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原创：调研心得 调研心得 2022-02-08 - 小 + 大
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今天市场依然是两级分化比较严重的一天，成长板块继续大幅调整，价值板块相对强势。 今天成长板块调整主要还是受CXO板块的龙头被纳入漂亮国的“未证实清单”，市场出现了对国内科技板块的出口公司的担忧。 新能源汽车，光伏，半导体，消费电子和汽车零部件这几个涉及出口和进口核心零部件的方向都出现了比较明显的调整。 现在成长板块整体的情绪非常脆弱，这种事情对投资情绪的影响比较大，因为短期很难证伪，可能会长期压制板块的估值水平。 短期来看，价值板块处于相对占优的情况，这两年Agu市场风格有点极端化 20年的核心逻辑是确定性，各个行业的龙头白马都是大涨的行情 21年的核心逻辑是高成长，业绩增速快的新能源，半导体和军工是市场上涨的主力 22年市场的核心逻辑暂时变成了低估值，低估值的方向整体表现比较强势，这里面很大的原因是低估值的板块本身没有多少机构资金，机构这个时候拉升低估值板块，不用担心给别人抬轿子的风险。 成长板块后面要想重新崛起，核心驱动力还是在于业绩，估计等一季报业绩披露以后，能够实现超预期的成长方向才会有比较强势的表现。 医药 今天在医药板块上面吃了一碗大面，医药板块应该和互联网板块一样，成为过去一年最惨的板块，CXO板块本身是医药板块最后的被避风港，这一波也彻底崩溃了。 今天CXO龙头公司也开电话会解释了一下这个事情，CXO龙头需要从mg进口部分生物反应器和过滤器，这些产品属于出口管制产品，漂亮国每年会来公司核查一下产品的用途，确保这些产品没有被专卖或者用在别的地方，不过这两年因为疫情原因，漂亮国没派人来，所以暂时进了“未证实清单”，后续公司会想办法移出名单。 这个事目前来看对公司经营情况影响不会太大，不过这种确实比较复杂，很难判断后续走势，目前来看只能通过控制仓位的方式降低风险，走一步看一步。 新能源 新能源汽车，汽车零部件，光伏和消费电子的调整原因主要还是受CXO影响，国内新能源汽车领域的很多材料，汽车零部件，光伏组件和消费电子产品的下游客户都是mg公司，很多产品都是出口的，市场担心这些产业链也会受到影响。 这种情况确实也比较难证伪，后面只能持续跟踪验证，不过小研个人感觉，实际影响应该不会太大，更多还是市场情绪的变化导致板块估值水平的回落。 昨天重点讲的价值板块整体相对比较强势，今早在星辰投研重点梳理了价值板块的方向和龙头公司，详见文章《严重低估！即将修复！！》，价值板块在今年一季度乃至上半年应该处于相对占优的状况。 从基本面的角度来看，稳增长zc可能会持续出台，地产行业可能出现边际改善，基建touzi可能会加快 从资金面的角度来看，价值板块过去两年整体表现一般，机构资金比较少，上方的抛压也比较小，不太会出现给别人抬轿子的情况。 价值板块在今年一季度乃至上半年都会反复出现机会，可以主要关注银行，保险，基建产业链（中字头，塔机租赁，建筑设计，钢结构），地产产业链（建材，家居，国企地产龙头），周期板块（铜，铝，钢铁，煤炭）。 周期板块最近可以重点关注一下价格表现比较强劲铝板块，铝价最近一段时间20%的上涨，下面是客观事实，龙头是云铝股份和中国铝业。 除了这几个比较传统的价值板块以外，受损yq的可选消费板块最近一段时间也比较强势，小研明天会在星辰投研梳理一下受损于疫情的可选消费的龙头，欢迎大家关注一下。 总结：市场短期风格切换明显，价值板块比较占优，成长板块相对弱势，今年估计不会有表现特别突出的方向，还是要均衡布局 【小研好物】上新，第二次推荐一本书，个人觉得非常适合小学、初中生看的《DK万物大百科》，稳居亚马逊图书类目好评榜推荐榜前列，评分4.9（满分5分），4斤重，全彩铜版纸印刷，帮助孩子理解世界！最重要的是激起求知欲！我过年买了两本送给了亲戚的孩子，孩子都很喜欢。戳下方链接了解详情。 其他品： 风险提示:本文仅为个人观点不构成指导,投资需谨慎 著作权为微信公众号:调研心得,未经授权禁止转载 调研心得 金融人士的投资秘圈 扫描右方二维码关注我 赚钱不易、星标置顶、点击 “在看” 鼓励继续创作就是支持您自己 |
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