T+0要来了！

从表述来看，特朗普对香港的措施主要还是关税优惠，没有之前预期的全面制裁，或者取消中美第一阶段协议等等，并且相关措施也只是停留在口头上，并未有实质性动作。

总之，与此前市场普遍预期的严厉制裁相比，特朗普凌晨相关发言有些“雷声大、雨点小”，所以事件宣布之后，美股、A50、汇率均出现跳涨。

其中人民币（离岸）之前因为担忧特朗普会取消“美元自由兑换”而大幅贬值，今天凌晨事件落地后出现大幅跳涨：

下面再聊聊特朗普发言背后的一些因素。

大选的核心在于争取摇摆州，尤其是五大湖附近的铁锈州。这些摇摆州主要是工人和农民，一方面希望对中国出口更多的农产品，另一方面又不喜欢中国，认为中国抢夺了他们的工作岗位。

所以面对这些摇摆州，特朗普一方面希望中国继续履行第一阶段协议，争取更多农产品出口，另一方面又得继续对华强势，所以随着大选的临近，大家可以看到特朗普频频对华施压，但是却一直没有提关税。

一方面，美国在香港也有很多利益，取消香港的地位会对美国自身利益造成多方面的损失。

就拿贸易/关税来说，目前美国进口香港、出口香港的关税都是零，取消香港的免税待遇，也会打击自身的出口。

而从最新的数据来看，美国对香港的贸易顺差超过260亿美元，香港是美国最大的顺差来源地（出口大于进口），其中香港还是美国第七大农产品出口地，所以美国如果取消香港的免税地位，首当其冲的是自身的贸易顺差。

近年来，随着国内资本市场持续对外开放，基础制度改革也进入深水区，在继科创板的推出、注册制的推广、涨跌停限制改为20%之后，上交所也首次正面提出T+0交易制度。

T+0交易制度的改革影响很大，所以一方面目前还处于政策研究阶段，从政策研究到实施还需要较长一段时间，而另一方面，上交所首次正面提出T+0，并且可能先进行单次T+0试点，说明政策已经在推动了，所以重回T+0交易制度的概率大幅提升。

单次T+0就是指市场投资者在日内买入后可卖出，或日内卖出后可再行买入，两个方向均限操作1次。

关于T+0交易制度，其实一直是一把双刃剑：