弱于预期！

原创：拆解哥   研报拆解   2022-01-10 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 各位拆粉，今天终于反弹了，但是我瞅着，完全的不及预期啊。早上低开直接杀最后一波恐慌，这是很正常的，破3085也在我们的预料之中，我前面说过3049是这波极限位置，今天就还真的杀到了3051，也如期反弹了。但让人失望的是，下午又回落了，创业板来了一根假阳线，实际今天还是跌的。 按理说，直接杀到3051，这里的反弹力度会很大，但是今天是不及我的预期的。这里提醒一下，今天有超过3000只的股票上涨了，这说明赚钱效应达到了定点，只要上涨超过3000家，后面两天情绪回落是必然的事情。叠加指数的弱势，大家还是要小心。   另外一个角度看，3000只股票上涨，创业板还是绿的，说明基金目前依然没有大幅介入某个版块， 这才是目前最头疼的。所以目前吹什么的都有，到底是稳增长的基建，还是成长的二次上攻。机构很多都在说没用的废话，打太极。 总得一句，说下我多年的建议，面对这种多事之秋，局势不稳之时，不要轻信任何人的话，低位+低估值才是最可靠的朋友。这是股市的绝对道理，大家都跌的时候，低位+低估值就是能比你跌的少。大家都涨的时候，也能比你先创新高。看看自己的持仓是不是在低位，pe有不有超过60。才是最重要的。 盘面机会 这里我们来看两个历史走势，上图是去年2月份的那波大跌，当时是7连阴，现在已经6连阴了，同样的低位红十字，同样的到了强支撑位而没有出现强反弹，虽然后面几天有弱反弹，但没到一周，又被大阴线杀下去了。 这里我想说两点，第一是还可能有新低，第二是，出现这种到了强支撑反应不大的，说明大的下跌波段已经到了尾声了。还是回归到上面那句，低位+低估值。 板块上，军工是弱于预期的，但是不必要悲观，跌倒这个份上了，肯定要等到强反弹，最近军工的鬼故事有点多，什么增值税不减免，关联交易增速下滑。这些我都解释过，现在军工的业绩基本透明了，至少没有雷20%以上的增速板上钉钉，还有更高，机构现在看不起，新能源那边一旦不及预期，资金蹭蹭就涌进来了。 煤炭，重视啊兄弟们，这个我们可以一直在跟踪的，煤炭今天又是异常的强，平煤直接涨停了，没啥特别原因，就是业绩，这里说下陕西煤业，周末公告了集团公司今年利润360亿，陕西基本每年贡献比例在一半多点，也就是290亿，机构预期普遍在200亿左右，这里就有很大的预期差了，有套利机会，关键是低位+低估值。错了，也不会亏多少。拆哥你们懂得，不会让大家去接盘的。 基建方面，今天虽然跌了，但是可以配置一点，本轮宽信用周期大概率会依靠专项债的放量，通过刺激基建投资以实现对经济的托底，一季度是基建发力的重要观察窗口。之前很多人评论区问我大屁股是什么，我说了是某5块钱的简建筑股。是不是完美的避风港，只是很慢很墨迹。回归本质，也是低位+低估值。公司1月7日晚公告1-12月经营简报，其中建筑业务新签合同3.11万亿元，同比+12.1%，12月新签4661亿元，同环比+42.7%/+48.7%。保障房他的子公司中海地产是龙头，就看他了。 研报拆解 海宁皮城 1 行业龙头，结构调整助业绩回升。海宁中国皮革城是全球唯一一个提供全产业链服务的皮革专业市场，并且通过轻重结合布局全国。目前海宁皮革服装产量占全国 55%，每年全国 60%以上的新款皮装出自海宁设计。与小商品城、轻纺城不同，批零结合使公司异地复制能力更强。受行业规模下行以及电商渠道冲击影响，2016-2020 年公司收入 CAGR 为-10.0%。面对行业压力，公司管理层立足于维持皮革主业的核心竞争力外，积极拓展时尚产业、推动线上线下融合，结构调整帮助公司经营逐步企稳，2021Q1-3 扣非净利增长 4.5%。公司股权结构稳定，保持高度市场化经营环境，并通过员工持股计划绑定利益。 2 否极泰来，皮革行业已基本触底。2015 年前皮革行业相对繁荣，此后较高库存叠加需求端走弱，行业规模一路下行，并在疫情期间触底。目前，中轻皮革景气指数已回到疫情前水平，2021 年 1-10 月皮革服装行业收入已和 2019 年同期持平。2020 年农业农村部公布《国家畜禽遗传资源目录》，水貂、银狐、北极狐、貉作为特种畜禽被纳入正面清单，或缓和动物保护主义对皮革服饰影响。 3 开拓线上，时尚之路正积极迈进。公司通过线上线下融合盘活存量资产，B2B平台“皮城云批”小程序上线成为秋冬时装供应链商贸对接平台；建设“抖音电商直播基地”，用强管控思路发展电商直播。公司正优化内部结构、收缩亏损异地市场，武汉等项目将皮革城传统模式转为出租其他业态。当前皮革城经营品类已较多元，并积极发展四季时尚服饰，推测非皮服饰占比约在 20%-30%。 喜欢你就点个赞吧！

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