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原创：公社手记 基本面驱动 2022-03-16 - 小 + 大
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内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。 疫后复苏：第九版新冠诊疗方案发布 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：22年3月15日，国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》，其中提出，对病例实施分类收治。中金研报指出，诊疗方案的调整或有助于部分缓解医疗压力，为疫情下远程出行的修复提供保障。
2、与第八版对比，新方案有如下更新： （1）预防：呼吁加强免疫接种。 （2）传染源：新冠病毒感染者，取消上一版提及的无症状感染者。 （3）检测：在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充。 （4）确诊：连续两次核酸检测阴性即可排除疑似病例诊断。 （5）分类收治：轻型病例实行集中隔离，如病情加重才转入定点医院。 （6）西药：纳入PF-07321332/利托那韦片（Paxlovid）和国产单克隆抗体（安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液） （7）中药：加强中医非药物疗法应用，增加了针灸治疗内容，增加儿童中医治疗相关内容。 （8）解除隔离与出院标准：新增标准“连续两次新型冠状病毒核酸检测N基因和ORF基因Ct值均≥35”，之前的通用界定值为40。 （9）出院后隔离：从出院后隔离14天转换为居家监测7天。
3、总结：新方案对于新冠疫情有了更加细化科学的管理标准，进一步明确了传染源，对确诊病例进行轻型、普通型、重型、危重型等更细致的划分并区别管理，进一步优化了出院和接触隔离的标准，有望在保障社会平稳运行的基础上科学抗疫。
4、利好的行业：旅游、酒店、交通、户外、院线等。
5、航空： （1）2022年至今，民航旅客累计运输量为6853.0万人次，与21年同比减少4.71%，与19年同比减少37.64%。受到疫情影响，退票率大幅上升，这一数据反映航空市场需求仍在，只是由于疫情导致的种种原因，发生了退票行为。 （2）2022年元宵节前后，市场已恢复至140万人次水平，随后受疫情影响持续下滑，若本轮疫情实现全国范围内快速恢复，随着航空旅行旺季的到来，航空公司有望在二、三季度实现营业收入环比明显改善。
6、旅游： 为了实现今年GDP增速5.5%的目标，需要进一步释放内需，今年的《政府工作报告》已经给出对于促进消费扩大内需的较为明晰的政策指引，这时候增加对如旅游业这种存在显著乘数效应的行业的消费，就是一种高效扩大内需的手段。
（部分资料来自浙商证券、申万宏源、财通证券）
功率半导体：持续高景气不惧大盘下跌 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：功率半导体持续高景气，随着2月份英飞凌价格调涨，近期在大盘走弱情况下板块表现强势，或酝酿新一轮涨价。
2、受益下游快速增长。英飞凌、Semtech等厂商纷纷涨价，景气度将持续较长时间。作为能源转换的核心，下游光伏、汽车需求高景气，在上游产能紧缺情况下，即使需求较淡但价格坚挺，国产替代进程加快。
3、光伏下游排产提升。21年装机需求转移至22年，目前国内一线组件厂排产持续提升，淡季不淡，国产厂商在中低功率的组串式用IGBT单管及模块拥有国产替代能力。
4、汽车下游供不应求。乘联会2月新能源乘用车批发销量31.7万辆，同比增加189%。以全年550万辆销量预期、单车1.3只折算所需IGBT模块达700万只。预计国内英飞凌、时代电气、斯达半导等厂商供应量仅400多万只，将维持供不应求。
5、风险提示：近期板块涨幅较大，短线有调整风险。 6、相关公司： （部分资料来自民生证券、浙商证券研报） 和胜股份：收到新能源汽车动力电池箱体项目
1、事件刺激，3月15日晚公告，公司1-3月收到某全球领先的锂离子电池研发制造企业的4款新能源汽车动力电池箱体项目的《供应商定点意向书》，预估项目周期4-8年，预估项目交易额为36-40亿元。
