惊呆了！不及预期！！

今天市场继续调整，成长板块有所企稳，价值板块出现补跌，今年开年以来市场确实大幅调整，以深成指数和以创业板指数为代表的成长板块已经跌了3个月。

深成指数跌了14%，创业板指数跌了20%，成长板块整体跌幅已经超过去年3月的调整幅度。

短期市场持续调整已经引发小幅的踩踏效应，今年以来公募基金发行遇冷，发行规模相比去年出现大幅下滑，市场失去了最大的增量资金来源，私募基金也出现了被动降低的仓位，资金卖多买少也是这轮成长板块大幅调整的重要原因。

券商

今天市场调整幅度比较大的主要是券商板块，互联网券商东方财富大幅下跌13%，主要原因是股市下跌导致市场成交量降低叠加公募基金发行减少，东方财富旗下的天天基金网能够获取的基金代销收入可能有所萎缩。

东方财富是国内互联网券商的龙头，从2018年受益国内gu市和基金市场的持续发展繁荣，东方财富的利润从2018年的10亿左右成长到2021年的80亿左右，4年时间业绩水平大增8倍。

是国内券商板块业绩增速最快的公司。市场之前预期公司22年能够实现100亿左右的利润，如果今年资本市场比较惨淡，东方财富的业绩水平可能会有所下调。

不过即使按照去年80亿左右的利润估值，东方财富当前2800亿左右的市值对应34倍的估值，整体估值水平属于合理范围。

东方财富未来最大的看点还是国内财富管理事业的发展和繁荣，未来资本市场在居民财富配置中的占比会持续提升，东方财富的证券业务和基金业务未来都有很大的发展空间。

成长

成长板块今天整体企稳，风电，智能汽车，新能源汽车和CXO板块都有所反弹，光伏板块相对表现较弱。

风电属于新能源板块今年确定性较高的方向，在新能源板块持续调整的过程中，风电板块相对抗跌，而且持续有资金在板块大幅调整中进场抄底。

风电的短期的问题就是降本幅度比较大，今年整体盈利水平不会太好，风电的长期逻辑主要就是实现平价上网以后装机容量有望持续提升。而且风电市场整体以内需为主，不太涉及出口，受外部因素影响比较小。

风电目前来看逻辑最好的还是海缆，轴承和塔筒三个环节，海缆和塔筒走势相对强劲，轴承因为PE股东减持的原因，走势相对弱势一些，不过这三个环节的逻辑都是在的。

CXO板块短期利好就是博腾股份接到辉瑞6亿美金的新冠特效药大单，说明海外龙头药企还是比较依赖国内CXO企业的，全球CXO产业依然在逐步向中国转移。

CXO板块经过这波大幅调整，整体估值已经进入合理偏低的水平，当前的主要问题有两个：

1、前期资金持仓太集中，近期依然面临机构资金调仓的压力。

2、龙头公司依然没有被漂亮国的未经审核名单里面放出来。

目前重点还是关注第二个问题的进展，一旦这个问题解决，CXO板块确定性会大幅提升。

智能汽车和汽车轻量化

智能汽车和汽车轻量化也是今年比较看好的方向，随着国产汽车品牌的崛起，国产企业龙头的市占率在未来几年有望逐步提升，势必带动国内汽车零部件板块的崛起。

国内汽车零部件相比海外龙头差距巨大，未来成长空间非常大，这一轮汽车电动化和智能化的浪潮，对国内汽车零部件板块是一个巨大的机会。

智能化领域比较看好的方向主要集中在智能座舱，HUD显示，车载摄像头，车载图像传感器，线性控制，车灯控制，高压连接器，高速连接器这几个领域，下面是客观事实，龙头公司分别是德赛西威，华阳集团，联创电子，韦尔股份，伯特利，科博达，瑞可达和电连技术。

轻量化的核心方向是底盘，铝铸件，一体化压铸以及空气悬挂，下面是客观事实，龙头分别是拓普集团，旭升股份，文灿股份和中鼎股份。

价值板块今天出现补跌，主要原因还是和成长板块的翘翘板效应，现在场内资金比较紧张，不太可能所有板块一起涨，只能有结构性的机会。

在稳增长的背景之下，价值板块今年上半年会持续出现机会，可以逢低关注银行，保险，地产产业链，基建产业链以及受损疫情的可选消费这几个重要的方向。

总结：成长板块短期比较看好汽车零部件和风电，CXO板块重点跟踪局势变化。价值板块今年上半年都有机会。

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