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今天市场整体震荡回升，乌冬面局势变动对市场依然有冲击，不过已经开始谈判，希望能真的达成一些公式，结束冲突对全球资本市场来说都是一个比较大的利好。

当然对平民也是利好。

尽管市场整体弱势，但成长板块已经出现比较好的上涨态势，新能源汽车，光伏风电，汽车零部件，军工，半导体，医药CXO和医疗服务呈现出轮动上涨的态势。

临近一季报披露，最被市场认可的逻辑依然是强劲的业绩增长。

今天市场走势比较强劲的成长板块主要是光伏和jungong，这两个板块小研最近也重点提及。

光伏

光伏今年的逻辑一直比较明确，反复提示过光伏今年应该是一个装机大年，去年全球的光伏装机大约在160GW，今年大约在220-240GW，同比增速在40%-50%。

顺便说一下，平时经常有读者问我哪来的这么多消息，其中一个渠道就是研报，我自己常用的看研报平台就是慧博（绝不说谎，真诚介绍），是小研心中排名No.1的最全、最及时的平台。

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今年光伏装机整体增速应该是未来5年最快的一年，后面光伏装机增速应该回落到20%左右的区间。

光伏今年产业链利润分配会发生一个比较大的变化，20年和21年主要是产业链的上游的硅料和硅片环节盈利比较强劲，但是高盈利吸引了外部资金入场，硅料和硅片环节的扩产比较多。

未来两年可能会出现产能过剩的情况，因此从今年下半年开始，硅料和硅片价格应该会出现比较大的下跌。

在硅片和硅料价格大幅下跌的情况下，光伏环节的利润将从上游转移到下游，组件环节的盈利能力有望提升，逆变器和胶膜环节的盈利能力有望保持稳定。

因此，近期光伏板块走势比较强劲的主要是下游环节，下面是客观事实，组件龙头是天合光能和晶澳科技，逆变器龙头是阳光电源和胶膜环节的福斯特。

除了下游环节，受益技术进步的设备环节也可以关注，龙头是迈为股份。

jungong

jungong的逻辑比较简单，主要还是现代化带来未来几年业绩高增长的逻辑，下面是客观事实，确定性的龙头主要是中航光电，中航重机，紫光国微和振华科技，弹性品种主要是抚顺特钢，中航机电这类前期业绩低于预期的。

成长和价值板块的跷跷板效应依然比较明显，建材家居板块受制于业绩不及预期，短期调整幅度比较大，像五金龙头去年四季度业绩不及预期，出现了40%左右的调整。

五金龙头尽管21年业绩较差，只有9亿，但是当前市值大约是340亿，对应估值是38倍，市场对公司22年的利润预期是13亿，对应估值是26倍，整体估值已经调整一个比较便宜的位置，后面小研会重点跟踪业绩情况，预计公司今年2-3季度有望迎来转机。

总结：短期还是要关注局势的变化，重点看好成长板块的业绩驱动行情，价值板块跟踪业绩改善情况

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