底部，只买不卖！！！

免责声明：个人交易思路，不构成投资建议，据此操作风险自担！

本周首个交易日，沪指呈探底回升走势， 创业板、科创板收盘跌幅较大，均超过1%。外资还比较给力，尾盘在加速回流。

经过今天指数下探，3月17日那天跳空上行的缺口已经得到回补，创业板、科创板则留下了一个向下的跳空缺口，预计很快也能完成回补。

按照先期的计划，完成回补时，是可以加点仓位的，前面提到的科创50ETF这个时候加到预定仓位，然后耐心持有，问题是不大的。

3月26日的电动汽车百人会论坛上，上头L导提到，动力电池原材料大幅涨价问题需要高度关注、认真研究解决。

天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、江特电机等锂矿个股闻讯全线大跌。碳酸锂价值确实涨得凶，不可能持续涨下去，但是前面也讲了，今年这块业绩确定性高，跌多了就还是机会。

白酒板块除金徽酒外全线下跌，舍得酒业、山西汾酒、舍得酒业、贵州茅台跌幅均比较大。

普遍认为是茅台酒价格全线大跌的影响，那五粮液提价，将其核心产品第八代五粮液建议指导价调整至1499元/瓶，每瓶较此前上调100元，为何股价也跌呢？

实际上，市场上流通的价格与茅台公司的业绩没有丝毫关系，因为茅台对经销商供酒的出厂价是969元/瓶未变，供不应求的格局未变。

导致价格调整主要是一线城市疫情影响，需求预期减弱预期，还有整个市场弱势。

而就茅台而言，由于其新电商平台上线，经销商担忧，降价销售就是在兑现这种预期。

白酒行业的生意模式很好，是中长期价值投资典范。 目前茅台1660元，这位置已经够低。

去年调整的极限价是1525.5元，今年Z策底已出，市场价到去年低点的概率极小，即便到了也是更好的低吸机会。

总之，目前的茅台，老高的观点是只买不卖，其他类似的白酒观点也大致相似。

煤炭

近期煤企陆续公布21年财报，中国神华拟每10股分红25.4元，合计分红 505亿元，分红率达到100.4%，对应A股息率9.3%、H股为14%，直接引爆了股价。

印尼、澳洲主要产煤国供给减少，海外煤价居高不下，3月份国内进口同比是下滑趋势。

受运力以及电厂全力保供影响， 短期内港口库存水平无法快速恢复， 库存处在最近3年同期低位水平。

整体而言，煤炭行业当前补库需求大、进口补充难度大，煤价回调幅度预计可控有限，煤炭价格仍将保持高位持续运行。

煤企一季度业绩预计很亮眼，二季度长协价格难有回撤，业绩预计继续在高位。

煤炭行业不进行大额资本开支，持续高额回报投资者将是行业的一大特征。

存量产能就是稀缺资源，煤炭股普遍不足10倍市盈率的估值，还是值得反复做波段的。

盈利稳定高现金流的公司有：晋控煤业、陕西煤业、中国神华。

企业向新能源转型的有：兖矿能源、电投能源。

操作上，核心的公司先观察，鉴于当下热点持续性不佳，波段的思维，股价缩量回踩关键支撑位可考虑上车。

高翎研报

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