为是靠预期支配。预期导致囤积，囤积导致紧缺。 过去是0 inventory，just in time; 现在是just in case。 控制通货膨胀的政策很重要一点是控制和改变预期。 目前的趋势：认为现在的通货膨胀预期仍在向上，没有出现拐点，大多数因素都没有改变。 反应到我们是消费数据不佳，新增贷款数据偏弱，明年上半年需要等待数据的拐点，之前会一直是宽货币，而刺激可能是宽信用；而财政新基建是势在必行的，也造成了目前大家普遍乐观的预期。 我觉得12月可能还是蓄势阶段，1季度配合业绩的披露才是最强正反馈的时候。 会议解读也给大家参考一下，我觉得重要的还是新基建里绿电的部分，一季报前我是不会轻易放手的。 运动式减碳不是少上新能源，新能源是“立”，是加法，过分压减高耗能和传统能源产业是运动式减碳，是“破”，是减法，碳中和是先做加法再做减法是为“先立后破”。 最后继续分享一些新逻辑 紫光集团债务落地，持续重点推荐【紫光股份】 公司公告确定【智路+建广资产】将牵头为紫光集团实质合并重整。清华大学将所持有100%清华控股股权（持有51%紫光集团股权，另49%为建坤投资持有）无偿转给【四川能投】（四川省全资控股）。 根据11.19日新闻，紫光集团累计确认债权1426亿，还有197亿暂缓确认。【建广资产】51%大股东为中央汇金、49%为建平投资（其中李滨持股57%）。【智路资产】第一大股东北京启平（其中李滨持股76%）。智路+建广此前投资包括：瓴盛科技、思比科、安谱隆、安世半导体、新加坡联合科技UTAC、日月光大陆4座工厂等等。 目前【紫光股份】对应21年32x估值，【历史平均估值40x】。单Q3公司营收+7%，净利润+77%；业绩拐点显现，我们认为公司21年业绩有望超市场预期。我们判断集团债务重整落地后，【业务发展+集团治理+业绩拐点】三大因素向好，重点推荐！！【海通通信】 本周还有一篇海通的2022计算机策略写的不错，建议大家去学习学习，明年这条线会有不错的机会。 题材就不多说了，汽配、元宇宙、次新，个股的超预期走强就有资金去做板块套利，比如三羊马走强，仓储物流板块都带起来了。 如果市场指数比较好，题材就不会太强，本周预期不高，参与的仓位要控制；至于大家说的跨年度大妖，下半周再去找吧。 明日思路 日记记录仅对自己负责，不构成交易建议，也不会指导任何人操作。 短线上 参照文中题材方面的表述；电新依然是底仓+差价的思路。 中线上 电新，标配中游、上游。 半导体，科创50ETF。 疫苗， 维持标配。 周期资源只留点黄金。 金融方向，维持低配。 记住慢牛中80%的买点都是在回调而不是追高。 多数人而言，利润取决于仓位（历史的进程），而不是自己选股和切换能力（个人的努力）。 中线组合 电新/金融/科技/周期/疫苗3.5/0.5/1.5/0.1/2 电新 锂电、光伏、稀土 金融 财富管理 科技 半导体、588000 资源 黄金、 疫苗 mrna 午盘号见下图，交流盘中的机会，我们明天午盘见。 |
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