国之重器，涨价开启！
原创：研报社 研报社 2020-05-27
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稀土被称之为“工业维生素”、“工业味精”，是目前新兴科技领域不可缺少的上游资源。稀土有着优异的光、磁、电等物理性能。除了石油化工、冶金等传统领域，目前稀土有一大半被用来制作磁材，例如钕铁硼永磁材料，被广泛运用到航天军工、消费电子（包括半导体芯片）、新能源等科技领域。我国在全球稀土产业中占据主导地位，稀土是国之重器。 第一，从储量上来看，2018年中国稀土储量4400万吨，占全球储量的38%，其中中重稀土（以镝、铽为代表，主要应用于高端制造领域）占全球储量的41%。第二，从产量上来看，2018年中国稀土矿产量12万吨，占全球产量的63%；冶炼分离产量12.5万吨，占全球产量超过85%。海外目前具有规模性的冶炼分离产能只有澳大利亚的Lynas，目前产量不到国内的15%。第三，稀土产业主要包括三个环节，一采矿，二冶炼分离，三磁材加工，这三个环节都需要扎实的硬技术，而我国在这方面的技术遥遥领先，产业链配套齐全。相关数据显示，中国稀土专利申请量累积比美国多出2.3万件，美国和澳大利亚的很多稀土矿山都需要我国的技术参与才能生产，这也是美国稀土高储量却低产量的主要原因之一。影响稀土价格的主要是供给端，包括收储（商储、国储）、稀土打黑、地缘事件等等。
2010年之前，国内稀土一直处于廉价贱卖局势，导致部分国家趁机囤储稀土，我国开始意识到稀土的战略价值，于是在2010年将稀土确定为国家战略稀缺资源，稀土的地位开始被重视。2011年，我国开始实施国储，稀土价格开启了一轮史诗级别的上涨，一年多时间里，轻稀土氧化镨钕涨幅12倍，重稀土氧化镝涨幅更是接近20倍。但是稀土价格暴涨，使得稀土企业一个个赚得盆满钵满，于是黑稀土开始大量出现（黑稀土就是违法违规开采、生产稀土的行为），所以2011年之后，黑稀土成了影响行业的一个关键因素，虽然国家一直以来持续打击，但是屡禁不止。
黑稀土的出现对稀土价格有两个影响： 短期来看，逢打必涨。每次打黑，都有强烈的供给收缩预期，所以导致稀土价格短期大幅上涨。中长期来看，制约稀土价格上涨空间。黑稀土很难根治，一旦稀土价格大幅上涨，黑稀土又会大量出现。其他影响稀土供给的还有： 1）地缘事件：由于稀土是我国战略资源，一旦出现地缘事件（例如中美摩擦），会有供给收缩的预期。2）缅甸封关：缅甸有丰富的重稀土储量，但是其开采加工依赖我国，所以缅甸稀土矿出口减少的话，实际上会导致全球稀土供给减少。![]()
第一，稀土价格持续低位+十三五国储剩余额度较多，稀土收储预期升温。
稀土价格目前已经下跌至历史低位，并且接近第二轮国储结束以来的底部区域，所以有一定的收储必要性。
并且从十三五国储剩余额度来看，十三五总的计划收储量是15550吨，但目前中标的不到6000吨，也就是还有接近1万吨的收储额度（国内目前稀土产量大概13万吨）。其中氧化镝、氧化铽等重稀土剩余额度占比较大，所以如果收储实施，重稀土可能成为收储的一个倾斜方向，从而对重稀土供给产生相对较大的压缩，涨价预期可能更强一些。总之，十三五稀土国储剩余额度较多，虽然额度未必要用完，但是由于稀土价格持续低位，有一定的收储必要性，所以随着十三五节点的临近，稀土收储的预期逐渐升温。 从稀土价格历史走势来看，稀土价格一般会提前收储上涨，优先反应收储预期，相关公司股价也是在收储预期阶段涨幅较大。 第二，中美博弈加剧，稀土战略地位凸显。 2019年5月份，稀土价格大幅上涨，上演了一轮涨价小周期，主要是两个因素刺激： 其一，2019年5月15日，腾冲闭关，我国停止进口缅甸稀土矿，将造成全球稀土供给减少，尤其是重稀土（自缅甸进口的重稀土矿占我国产量的一半）。 其二，中美贸易摩擦再次升温，尤其是发改委召开多次稀土相关座谈会，提升了稀土反制的预期。当前来看，缅甸相关的供给收缩仍然存在，并且关停仍将持续，同时随着美国大选的临近以及其他一些地缘事件，中美之间的博弈加剧，并且短期内难以缓和，所以稀土的整体宏观背景和2019年5月很相似。在收储预期+中美博弈双重因素刺激下，稀土涨价预期提升，其中重稀土近日开始大幅涨价。
价格显示，重稀土价格已经从5月初1780元/kg快速上涨至1930元/kg，本月内大幅上涨超8%。
2）下游稀土加工（永磁等），因为这些下游企业短期都有大量库存，稀土价格的上涨，带动库存价值的大幅提升。研报社今天详细梳理了一份"稀土核心概念股”，凡是点了“在看”者，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意，社长已经通过技术手段设置过了，只有点过“在看”者，才能收到答案）去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年！
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