完美验证！

这一周市场面临着震荡回调，沪指虽然看上去回调并没多少，主要是有权重托盘，但是个股方面回调不少。而创业板方面，也是到了豹哥前面反复强调的2750的压力位而回调。

虽然这几天市场回调，但是我们也旗帜鲜明的连续好几天都给大家做过了风险提示，让大家减仓、谨慎、观望.......这也是我们这几天反反复复强调的观点，所以这一周相对来说，只要有跟着我的节奏来执行交易计划的朋友，这一周的损失还是相对较小的。

这几个交易日市场连续缩量，这也意味着三大指数二次下探迹象已出现。沪指下周如补缺二次回落，上证或考验3156-3100，不创新低有望筑双底回升，下周初重点关注上证是否回补缺口。

1、不补或不完全回补，则还会在缺口附近获支撑后再度回升。

2、如果回补缺口，第一支撑3156-3100，第二支撑3086-3023。

总体来说，短期内市场会有反弹需求，但是这里反弹的空间有限，只能够做差价低吸高抛；但是对于抄底言之尚早，大仓位还是继续维持谨慎。

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周末我也和机构交流了，我总结了一下他们的观点。

观点：下半年好于上半年。看短期是震荡基调，逢低布局，看半年左右维度要更乐观，因为随着时间的推移，环境将变得越来越有利。主要指数估值基本回到疫情前，全A风险溢价接近历史极值区域——其实猎手猎手在三月初就已经给大家强调过了。

A股的核心矛盾还是：

1、盈利下行与政策力度

2、美联储加息周期 

3、俄乌冲突及中美。

第1个问题，近期新增疫情，1-2月经济数据，3月降准降息落空，市场此刻非常难受。往后看，可逐步乐观，但需要一个过程。按照A股历史的运行规律，中国经济会越来越接近衰退后期，而政策的节奏与力度有望越来越快越来越强，这个过程会使得未来3-6个月这第1个问题不断改善。

第2个问题，对A股的影响可分三个层面：担心美股下跌导致估值参照下移，担心外资流出，担心制约中国货币政策，但未来并不值得太担忧。

现实情况是美联储明牌了加息缩表计划，但基本面支持美股并未下跌，外资流出有趋缓迹象，所以A股不应该因此担心美联储加息。而如果未来出现衰退和美股下跌，那么参考18年四季度反而可以认为是利好。

至于对中国货币政策的制约担忧，这和第1个问题相关，是个问题，但机构认为有理由预期权衡结果是稳增长比稳汇率更本质更优先。这个判断的验证点是4月，包括zzj会议和MLF、LPR等。 机构认为届时这第2个问题， 市场担忧会缓解。

第3个问题，影响包括风险偏好、滞胀担忧和中美。前期外资流出多和这个相关。机构认为，达成和平协议最终符合绝大多数人利益，俄乌之间强势的依然还是俄，俄的倾向是5月9日之前解决冲突。因此机构认为要做好一个准备，这第3个因素是有可能在短期就出现显著改善的。

近期市场一个流行的共识是二季度谨慎，三季度乐观。一个普遍规律是，如果普遍三季度乐观，那么二季度就不需要过于谨慎。