调整结束了么？

高层复盘

为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元MLF操作和1000亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降10个基点。

其中，7天期逆回购利率从2.20%下调至2.10%，是自2020年4月以来首次调整；一年期MLF操作利率从2.95%下调至2.85%，是自2020年5月来首次调整。

从前面机构的预期来看，预计2月央行调降MLF利率5-10bp的概率最大，因而实际的落地节奏还是略高于预期。

从原因上来看：

1、经济增速已低于潜在水平。从公布的经济数据来看，实际GDP同比增长8.1%，两年平均5.1%。分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4.0%。尤其是近日受疫情反复和房地产下行导致消费走弱，也显示了需要更宽松的政策来稳定总需求。

2、降低企业融资成本。贷款加权利率偏高和信贷需求回落，需要匹配降息来缓解企业融资需求和成本，这也是稳增长和宽信用的诉求。

3、随着国内PPI 见顶回落，掣肘降息的因素缓解。

另外央行较早的打开降息窗口，一定程度上也能错开美联储一季度末开始加息的影响。

个股方面，幽门螺旋杆菌防治概念赛隆药业6板，新冠检测概念股九安医疗5板、千红制药5板，元宇宙概念股引力传媒6天5板、捷成股份创业板2板，预制菜板块金陵饭店4板、得利斯4板，新冠特效药概念翰宇药业创业板2板、舒泰神创业板2板，电子烟概念股金时科技4板，数字货币板块金财互联3板、神思电子创业板3天2板。今日收涨个股3295只，收跌个股1178只。

今日新冠药概念龙头股雅本因股票交易异常波动而停牌核查，其他个股补涨；新冠检测概念龙头股九安继续大单一字涨停，而新冠检测概念却以调整为主。

一般情况下，二次停牌对板块情绪的杀伤力是挺大的，可以参考之前“二进宫”的上能电气，其特停首日基本是储能概念见顶的时间点，板块内其他个股出来卡位也在情理之中，围魏救赵的戏码随时都在上演，不过是为龙头造势而已。

其实，换个角度思考这种情况或能理解，雅本化学在二次停牌前已有近3倍涨幅，其余新冠药概念股相对雅本化学或有补涨空间，但今日集体上攻，在明日或就暴露出问题，比如板块可能群龙无首而出现分化走势，除非有个股站出来。

高层看市

今天大盘高开后九安的继续涨停带动新冠概念继续大涨，而数字货币、软件等科技板块出现全面上涨，带动创业板和科创板出现继续反弹，而大盘在出现振荡后在券商周期等板块的探低反弹下站上年线，体现出创业板科创板继续领先反弹，个股短线活跃度继续高潮，大盘出现补涨的盘面，那是否意味调整结束了呢？

首先，今天属于小时级别的反弹，由于下一个时间点在下半周，而周线时间点在下周，这样今天的反弹符合小周期反弹的特点，后市有二种走法：

一是反弹到下半周出现高点，这样明天必须回补缺口站上3560点一线；

二就是直接出现反复到下半周出现低点后才行反弹，所以今天的反弹不能看做为大盘的调整已经结束；

其次，今天的反弹主要由创业板科创板所带动，率先下跌率先反弹，而它们明天延续反弹就有调整结束的可能，大盘这里的分时反弹还没有延伸到长分时，而不管是前面那种演变，大盘后市都有一个底部构建的过程。

指数上来说，中期坚定看好创业板不变，至于沪指，做好调节指数的角色已经算不错了。

从历史上的走势来看，凡是元旦后来连续大跌的，在春节前一周多都见底反弹了，本周开始市场进入震荡筑底期。

板块热点：双主线并行，但节奏今非昔比：

医药：之前炒的是中药，现在炒的是新冠病毒概念，加上一个逆天总龙头九安医疗互相成就，整个大医药基本上都涨了个遍，是这段时间毋庸置疑的主流。从位置来说也是跌了太久的一个板块，去年跌了整整大半年，所以说A股板块轮动的本质就是或长或短的高低位切换。

这个板块接下来还能不能参与？从短线来说已经是主线了，绕不过的，建议可以多关注有补涨预期的分支，如口罩，测温设备，大数据等方向，性价比比较高。

后面重点观察两点：一是九安医疗能否继续强势，二是整个轮动的节奏是不是有加快。

元宇宙：一直都看好，长期的看好。就跟几年前的新能源汽车一样，甭管未来是不是真的能兑现，这不重要，炒股票炒的本来就是预期，未来虚拟现实的世界是不是真的会实现根本不重要，甚至哪天真的实现了，在实现之前这个题材早就已经结束了，明白这个意思么？那现在要看的就是跟股票有关的东西，看K线，看量能，看资金介入的深度。

数字经济，已经是第二次提及了，涉及的面比较广，很多的其实和新基建是有交叉的，可以参考以下方向：

至于前面反复提到的券商板块和次新板块，尤其是叠加了国改的个股，依然值得持续关注，至少年报业绩出问题的概率非常小。

今天又是个普反的日子，怎么最大化的把握怎么避免踏空？最佳买点肯定是开盘，首先要清楚当日开局的市场情绪如何，这个是可以看得出来的，不要想太远，就做今天不去想明天。

然后是方向问题，最近一个多月一直在强调，要么就别做要么尽量短线博弈题材热点，反应和手速要快，止盈和止损同样重要，不及时止盈的话，赚变亏的不在少数。

再看看看国海的策略报告：

欢迎最近加入的新粉，我们这里以专业的投资理念，专注市场的主流题材——弱水三千，只取一瓢，不做杂毛，重点是给大家指明短线和中线的方向，以期朋友们尽可能把握好市场的轮动节奏。

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