巨头出手了！

我   研报拆解   2021-12-13 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 今天有个产业消息，大家可能没发现，那就是腾讯3.5亿入股玻尿酸龙头，正式进入医美行业。鲁商发展公告称，腾讯3.51亿元认购公司下属公司福瑞达生物增资，持股比例为8%。福瑞达生物作为国内玻尿酸龙头，拥有颐莲、瑷尔博士等多个品牌。其背后五家投资方个个都是实力非凡。 像这种互联网巨头开始进入的行业，说明了行业的盈利模式，竞争格局，已经有了雏形，大佬才敢下手。现在的消费，要么就整最顶级的消费，例如白酒，医美，要么就整最初级的消费，粮食，种子，农业。会议没提消费，不是消费不够好，选对方向就行。看看低位的奥园美谷，即使在监管函的打压下，三天也走出了15%+的利润。     盘面机会 指数方面，今天是我第一次提示风险，短期上证已经有两个缺口了，今天也是上影线的十字星。短期可以等补完3637的缺口之后再出手。中长线，50etf还是很低估的。宏观昨天也说过了，稳是主基调，货币政策方面，宏观的杠杆率，在这次会议里面并未强调，今年宏观杠杆率是降低的，很少连续两年降，所以明年流动性的大环境是不担心的。 板块上，煤炭并没有走出意料当中的走势，煤炭比较尴尬的是上有政策，下也有政策，目前煤炭很多长期协议已经签好了，所以弹性没那么大，来的也会比较满，很正常。钢铁那边，受益于超前基建，中线也有机会。基建是今天经济会议里面表现最强的板块。老周期股，包括化工类。跌的多的，我觉得短线都会有反弹的机会。逻辑就是，原料用能不纳入能源消费总量控制，那么那些有扩产计划的龙头，肯定是利好，虽然产品价格会有下降，但是龙头的市占率会提高。 军工，我很多天没说，大家可能忘记了，主力资金可能也忘记了，大盘连续的突破，军工连续的回调，这里已经有预期差了。为什么今天能抄底军工？因为我的轨道正好军工到了中轨，你看看我在投研群里面喊的，正好是军工的中轨最低点。哪怕军工继续跌了，下面半年线的加仓位置也很清晰。 从前三个季度财务数据来看，上游片段式的增长已蔓延至全行业的系统性加速。财报信息公开公允，最能凝聚市场共识。横向比较其它制造业，军工行业需求景气度、确定性、持续性出类拔萃，军工主流标的“蓝筹化”是大势所趋，“游击”式的投资属性和波动性有望显著减弱。说人话就是，军工之前是游资炒，现在是机构配置，是慢牛。 高端制造，昨天很多小伙伴不知道是啥，其实芯片，5g，母鸡，高端机械设备，还有军工都是高端制造啊。机械里面，除了工程机械之外，还可以看看轨道交通。基建投资超预期对轨交装备的影响，轨交投资中，目前增量建设主要来源于高铁和城市轨交，长期来看，城市轨交的发展空间更大。截至2020年底，我国共有45个城市开通城市轨交，运营线路7970公里。从规划和建设进度来看，十四五期间年均新增城轨通车里程有望超过1000公里。另外，铁路公路板块，也要重视，受益超前基建，板块走势是这样的，最近一直很强。 研报拆解 白酒 板块跨年行情正逐步展开，接下来催化剂仍足。自三季度末茅台股东大会释放改革预期，市场化和开放务实的管理风格逐渐为市场认可，同时销售体系和管理体系改革的推进，批价预期逐渐合理、舆论风险释放。且随着渠道信心依然较高，跨年及春节旺季催化愈演愈烈，近期板块月开始明显回升 本周茅台动作频出，龙头改革加速落地，有望引领行情延续。我们前期一再强调，龙头改革不仅是行情的起点，亦将是引领板块景气度延续的关键。本周茅台动作频出：（1）周中公告投资78.33亿元实施包装物流园项目一期工程，为后续加速产能扩建提供了必要条件，也为环保、品控提供有力保障。另外酱酒因为其较长的生产及储存周期，具有一定周期品属性，本项目或将为18年提出过的“自购自存”方案落地提供必要保障，未来公司穿越周期抗波动能力将进一步加强。（2）周末媒体报道，普茅拆箱政策正式取消（意思就是我要整箱卖，价格更高），公司营销市场化改革迈出的实质性一步，回归遵循市场规律管控价格，为公司后续改革建立更有序的销售及价格体系奠定基础。（3）周末茅台及五粮液官微同时报道，茅台领导班子赴五粮液访问，本次两大龙头企业重启互访，更能看出两家企业管理层开放务实的风格，有利于共商共赢，共同引领行业健康发展。

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