最后一天！

3为了增加大家的阅读体验，乐哥在文章开头用最简单的话梳理一下文章内容，当然精华肯定在下面的详情中，有时间的朋友一定不能错过了。最后欢迎大家多多留言，参与讨论，共同成长。 

1：中环如期见底

2：光伏各环节跟踪

3：锂电各环节跟踪

昨日乐哥就分析了中环再次探底已经离真正的底部不远了，今天小幅低开后明显看到大量的资金抢先流入，一度冲到4.4%，最后小幅回落收3%。从昨天午后和今天来看，中环大幅杀跌后已经接近估值的低位，已经开始有资金重新回流。

乐哥认为现阶段可以逐步加仓，考虑到临近年尾行情，不要一笔打满，分批为佳。

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光伏1月排产跟踪：需求良好+低库存驱动排产环比改善

1、硅料环节，根据各硅料企业生产情况和计划，预计12月份国内硅料产量约4.5万吨，环比增长8%左右，其中两家扩产企业月环比增量总计在2000吨以上，全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。1月需求良好，硅料继续满产，价格预计维持在210-230元/kg左右高位水平。

2、硅片环节，12月龙头采取降低开工率倒逼硅料跌价策略，库存去化明显。1月在低库存、硅料价格回落以及需求相对良好背景下，硅片开工率预计环比提升。

3、电池环节，12月硅片跌价后，该环节短期盈利提升，开工率持续维持良好，硅片供应充足的电池片企业目标满产。1月大尺寸基本满产，出货比例进一步提升，龙头有望提升至70%以上。

4、组件环节，12月企业多以去化库存为主，行业开工率维持50%+低位水平。1月同样在低库存与订单良好刺激下改善明显，预计环比改善幅度超20%，其中库存相对较低的LJ和TH尤为突出，单月排产预计分别超3GW、2GW，JA、JK等环比小幅提升。

5、辅材环节，12月下旬玻璃及胶膜的开工率环比上旬均有所改善，1月预计进一步提升。除需求有支撑外，EVA粒子供需压力放缓，带动胶膜价格回落至15元/平米左右，组件企业补库需求增加亦支撑排产改善。

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锂电行业跟踪： 

电池：前期反弹了一波，近期大家担心碳酸锂涨价的影响，毕竟下游客户肯定只有部分可以传导； 

隔膜：维持前期的观点，23年都还比较缺，业绩有超预期的可能，主要是客户结构的改善、涂覆比例的提升和产能的一些弹性； 

正极：高镍三元盈利可能相对稳定，毕竟明年是渗透率提升阶段，德方这种有循环优势的LFP也不错——未来看LFMP，普通三元和LFP未来都过剩； 

电解液：明年下半年开始过剩，VC下半年也不缺了，但新型添加剂会是看点； 

负极：明年可能会有小幅提价，因为石墨紧缺、石墨化紧张，而上市公司石墨化明年提升大、业绩弹性大一些； 

PVDF：明年全年预计比较缺，；

铜箔：明年还是缺，但国产设备突破了，未来超薄有些缺，其他也不咋缺。