市场将要破局！！！

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交易日晚上20：08分发文

战友们晚上好，我是城哥。

当前浏览器不支持播放音乐或语音，请在微信或其他浏览器中播放 遥远的她 音乐： 张学友 - 金曲精选 1985-1990

今天的市场在北上资金的参与下，成交额只有：7794亿，跌破了8000亿，两市缩量严重，看来五一之前基本上大盘没戏了。

这个成交额的持续低迷，让城哥想起了18年的时候，那时候也是大盘持续缩量，指数天天阴跌，当然当时的情况跟现在不太相同，当时国内金融去杠杆，国外跟特朗普打贸易战。

现在是国内被疫情困扰，国外有大俄小乌战争局势不稳，而国内疫情很快就会过去，乌俄战争对我们影响不是很大，所以今年会比18年指数走的要好一些。

不过目前市场有两个需要提防的地方：

昨天早上公布了一季度GDP，4.8%。这个数字符合预期，因为3月份上海疫情影响还没那么大，到3月底才开始批量停工停产，相对而言，4月份受到的影响更大，所以二季度保经济的压力会更大。

全年目标是5.5%，一季度4.8%，而目前上海依然没清零，二季度压力非常大，全年要保5.5%的话，基建和地产，要大大发力才行了。

还有几个数据，战友们可以了解下：

1. Q1的工业增加值增速是6.5%，3月份是5%，分行业来看，采矿业增速很快，电燃水生产维持韧性，制造业生产很弱。

2. 基建投资增速很快，二季度大概率还会继续爆发，地产受到疫情影响，推进不顺利，3月份地产投资增速-2.4%。

3. 三月份消费遭受疫情重创，社零增速下滑至-3.5%，创下2020年4月以来新低。从结构看，粮油食品饮料类、中西药品、石油及制品等消费上行，家电、纺织服装、汽车等可选消费回落。

4. 就业形势有所恶化，大城市失业率抬升到了6%。

今年，保就业非常重要，就业不好，不仅消费不行，社会稳定性也会变差。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，尽管面临不少困难，但是我国就业保持稳定仍然具备较多有利条件。

统筹疫情防控和经济社会发展会继续显效，疫情的不利影响会逐步得到控制。今年政府进一步加大减税降费，加大对实体经济的支持，有利于企业纾困发展，稳定就业岗位。

同时，创业创新发展态势持续，也有利于促进就业岗位增加；加强职业技能培训和就业帮扶，也有利于就业市场供需的衔接。

加强职业技能培训和就业帮扶，这是国新办给的意见。

就业帮扶：外服控股，科锐国际，创业黑马。

职业技能培训：开元教育，传智教育，科德教育，行动教育，中公教育

其次就是老美继续加息。

美国圣路易斯联储行长布拉德周一表示，美国的通胀率“实在太高了”，美联储需要迅速采取行动，通过多次加息50基点，将利率在年底前提高到3.5%左右，并且不排除一次加息75基点的选项。

随着通胀的持续高涨，现在老美已经开始急不可待了，侧面反应出现在那边的通胀刻不容缓需要解决，而对于大宗商品也会持续的推高，例如今天的煤炭也趁此继续有所表现。

字少，重磅！

不过煤炭价格持续的上涨，代表的将是整个制造业的生产成本增加，向下游传导至产品涨价，结果只有一个，国内大通胀。

再看统一大市场，国常会降准，各种政策推动的”减税降费“。

其实它们目的只有一个，为”2025年中国智造“铺路，为整个制造业降本增效，削弱通胀对经济的影响。

在这种情况下，可以参考一下投资大师破局的思维：

最近看了财通证券的李美岑、张日升的一则研究报告，分析了70年代大滞涨时期，巴菲特和彼特林奇是如何赚钱，如何脱颖而出的，值得参考：

三次宏观配置：1.滞胀时期，两人均买入原材料铝业公司。

2.1977年，彼得林奇买入石油。

3.1981年，利率上行两人重仓押注大金融。

四次经典择时：1.1969年，“收水”引发经济衰退，叠加市场估值极高，巴菲特暂时“退休”。

2.1973年，巴菲特抄底华盛顿邮报，但未能躲过系统性杀估值。

3.1977年，市场估值普遍较低，巴菲特、彼得林奇从容抄底。

4.1981年，彼得林奇下注利率回落，抄底国债和汽车。

对于城哥的启发：

1.当宏观周期开始剧烈转动，重视贝塔的判断。波动渐弱的周期过去被市场忽视，如今则需要像彼时巴菲特、彼得林奇、邓普顿一样重新重视，防范系统性杀估值“黑天鹅”、把握底部机会。

2.通胀环境下存在“杀估值”的可能，但穿越滞胀的还是成长。通胀传导下企业名义盈利高速增长，因此70年代投资大师普遍从低估值转向成长策略，低估值可以防御但不必迷信。

3.不执拗于单一风格，周期、银行、成长跟随宏观轮动配置。70年代巴菲特和彼得林奇先后押注通胀和利率上行，配置原材料、石油、保险、银行，宏观波动上升，更宜应时而动。

迈克老王668 ，

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