2022新年献辞：趋势，周期，波动

2021年就这样结束了。2021的市场教会了我很多东西。

我想用几个关键词，来简单聊聊这一年来的新感悟。

关键词：趋势，周期，波动

对我自己而言，趋势，周期，波动绝对是我今年悟到的最深刻的认识。

以前，这三个词往往都是分开看，而我说的深刻认识，就是把他们放在一起看。这个三个词组合在一起，是可以解释市场的涨跌的。

比如，我们说趋势。

还记得去年，有个大行其道的观点：未来的A股将越来越价值化，以茅台为首的白马会永远涨，垃圾小公司将无人问津。

结果今年。白马跌成狗，小票反弹了整整一年，各种N倍股层出不穷。

所以，这个观点错了吗？

其实，没有错。

只不过这个论断描述的是一种A股的大趋势，而非一个时期内的涨跌。

只是大多数人把这种趋势论断，简单理解成了当下某一个时间段内的涨跌判断。

所以，在趋势之上，还要结合周期与波动。

认知上理解周期，其实是比较容易的。

举个例子：任何一个最后成为一个创造盖世之功业的伟人，回顾他的一生，你都会看到他过往人生里的深陷低谷的至暗时刻和星光闪耀的高光时刻。

从出生到最后创造盖世之功，这整个过程，我们称之为不断向上的趋势。

而这个趋势过程里，无数次的至暗时刻与高光时刻的反复，就是周期。

在今年，无数个让我感到惶惑的夜晚，我都会拿出笔记本，随手画一条如上的波浪线。提醒自己：当你被趋势困扰的时候，不要忘了周期的存在。

人什么时候会被趋势困扰？

其实就是一个板块，一个题材，涨到令你不可置信的地步的时候。这时候，你会不自觉的想：它会接着涨，涨到天上去，因为这是趋势，这是十年大赛道。

但是大趋势，大赛道无法抵御周期，与周期带来的波动。

所以，今年年初春节后，白马股暴跌，把无数下手太晚，又笃信趋势的投资者套牢在情绪周期的高点上。

还有今年7月份的半导体，9月份的锂矿都讲了同样一个故事。

趋势是没有时间概念的，而投资者是有资金成本和阶段投资预期的。这是这个困局里，真正的矛盾。

然后是波动。

否极泰来，一鼓作气，摧枯拉朽，盛极而衰，乐极生悲，绝处逢生；这些成语其实都是在描述各个周期阶段的各种状态。

今年我看到过一句话，特别喜欢：短线投机的本质就是在波动里讨生活。

因为趋势和周期的相互制衡，于是就产生了波动。而我们，就是在这波动里讨生活的那群人。

这里有一个更现实的问题：当我们做交易的时候，是多考虑趋势，还是多考虑周期？

在我当下的理解里，趋势是一个很虚的概念，而周期相对更实一些。我们在某一个当下的时刻所感受到的涨跌波动，其实都来自于周期而非趋势。

一个很简单的例子：比如今年白马跌。假设白马长趋势向上是正确的，那么就意味着，今年你如果靠这个正确的趋势判断来做交易，今年收益一定很惨。

今年白马跌，跟它的长趋势向上一点关系也没有，只是因为周期到了回落阶段。承接着去年情绪周期的到顶之后的回落衰退。

而趋势决定的是波动的顶点和低点之间的距离。

比如向上趋势，那么注定，下一个周期低点一定比上一个周期低点高。 下一个周期高点一定比上一个周期高点高。因为只有这样，才能形成向上趋势。

换句话说，当你处于很差的时候，应该要比上一次很差的时候，要好。 这样才意味着你的人生处于向上趋势。

而这种简单的几何题，就能推算出一个周期里大概的波动区间。

可能会有人问，很多个股公司经常会在某一段周期内，创出历史低点。确实是这样的，这意味着，本质上，这个公司还未形成真正有自身进化能力的大趋势，它仅仅只是裹挟在行业周期里的普通公司。

比如你去看看一些真正意义上的好公司，比如贵州茅台，比如隆基股份，比如东方雨虹，比如万科A，比如招商银行，比如中国平安。

（特别是中国平安，万科A这样处于低谷的公司，更有参考性。）

再或者，你去看看一些，最近5年才形成大趋势的与之前未形成趋势的公司的走势的前后对比。

对明年的展望

对我自己而言，2020-2021年是一个我交易生涯风格的分水岭时期。我从最初那个，只纯粹追求大波动的选手，开始渐渐转型为：追求稳中有进的选手。

事实上，无论从收益结果还是精神体验，我感受到了全新的快乐和踏实。

方向上，集中精力找到向上趋势里的向上周期，无论低吸还是打板，这种技术细节反而真正意义上变成一种工具手法。而不是为了打板而打板，为了低吸而低吸。

就像我之前说的，有些板块的核心票在一个周期内，大方向注定跌不下去，那么剩下的就是参与手法的问题，获利也就比参与其他票，来的容易很多。

其次，在交易预期上，把控制回撤放在第一要务。

这里分享一个简单的算术题：

分两组：

第一组：

先30%收益，随后20%亏损回撤，连续重复10次。最后的收益是：48%。

第二组：

每笔收益5%，连续重复10次。最后的收益是：63%。

如果暴利收益无法解决回撤问题，那么其实收益是很惨淡的。最终只是赚了刺激而已。

反过来说，如果回撤很低，那么哪怕单笔收益极低，可持续的复利，最后会让你的收益无比恐怖。

持续或者注定的回撤（虽然你不想）是任何一个交易模式里最大的致命伤。

新年快乐。

2022年，我们一起继续进击。