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星辰投研是交易日每天开盘前发文的号，和调研心得互补，内容也是小研认认真真写的。

最近麻了，大A已经够难了，比大A更难的是港gu，比港gu更惨的是中丐。

沪深300今天跌3%，恒生指数跌5%，恒生科技指数直接跌11%，恒生科技指数去年高点以来跌幅整体达到了65%，中概互联网指数从去年的高点跌下来也有70%左右的跌幅。

目前来看在大A还是比较幸福的。果然不比较就没有差距。

今天市场跌幅比较大的主要是白酒，免税，机场，酒店，医疗服务，医美这些偏可选消费的板块，上游大宗原材料板块受乌冬面冲突缓和的影响，今天也出现了比较大的调整。

光伏

短期比较抗跌的主要是成长逻辑比较确定的方向，典型的就是光伏，光伏组件，逆变器，光伏设备乃至硅料和硅片。

今年所有行业面临的最大压力就是原材料价格大幅上涨，盈利能力面临较大的下行压力。但是光伏硅料环节今年3月以后陆续会有产能投放，今年产品价格呈现下行趋势，大部分环节会呈现一个销量和盈利能力一起提升的逻辑。

风电

风电板块的逻辑也还可以，风电今年是全面实现平价上网的一年，风机价格虽然面临比较大的下行压力，但是明年这个板块就会从周期走向成长，整体需求还是比较不错的。风电板块逻辑的瑕疵主要就是原材料价格上涨叠加降价，今年板块盈利能力弱于光伏。

风电现在逻辑最强的主要是海缆，主要原因是竞争格局好一些，只有东方电缆和中天科技两家龙头，塔筒和轴承的逻辑也还不错，短期表现不如海缆的原因是成本上涨造成的压力大一些。

汽车零部件和新能源

汽车零部件和新能源汽车都面临原材料大涨的压力，今年盈利能力都比较承压，具体要跟踪一季报业绩情况，这里面估计会出现比较大的分化，部分龙头的业绩还是有希望超过市场预期的。

短期压力比较大的主要是可选消费板块，像白酒，免税，机场，航空，旅游等板块都受YQ冲击比较大，可能面临一定调整的压力。

今年确实难度非常大，又是外部，又是内部yq，各种逻辑变化太大，很多时候很难跟上变化，只能通过分散持仓的方式控制风险。

新冠抗原检测今天整体表现是不及预期的，几个龙头都是高开低走，主要原因是现在市场环境比较差，大家对这种算不清楚业绩的题材不是很有信心。反而是之前分享的一季度业绩超预期的永辉超市比较强势，业绩出来以后持续上涨。

最近跌的最惨的是港gu，龙头今天跌幅大部分都在10%-25%之间，这种幅度的下跌和基本面也没啥关系了，短期面临的主要是流动性，最近外资大幅减持了大A和港gu，大A相对抗跌一点，港gu简直是毫无招架之力，还是要控制在港股的仓位。

总结：短期市场波动明显增加，北向资金减仓幅度比较大，一定要谨慎一些，以防守为主，均衡持仓，不要着急抄底，这时候一定要多看少动。

再难过，也要看开不是，放在历史的长河里、宇宙洪荒里，都是很小的事情，小研作为办公室久坐人群，深切感受到一把好椅子的重要性，不仅腰舒服、屁股也不麻。很多国外牌子都是贴牌国内企业，今天我找的就是「中国椅业之乡」- 浙江安吉的「永艺」，是椅业第一gu，也是很多互联网大厂的采购来源。

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