财富革命，时势造英雄！

提起“证券板块”，相信一定是很多进入市场的投资者又爱又恨的一个板块了，证券是大金融板块里面的人气所在，曾经的牛市旗手，是大部分投资者配置的方向。但目前的市场，证券板块的力度却相对乏力，那么透过行业的背后，我们如何去进行分析呢？

未来我国的财富管理行业一定是前景广阔的，在居民资产往金融资产迁移的大背景下，权益市场景气度会持续上升，公募权益基金有望“乘风而上”。对标美国等大部分的发达国家的比例来看，随着中国经济总量的持续增加，未来中国财富管理的资金量会在三年之后达到2020年的4倍左右。窥斑见豹，我国的财富管理行业是极具潜力的万亿大蓝海。

其实，清楚了一个行业如何之后，更重要的是对标选择标的。在行业大背景加持的情况下，行业内部的公司就具备了极佳的成长空间，从而可以形成“戴维斯双击”。

但目前的国内证券公司存在一个极大的问题：那就是同质化严重。你会发现，无论是头部的大券商还是后排的小券商，佣金差异竞争已经是头破血流，大券商没有发挥自身优势去做到差异化服务，从业人员开户之后根本没有任何的跟进服务。对于大部分投资者而言，开户选择谁，不取决于你公司的服务质量，而是谁可以万一，谁可以免五？真的像极了菜市场卖菜的谁愿意便宜五毛钱出售，哈哈哈哈！

其实各位一定要明白，哪怕是一个红海的市场，极具竞争压力的市场，你只要比同行做得好那么一丢丢，你都可以获得超额的财富了！

各位难道对于那种左边是排队苦等的，一票难求的饭店，右边门可罗雀，服务员嗓子吼破也没人来的情况见得少了吗？

那么未来中国的证券行业，差异化竞争的核心在哪里？答案就是财富管理的能力！

财富管理行业的盈利核心为产品与渠道，而两者在卖方模式和买方模式下的话语权不同：卖方模式下，财富管理以销量为驱动，更多的客户数量意味着更多的销售收入。产品端大量资管公司需要外部渠道的获客与销售来补足自身较弱的销售能力。因而，量胜于价，渠道为财富管理行业的最强竞争力。

而在未来的买方模式下，财富管理收入以AUM为核心，除了客户数量外，资产增值/投资收益也将决定AUM的规模，产品端的重要性提升。也就是说谁家的资产管理能够帮客户的钱更赚钱！资产管理公司将以专业的资产管理能力或优异的投资业绩持续吸引新增资产推动AUM增长，亦或是以杰出的投研能力直接带动存量资产增值助推AUM向上，与渠道端二分天下，殊途同归。

那么根据不同的方向来看，目前渠道端有优势的，互联网券商唯一的龙头，推荐围绕大众客户打造财富生态圈，通过高流量+低成本+优服务三大核心竞争力抢占市场的东方财富；而凭借一对一深度服务和定制化产品货架实现全方位覆盖，精准匹配客户差异化需求，在高净值客群中占据一方天地的中金公司也是其中佼佼者。

另外在产品端推荐非标品体系下，继承IDG优异募集、投资和管理能力的四川双马；以及关注标品体系通过控股/参股基金公司的广发证券、东方证券也具备相当潜力！

当然，各位老板一定清楚，我们的核心思想是看长做短，一定要等到结构符合的时候再做进一步的参与。

而今天的分享，主要是借助证券板块讲述缠论对于行业分析的核心思想，这个放之四海而皆准，其关键就是抓住行业命脉，清楚谁在做其他人干不了的事情。那些公募私募经理分析市场的所谓天花板，护城河，不就是这么点东西么？哈哈哈哈！