抓紧撤！风险巨大！

今天市场整体大幅反弹，上午市场一度还是非常低迷的，下午突然被一股神秘的力量拉了起来。目前了解下来，市场大幅上涨主要预期YQ管控放松，这个事盘后应该证伪了，不太可能。

不过YQ冲击最严重的时候确实正在慢慢过去，后面随着天气转暖和防控力度加强，YQ确实大概率逐步好转。

地产

今天表现比较差的是地产基建板块，二线地产这波回调巨大，龙头万科，保利，金地整体还是比较抗跌的。

所以像这种二线地产一定要抓紧撤，别被游资玩进去了，风险很大！

小研之前也多次提醒，这波地产的逻辑是供给侧改革，二线地产从基本面的角度来看没啥逻辑，之前暴涨主要是游资炒作，基本不可能有机构去接盘，公司基本面也不可能有好转，亏的只能是散户。前面提到的那个债务都还不上的地产公司，一度从底部暴涨翻倍，这两天连续跌停。

地产基建下跌主要还是博弈的原因，市场预期要放松消费拉动经济，地产和基建的zc力度可能没有那么大了。

小研个人感觉地产基建的逻辑不会有太大变化，今年经济增长压力非常大，地产基建肯定是要发力的，跌多了可以关注。

在没有增量资金的情况下，市场博弈越来越激烈，像游戏出版号这么大的利好，机构直接高开低走砸盘离场了，这种情况大家只能平常心看待。

可选消费

今天表现最好的主要是可选消费板块，白酒，啤酒，鸡尾酒，机场，免税，医疗服务和医美这几板块都非常强势。

可选板块去年下半年以来调整幅度都非常大，压制可选板块的主要因素还是YQ，YQ蔓延对大家的收入水平和消费场景都造成比较大的压力。

加上去年下半年以来，教育，地产和互联网等收入水平比较高的行业都面临巨大的压力，这些领域从业人员的收入都明显减少，可选消费板块今年的景气度确实面临一定的压力。

不过可选消费板块整体估值水平也基本跌到历史偏低的位置，就拿五粮液（上图）和中国中免（下图）为例。

五粮液今年利润在270-280亿左右，当前估值在23倍左右，中国中免今年的利润在125亿左右，当前估值大约在27倍左右。

两个公司的估值水平基本都在25倍附近，未来几年保持15%-20%的业绩增速问题不大，长期持有的收益基本也都在15%-20%的水平。

可选消费属于投资中难度比较低，确定性比较高的方向，只要经济未来持续发展，大家越来越有钱，可选消费整体表现都是越来越好的。

可选消费板块主要有两大优势，一是随着大家收入水平的提升，会买更多包，更多高端化妆品，喝更贵的酒，可选消费产品的数量是持续增加的。二是可选消费产品能够持续提价，价格水平能够一直上涨，这就意味着很多可选消费品可以实现永续增长。

可选消费领域确定性最高的主要还是白酒，免税，医美和医疗服务这几个行业，医美和医疗服务之前最大的担忧是ZC风险，在目前保增长的情况下，整体zc应该还是偏友好的，这两个板块的确定性明显提升。

白酒龙头是茅台，五粮液，泸州老家和山西汾酒这几个，确定性都非常高，估值整体合理，长期持有问题不大。免税龙头是中国中免，医疗服务龙头是爱尔眼科和通策医疗，医美主要是爱美客。

总结：可选消费整体低估，长期逻辑都没啥问题，可以逢低关注，长期持有。二线地产风险巨大，坚决回避

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