周复盘：有个方向超预期

周末出了会议工作报告，我来梳理一下最重点的部分。

1.5.5%的GDP目标，符合预期，基本算是大家预期的上限

2.财政支出方面

赤字率目标下调到2.8%，但实际上没那么负面。报告中提到因为金融机构和专营机构上缴利润增加、预算稳定调节基金，财政支出可以增加2万亿以上。对比去年24.6万亿的财政支出基数，支出增速仍有望保持8%以上。

中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元，增长18%，为多年来最大增幅，会对地方政府基建投资资金起到补充作用。

军费预算增加超预期：中国今年军费预算为14504.5亿元，同比增长7.1%，增幅比去年上调0.3百分点。这是自2019年以来军费预算增幅首次突破7%。

3.货币政策相关表述

在货币政策上，重在宽信用，降息非常态。报告提出，“发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”。机构解读：定调宽信用，但降息的预期可能需要降低。

4.关于房地产：设立金融稳定保障基金。对应基金设立后，对地产领域风险的化解的预期。

5.关于有效投资、消费恢复

重大项目、“十四五”规划项目等超前，新、老基建齐发力；增强服务于区域协同、产业支持的基建投资

促进消费之中，人口如预期放在很重要的位置。三胎：将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除

6.关于产业发展趋势

（1）补链强链，加大科技创新、增强制造业核心竞争力；

（2）促进数字经济发展，生产生活数字赋能；

（3）绿色发展，先立后破、推进能源低碳转型。

……

其他消息面：

1、外盘指数大跌：

美股，道指-0.53%，纳指-1.66%，标普500-0.79%

主要是欧股跌的多：

2、油气反包大涨

天然气也大涨：荷兰天然气周五涨超40%，ICE英国天然气期货收涨19.84%

周五因为前一天晚上油气调整，冲突概念分歧很大，明天又是看反馈的节点。

3.疫情反复

国家卫健委：昨日新增本土确诊病例175例，新增本土无症状感染者127例

全国各地零星出现疫情的反复。

4.工信部部长肖亚庆：今年新能源汽车销量可能大幅超预期 

3月5日，工信部部长肖亚庆在人民大会堂接受记者采访时表示，今年前两月我国新能源汽车销售情况非常好，均增长了一倍多，预计今年能达到预期目标，可能大幅超出预期目标。

5.科技部等九部门：加快海西盐湖化工特色循环经济创新型产业集群发展，支持内蒙古联合东部省市开展稀土资源绿色开采

6.稀土办公室就稀土产品价格问题约谈重点企业

7.传或在苹果汽车代工候选名单，立讯精密回应：涉及到具体客户情况，无法透露

8.监管：本周对近期涨幅异常的“美利云”进行重点监控

二、上周行情回顾

1.指数周线

本周两大指数都有冲高回落，资源类大涨+会议护盘，上证比创业板强。上证在指数箱体上沿开始调整下来，创业板则又一次探底。从箱体的角度，创业板这波应该是不会新低的，上证这边如果有一波释放，也不悲观。

2.超短氛围

这周短线氛围相当不错，这个氛围走势图也相当有意思，各项数据一路攀升，情绪热度也不断上涨，最后周五直接转折，开始出现一些比较明显的亏钱效应，地缘冲突除了最前排，大多数亏钱，市场的高度票，也出现了补跌。

3.活跃题材

1.这周最强的主线，地缘冲突。

这个板块发酵属于不断有消息催化的模式，上周末制裁升级，到周二板块分歧很大，油气、cips、贸易几条支线几乎都只剩下前排，当晚原油暴涨，周三大板块开始弱转强，也是这波前排开始加速的节点。周四板块整体高潮，周五配合油气回落的消息面，直接兑现，除了最前排，几乎都没有溢价，甚至大亏。

油气：准油股份，仁智股份，德石股份，通顺石油

中俄贸易：锦州港，天顺股份，长久物流，宁波海运

cips：海联金汇

2.疫情

疫情hk的数据以及国内疫情反复，是持续活跃的一个板块。活跃的形式不是像地缘冲突一样一波快速主升，而是弱了就有人愿意博弈。

但要注意的是，板块周五高位切低位很明显，强的都是低位，而高位集体有一波跳水：

新分支，辉瑞潜在经销商：中国医药，达嘉维康，合富中国，重药控股。。。

3.会议预期

辅助生殖：悦心健康，达嘉维康，西点药业，共同药业

养老：悦心健康，珠江股份

三、接下来的思路

最近复盘常讲，用一种中庸的思维看待当下的行情是比较好的。指数来看，依然还是箱体模式运行。创业板突破前高以后调整回来考验箱体底部，上证在箱体上沿也开始调整下来了。

跟去年的剧本十分类似，反反复复的震荡磨底。

周五，创业板一波调整力度大于沪指，已经碰到箱体下沿了。到了这些位置，反而不要太恐惧所谓破位，属于概率比较小的事件。基于创业板可能的反弹，可能对应着上周见顶大跌的赛道股的修复行情。

另外，周五题材投机方向开始出现不小的亏钱效应。主流题材地缘冲突，除了最前排的，大多数票都大亏；

高标观察，之前东数西算、基建、疫情的高位股，周五集体按跌停，如，浙江建投、宁波建工、直真科技、还有原料药那几个核心高位，尾盘跳水。只有一个美利云在苦苦支撑。

因此这里短线连板投机需要观察下明天高标是不是继续向下，如果比较弱，这里可能会有有高度情绪的压制，这种时候就是不确定性大幅增加，要参与，要么最有辨识度的高位博弈，要么低位新东西。

赛道和投机轮动节奏，赛道在周二开始见顶后，周三是地缘冲突开始加速的日子，跷跷板比较明显。

结合上面所说的：1.短线开始出现了不太良性的现象 2.创业板反弹预期下可能对应着大跌赛道票的修复，找找这几天调整中强势的分支方向和个股。