逻辑有变！全面调仓！

首先给大家唱个圣诞歌，we wish you marry christmas。祝大家平安夜快乐，记得吃苹果

今天市场整体表现一般，新能源板块大幅回落，不过其他方向都还不错，新能源板块短期出了一个情绪低点。逻辑上的瑕疵市场其实都比较清楚，不过临近年底，机构止盈今年获利板块的愿望更加强烈，短期在资金调仓的情况，新能源板块回落比较超预期。

新能源板块主要方向就是新能源汽车，光伏和风电，跌下来虽然可以关注，但是一定注意关注朱的方向，后面板块出现修复，一定是逻辑最强的板块率先修复。

新能源汽车的主要瑕疵之前也反复讲过，就是扩产比较严重，明年很多领域会出现供过于求，造成产品价格下跌。目前来看扩产最猛的应该是电解液环节，其次应该是磷酸铁锂，铜箔和铜箔。

磷酸铁锂扩产速度快的原因是磷矿企业和钛白粉企业都想切入这个方向，铜箔扩产加速的原因是国产设备投产的进度快于预期，负极扩产较快的原因是能耗管控放松，石墨化环节的产能扩张速度快于预期。

新能源汽车领域明年供需紧张的缓解还是电池和隔膜，这两个领域的明年还是比较紧缺的。这波调整以后优选的方向还是电池龙头和隔膜龙头

光伏面临的主要瑕疵是上游硅片和硅料价格下跌，但是短期光伏装机需求不太好。市场对明年光伏行业的需求有一定担忧。买涨不买跌在任何行业都是常见现象，但是只要产业链价格明显回落，光伏板块明年的需求肯定会起来。光伏确定性最强的还是逆变器，光伏设备这两个方向的龙头。

风电的主要问题是今明两年为了实现平价上网，产品价格回落可能比较多，短期盈利可能受到一定的影响。小研个人觉得风电短期业绩不好很有可能，明年业绩也不会太多。但投风电主要还是立足中长期行业逻辑的变化，未来随着平价上网，风电有望从周期走向成长，整个产业还是有很大成长空间的。风电领域优先选择的方向肯定是海缆和轴承。

短期尽管新能源回落比较多，但是明年景气度提升的方向整体表现还是非常强的，像之前反复讲的智能汽车和汽车轻量化，新能源运营商，VR，建材家居，白酒，生猪养殖和饲料这些方向，最近都非常强势，只要均衡布局，这段时间整体损失不会太大。