错杀方向出现！大举抄底！

22年第一周市场表现较弱，21年表现比较好的高景气赛道集体回落，小研周末看了一下上周jijin表现情况，大部分回撤都在3%-5%。

去年表现比较好的一些偏向新能源和科技类的jijin整体回撤在6%-8%。因此，上周的市场整体是一个普跌的行情，对于普跌行情其实不用过于悲观。

因为不可能所有去年高景气的方向今年景气度都走弱，这里面肯定有不少错杀的方向，未来市场一旦发现这些方向景气度依然不错，这个方向的龙头公司大概率会迎来一波快速修复。

经过这波调整，大家目前最关心的肯定是哪些方向景气度依然有望维持在高位，本周末的文章小研就梳理一些。

新能源汽车

第一个是新能源汽车板块，2021年国内新能源汽车整体销量大约是350万辆，相比2020年的135万辆有160%的增长，2021年年初时候，市场普遍预期2021年新能源汽车的销量在240万辆左右，实际结果比较年初市场预期高了接近50%，因此去年新能源汽车整体表现非常强劲

目前市场预期2022年新能源汽车整体销量应该500万辆，相比2021年的350万辆有40%左右的增长，因此今年新能源汽车整体增速可能还是比较高的。

今年新能源汽车面临的主要是竞争加剧，部分环节扩产超出市场预期，典型的就是正极，电解液，铜箔这些环节。

去年新能源汽车整体是一个量价齐升的阶段，今年会转变成量增价跌的阶段，要注意回避一些价格可能大幅回落的方向，关注一些盈利能力有望保持稳定的方向。

从2022年的情况来，盈利有望保持稳定或者提升的主要就是电池，隔膜和上游碳酸锂这三个方向，依然处于供不应求的状态。宁德时代2022年的利润预计是200亿左右，当前估值在60倍左右。恩捷股份2022年利润预计在40亿左右，当前估值在50倍左右。赣锋锂业2022年利润预计在50亿左右，2022年估值在36倍左右。

目前阶段，新能源汽车龙头估值处于比较合理的区间，这个位置如果继续向下调整，估值的吸引力其实是在持续增加的。

智能汽车化和汽车轻量化

相比新能源汽车板块，明年机会更大的应该是智能汽车和汽车轻量化板块，随着新能源汽车渗透率持续提升，汽车智能化水平也在持续提升，而且对轻量化的要求也在持续提升。

汽车智能化的核心方向主要包括智能座舱、HUD显示、车载摄像头、图像传感器、车载灯孔、线性控制、车载高压高速连接器，下面是客观事实，龙头分别是：德赛西威、华阳集团、联创电子、韦尔股份、科博达、伯特利、瑞可达和电连技术。同新能源汽车相比，智能化方向的科技属性更强，产品价格水平比较稳定。

未来随着智能化水平的提升，整体呈现量增价平，对应公司未来几年业绩持续较快增长的确定性还是比较强的。

汽车轻量化方向今年也有一个比较大的利好，就是去年铝价涨的比较多，对这个方向公司的盈利能力有一定侵蚀，今年如果铝价回落，这个领域公司的盈利能力会有明显回升。下面是客观事实，汽车轻量化主要包括底盘、铝铸件、空气悬挂，龙头分别是拓普集团、旭升股份和文灿股份、中鼎股份。

光伏

第二个是光伏板块，光伏板块短期面临的困境就是上游硅料和硅片持续降价，但是下游装机需求并没有出现明显提升。

光伏板块短期博弈比较多，但是小研个人感觉，未来随着硅料和硅片价格逐步企稳，光伏行业下游装机需求肯定是会起来的。

2021年光伏行业整体装机规模在1650-160GW，2022年预计会达到220-240GW，光伏明年整体需求有40%左右的增长，这个增速过去几年里应该是最快的。

光伏行业确定性最高是逆变器板块，这个领域产品价格比较稳定，而且未来还有储能市场提供第二成长曲线，长短期逻辑都不错。下面是客观事实，逆变器龙头阳光电源2022年的利润在40亿左右，当前估值在50倍左右，基本处于一个估值中枢水平。

风电

第三个是风电板块，风电板块2022年业绩可能一般，主要原因是风电这两年为了实现平价上网，产品价格下降幅度比较大，对短期利润有一定压制。

但是风电这两年实现平价上网以后，有望从周期走向成长，板块长期成长性有明显提升。下面是客观事实，风电板块逻辑比较好的是轴轴承和海缆两个方向，龙头是新强联（2022年估值45倍）和东方电缆（2022年估值22倍）。

jungong

第四个是jg板块，2022年景气度依然也会处于高位，整个板块2022年业绩增速应该有30%，龙头估值普遍在40倍左右，业绩和估值的匹配度处于一个比较好的水平。

航发动力周末披露了2022年同关联方的交易金额，公司2022年与关联方实现销售商品金额206亿元，较2021年同比增长27%，公司与关联方购买商品金额200亿元，同比2021年增长30%左右。从航发动力的关联交易情况可以看出，明年军工整体景气度还是处于一个比较高的状态。