黑天鹅！加仓！

原创：拆解哥   研报拆解   2021-12-15 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 尾盘的医药股杀跌，是今天最大的亮点。其中药明康德直线杀跌，封死跌停。 需要怕吗？我们来看看原因：m说我们打算把sw技术用在js目的，还说我们会窃取他们的dna，于是cro龙头，海外营收超70%的药明康德直接跌停了。 首先，漂亮国那些理由，大家都懂，扯淡的。就是单纯想搞一下我们蓬勃发展的创新药。那么怕不怕？答案是肯定不怕！ 药明康德不仅仅是中国的cro龙头，也是世界的cro龙头。药名客户留存率高达90%；来自全球前20大制药企业的收入为46.99亿元，同比+21%，来自全球其他客户的收入为118.23亿元，同比+49%。药名是给全世界创新药企业做研发服务的。你想让辉瑞，默沙东不找药明康德合作？辉瑞会干？ 其次，药明康德也在积极的转向国内市场。公司细胞及基因疗法CTDMO业务实现营收2.83亿元，同比+14.70%，增速不高主要受美国地区业务下降影响，而中国区细胞及基因疗法CTDMO业务收入同比增长223%。 公司在盘后也回应，经营一切正常，这种非理性的下跌，就是捡钱的机会，即使被套了，后面也能回来，参考中兴通讯。     盘面机会 上证今天继续回调，下面缺口还没补呢，别慌，明天早上3637补完了，可以小炒一下。创业板那边今天冲高回落，完全是因为医药的带动。不过创业板本来就在高位，多洗洗是好事。医药跌了反而是机会，参考芯片5g。这里唯一要注意一下的就是今晚的美联储会议，大概率没啥新东西，哪怕提前加息也没啥。 板块上，基建今天最强，连续调整了几天之后，老周期+基建全面进攻。我昨天的大块头怎么样？ 虽然弹性没有电建好，至少位置低。估值低。基建这里有两个催化因素，一个是降准，今天正式开始实施，另外一个则是美国那边通过提高债务上限2.5万亿美元的法案。要想稳增长，基建是重要抓手，不然也不会提及超前基建。基建只要跌了，就可以低吸，因为才刚刚开始。 元宇宙那边，今天不能算分歧，只是一次小小的分化，但是大家可以看到，还是有很多个股从水下拉起来了。传媒板块今天也是红的，不过板块显示资金流出了7个多亿。第一次分歧点不远了。 今天真正出现分歧的是什么？那就是大消费，不仅仅医药跌了，白酒，食品大部分也是跌的。所以今天抄底消费是个不错的选择。我昨天说的李子园，就早上给了一点机会，最高冲了5%。已经连续多跟阳线了，后面能出一根阴线，那就是很好的低吸点了。今天出现比较不错买点的就是乳业和医美，乳业那边，大牛奶我这波最低点就说过，逻辑就是原奶价格上涨和竞争格局改善。还在低位的新乳业和光明乳业，可以关注一下。 军工，我就不多说了，今天休息一下，哪怕后面跌了，也是依然看好，因为翻过年，到了炒年报的时候，军工的业绩，又会把他给推起来。 研报拆解 农药，不要忘记了，也是基本面趋势往上的板块 从景气度的角度出发，农产品价格近10年的下跌从需求端给农资行业造成了巨大的挑战，2020H1的全球疫情更是雪上加霜，进入2020Q2农产品价格驱动需求、疫情冲击海外供应叠加草甘膦遭遇水患，共振的两端将产业链库存消耗殆尽，作为供应全球70%农药需求的中国市场农药产品价格持续抬升，并在2021Q3的限电限产中开始“价格冲锋”，草甘膦，草铵膦，吡虫啉，丙环唑等优势品种价格翻倍。展望明年，农资周期仍然受到种植利润回归驱动，见底的库存会对明年春耕景气度形成有效的支撑。由于农药出口比重大，边际降温的原料价格和海运费甚至汇率会加快企业利润的释放，加上双控政策的放缓，预计Q4农药企业盈利表现超越季节性的约束。 种植利润驱动农资需求回暖，弹性产能不足加剧供需紧张。由于长期低价四大原粮全球库存已从2015年高位回落，库销比的持续回落反映一定的粮食供应压力，叠加近两年极端天气连续冲击粮食产量预期，导致国际原粮价格持续回暖。回顾历史表现，种植面积的增减滞后于粮价拐点12至18个月，这意味着次年的种植意向与本年农作物价格的水位关联度较高，当前粮食价格的高位运行有望延长本轮的种植周期，带动化肥和农药等农资需求有望继续回暖。两年来农药供应链受到公共卫生事件和极端天气的连续冲击，以草甘膦为代表的部分品种过剩产能基本出清，供需关系日益趋向紧张。一方面是渠道商仍需要补库以维持一定的库销比，另一方面是下半年南美销售旺季+明年北半球春耕指向需求的连续性，短期而言还有冬奥会限产的隐忧，农药供需错配有望延续至明年二季度。 联化科技:   公司江苏联化和盐城联化20条生产线恢复生产。原材料成本下行，利润有待释放。公司是植保行业全球前5大公司的战略供应商。公司在医药业务领域与多家全球前20位的跨国公司展开密切合作，销售额高速增长。创新药注册中间体和API已经占到相当的比例。 喜欢你就点个赞吧！

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