2、公司主营业务为工业挤压铝材。主要为新能源汽车行业提供新能源电池包下箱体托盘，及电池包模组结构件等。近年来，随着新能源汽车及汽车轻量化的发展规划与政策支持，铝合金代替钢材这一重要的减重节能方式得到大力推广，被广泛应用于新能源汽车的电池盒、底盘、防撞梁等部件，成为铝型材行业重要的增长点。客户方面，公司与宁德时代、广汽新能源、比亚迪等建立了合作关系，并已经成功实现部分产品的批量供货。
3、在产能扩张方面，今年2月21日公告，拟广东中山市三乡镇投资扩产新能源汽车项目，投资额度10.2亿，主要用作新能源汽车电池结构件与车身结构件研发及制造、新一代电池车身一体化技术研发及制造、新能源技术推广服务等。 21年12月，公司公告，拟在在安徽当涂经济开发区投15亿建新能源汽车高端部件一期项目。
4、在业绩方面，1月26日，公司发布业绩预增公告，预计2021年归母净利润为1.85至2.18亿元，同比增145%-189%；扣非净利润为1.83亿元-2.16亿元，同比增长166.59%-214.66%。 （部分资料来自公告、投资者调研）
中国国航：新冠诊疗方案调整 运输保持强势恢复 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：国家卫健委发布新冠诊疗方案第九版，较原版在疫情管控上有所放松，长远看有利于出行和社交频率增加。3月15日晚公司披露2月份经营数据，2月民航业供需同比出现显著改善。
2、2月份经营数据。公司及所属子公司在旅客运输量、客运运力投入、客座率、旅客周转量等主要指标上均较去年同期出现增长。 （1）客运。从旅客运输量来看，2月份公司乘客人数441.45万人次，同比增长25.6%。客运运力投入同比上升23.1%，环比下降6.3%；旅客周转量同比上升28.6%，环比上升1.1%。客座率方面，公司平均客座率为64.4%，同比上升2.8个百分点。 （2）货运。货运运力投入同比上升17.2%，货邮周转量同比下降0.4%;货运载运率为32.5%，同比下降5.7个百分点。 从上述数据看，前两月2022年春运航空旅客出行数量较2021年大幅增长。
3、业务概览。公司持续打造北京世界级枢纽，建设成都国际枢纽，主要从事国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务；公务飞行业务；飞机执管业务；航空器维修等，另外还有与主营业务有关的地面服务和航空快递；机上免税品；进出口业务等。
4、困境反转及行业预期。2月疫情多地散发，3月油价急剧上涨，板块估值处于相对低位，随着新冠疫苗/治疗技术的不断推进，航空客运需求必将逐步恢复，相关公司价值重估是确定性事件。预计国内市场于2023年夏航季起旅客运输量、客票水平有望全面恢复至2019年水平，2022年民航总体运输量预计能恢复至疫情前85%左右水平。
5、风险提示：瑞信将公司港股评级降至中性，目标价由5.8港元下调13.8%至5港元，原因是受新冠影响，如果今年及明年客运量下降1%，预计国航的盈利将下降4%-15%。 （部分资料来自光大证券、华创证券、瑞信证券研报）
凯撒旅业：新冠诊疗方案第九版试行，旅游业迎复苏预期 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、驱动：22年3月15日，国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》，其中提出，对病例实施分类收治。中金研报指出，诊疗方案的调整或有助于部分缓解医疗压力，为疫情下远程出行的修复提供保障。
2、主营业务： （1）旅游（营收占比约41.5%）： 凯撒旅游作为中国领先的旅游综合服务商，坚持出境游、入境游、国内游协同发力，面向政府、企业、个人三大类型客户提供覆盖全球152个国家和地区的全品类旅游服务。 （2）航食、铁路配餐（营收占比约46.6%）： 凯撒易食是目前中国唯一的业务范围同时覆盖航空配餐、铁路餐饮、邮轮船供、社会化团餐及休闲食品等领域的企业。在航空领域已跻身国内四大航食之列，下辖7家航空配餐公司。高铁配餐下辖13个铁路配餐运营基地，承担7家铁路局146条运营线路，目前为海南环岛线路独家铁路配餐服务商。 （3）新零售（免税）：公司积极布局非餐饮零售，入局饮品市场、推出“觅小椰”椰汁。2019年至今，公司三度与中出服达成合作，分别参股天津国际邮轮母港进境免税店、南京市内免税店和北京市内免税店，目前正在探索海南岛内居民免税品零售服务市场。
3、出境游相关上市公司：众信旅游、中青旅、中国国旅、腾邦国际等。 （部分资料来自上市公司公告互动） 牛市来，速归！！！ 近期走失的号较多，请关注备用号，以防失联。 4、B站：韭菜公社 |
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