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券商大佬看空了！

原创：拆解哥研报拆解 2022-01-04 - 小 + 大

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拆哥碎碎念

大家好，我是你们的拆解哥。

今天看券商策略研报的时候，看到了一股清流，在一片看多声音当做，安信的态度明显的偏空。其中安信的首席策略陈果，也是我比较喜欢的分析师。明确的说到，今年的春季行情不一定会有。

主要理由是：

1.2022年中美关系预期不要太高，今年中期选举,拜登现在支持率较低,会
有政治牌需求
2.国内稳经济政策暂时没看到太大力度，更多是底线思维

再从公募基金发行的角度，去年大家对于经济复苏的预期很大，具体数据我没看，今年初的公募基金发行肯定是不及去年的。

说白了，市场核心矛盾依然主要是在博弈稳增长政策下对于基本面的预期，强刺激政策出台，或者是关键经济数据给出指引之后，大家对于基本面企稳复苏达成共识之后，市场会走的更流畅。目前反复震荡的概率大。

另外，再告诉大家一个历史规律，一季度如果有大级别波动，1月很关键。虽然11月以来，讨论跨年行情、春季躁动的声音很多，但是春季行情的核心时间段主要是一季度，而且由于其持续的时间往往不会贯彻整个一季度。那么1月份就会非常关键，如果1月股市出现较大调整，则2-3月的上涨将会非常确定。如果1月上涨，则基本上意味着3月的行情就会比较弱。

盘面机会

创业板今天是重灾区，直接跌了2%，一根大阴线创新低。杀的最凶的还是创业板的权重，长川科技，迈瑞医疗，宁德时代。分别代表芯片权重，医疗权重，新能源权重。这些都没有利空，集体的杀跌，很典型的杀估值，虽然你增速快，但是经济前景不明朗的时候，你一样跪。创业板今天放量了，这是好事，意味着恐慌盘出来了，明天要是能再出一个新低，到3219，那就杀透了。

虽然指数都跌了，可别说今天不好赚钱。3100多只股票是红的。

方向上，军工，一直强call的，今天早上还有上车的机会。虽然军工一直没怎么大涨，但是最近韧性很强，就是吸筹蓄势的阶段。后面跌下来就是机会。军工不知道大家发现没有，是今天所有下跌板块当中，资金净流出最小的，而在上午，一度是所有下跌板块当中，资金净流入的。其中陈果也在看好的方向当中说了军工，军工增速可能一般，30-50不错了，但是估值比起新能源，芯片这些，好太多了，这就是优势。

昨天还说了一个方向，那就是计算机，希望重视，弱衰退时，大部分行业增速较差，计算机行业得以体现景气度向上的比较优势，而且充裕的流动性红利通常流向具备远期空间的行业，因此弱衰退是计算机最佳的BETA环境。当前，从估值角度而言，公募计算机持仓处于2013年以来的历史底部水平，PE具备合理向上空间，其中小公司PS估值底部反弹态势已现、2022年预计PE约为27倍，存在上升空间；大公司现金流显著优于利润，持续成长性明确。别问买什么，都总结出来了，看下面：

最后，说下煤炭，煤炭我也是说了好几天，今天都有中阳线获利出局的机会。今天煤炭为什么要卖？你仔细了解一下基本面就知道，印尼出口到我们国家的煤炭，只占我们总量的7%左右，而且印尼只禁止出口一个月，那么影响连1%都不到，所以今天冲高是要卖的。真正稳住煤炭的是业绩预期，煤炭如果再次跌回起点，还可以买。

研报拆解

消费电子-苹果产业链

1 2022是苹果创新大年，产品更新叠加芯片优势将助力老产品销量提升

（1）Watch将加入实时体温监测功能，并加入大尺寸全新外观高配版，我们坚定看好Apple Watch作为核心健康、运动装备销量逐渐爆发；后续加入血压后将具备心率、动态心电图、血氧、血压、体温五大核心功能，销量持续增长可期；

（2）手机产品线调整，1H22推出5G手机价格屠夫iPhone SE3；下半年新品加入6.7寸iPhone14 Max，取代Mini，大屏低价有望成为爆款；iPhone 14 Pro/Max系列采用A16新一代计算平台，将刘海屏变成打孔屏；

（3）AirPods Pro3将在2H22推出，经过一轮库存周期调整后，稳健需求将推动出货回到正常水平，在今年基础上显著恢复；

2 苹果MR设备是元宇宙黄金装备，是明年科技主线

（1）划时代产品：人类历史上第一次将人眼看到的模拟信号实时数字化，还能实时处理和渲染的设备，B端C端应用场景大幅扩展；降维还能当AR/VR设备用；

（2）苹果专门为其设计的MX（TSMC 5nm）芯片是地表最强移动运算芯片，叠加M1（TSMC 5nm）组成的双核运算平台【领先行业一个时代】；

（3）Mirco OLED（硅基OLED）+Pancake lense+柔性OLED组成显示系统；外部双三摄+双TOF+双结构光组成环境捕捉光学系统，内部四射+红外LED+变焦系统组成内部眼球追踪光学系统，消费电子发展二十年黑科技的集大成者。

3 2022-2035年，MR+车将再造两个苹果

（1）【苹果芯片算力从M1系列开始爆发，迭代到3nm时代后优势会迅速增加】，A16/17，M2、M3 Pro/Max后会迅速拉开与其他芯片公司的差距，考虑到MR和智能汽车是算力黑洞设备，苹果在这两个产品上领先优势会越来越大；

（2）【系统算法】优势明显且在不断扩大。IOS操作系统流畅程度及与设备的贴合程度将在汽车和MR这两个设备上大有作为；

（3）出色的产品定义能力和客户群体优势，保证了新产品迅速拿下市场份额；

2014年为期十五年的功能、智能手机行业结束，2022年就是MR+汽车领衔的下一个【十五年大级别创新周期】的开始。

不说标的了，核心的就那么几个，很明显了，大家自己找吧

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无视任何利空！