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原创：公社手记 基本面驱动 2022-04-28 - 小 + 大
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内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。 政策组合出击：煤炭零关税、外汇波动与过户费的影响 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：今日财政部发文自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率；日本央行28日宣布，央行将在每个交易日实施无限量买入国债；中国结算下调股票交易过户费，沪深市场从成交金额的万0.2双向收取，调整至万0.1双向收取，降幅50%。
2、煤炭零关税。印尼、澳大利亚本就是零关税，此次降低的是蒙古、俄罗斯和加拿大煤的关税，目前执行3%/5%税率。目前蒙古煤因疫情防控影响通关效率，俄煤在战争影响下国内运力出现问题。降低关税可以降低进口成本，但十分有限，其他国家内外价差太大，降税对于需求量刺激非常小。
3、人民币贬值。人民币对美元汇率跌破6.61关口，9天贬值3.5%，日本无限宽松导致日元贬值，之所以逆势放水是因为债务余额庞大和通缩，因为日本很多资产都是由美元计价，一定程度上日元贬值美元就会升，于是在日本国内影响并不是很大。但对于亚洲来说，日元贬值对我国很不利，这种竞争性贬值对我们出口带来负面影响，美元升值也会加速资本外逃。于是外汇市场随日本同步贬值，造成今天跳水的情形。目前美国压制需求端，各国货币贬值将会刺激美国消费，造成美联储更加鹰派，对股市是非常不利的。
4、过户费下调。股民一次买卖所需支付的费用包含印花税、佣金和过户费。其中大头印花税按万分之10收取，仅在卖出股票时收取；佣金双边收取，行业平均约万分之3；过户费在买卖时都要收取。调整后一次买入到卖出，交易成本从万10+万3*2+万0.2*2=万16.4，下降至万16.2。也就是买卖1万元，从原来的16.4元手续费降到了16.2元，整体成本下降1.2%。这次政策更具有导向意义，后期针对外汇短期大幅贬值或有政策陆续出台。 （部分资料来自一德期货）
高股息：震荡市或熊市中的“保护伞” （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、利率背景：近日，建行、工行、中行、农行2年期、3年期普通定期存款利率上限普遍下调10个基点。其中，四家大行2年期定期存款利率上限均下调至2.5%。稳健增长+高股息是低利率环境中的中长线可行的配置策略。
2、市场背景：从A股历史上看，每当市场表现偏弱时，高股息组合往往相对表现较好，从行业来看，以地产、银行、煤炭等为代表的高股息、稳增长类行业表现亮眼，相对收益显著。
3、历史走势：通过对比发现，13年间高股息组合（60-100%）表现整体优于低股息（0-50%）及无股息组合。2010至2022年13年期间，高股息有9年表现超过无股息个股，2016至2022年期间高股息组合优势同样更为确定。
4、守中带攻：东吴证券的策略报告用沪深300成分股中股息率排名前20的股票组成高股息策略指数（每年4月30日调仓），2010年至今，若不考虑股利再投资，上述高股息策略指数相较于万得全A取得了12%的超额收益；如果再考虑股利再投资，那么2010-2020年的超额收益可达102%。
5、政策扶持：22年4月11日，证监会、国资委、全国工商联联合发布关于进一步支持上市公司健康发展的通知。通知指出，支持上市公司增加现金分红在利润分配中的比重，与投资者分享发展红利，增强广大投资者的获得感。
（部分资料来自东吴证券、证券市场红周刊等）
家电：刺激家电消费，政策利好频出 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激： 近日，国务院印发促消费意见，拉动消费恢复的政策意图明显。4月以来京、津、深等多地发放消费券，适用范围涵盖家电、购车、餐饮、零售、旅游体育等可选消费品类。 值得注意的是，进入2022年以来，有关家电消费的政策暖风频吹，4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，而在此前，《促进绿色消费实施方案》、《加快废旧物资循环利用体系建设》、《进一步扩大新能源汽车、智能家电等消费》等一系列方案也先后发布。
2、消费券频发 4月28日，广东省印发进一步促进消费若干措施，其中包括鼓励汽车消费、推动家电消费、发放消费券等。 4月27日消息，深圳将通过美团、京东平台发放5亿元消费券。同日，宁波将在4月28日至5月31日启动消费券发放活动，总投放金额超过3亿元，包括餐饮、汽车、家电消费券等；
3、支持出口退税+人民币汇率贬值 1）4月28日，国务院政策例行吹风会提到要进一步加大出口退税支持力度、助企纾困稳外贸情况，提振出口企业信心、推动外贸持续平稳发展。 2）4月19日至28日，人民币对美元大幅走低，创下2021年4月以来新低。其中，美元兑离岸人民4月28日破6.65；人民币贬值对于外销业务占比较高的企业，将一定程度提升出口商品的竞争力。 3）我国家电在全球市场占有率高，出口占产量比重将近50%。2022 年 1-2 月家电出口量、额分别同比-7.9%、-5.9%，家电出口表现弱势，但在人民币贬值的刺激下，家电出口有望提振，对国外出口业务占比较高的跨境小家电企业更将直接受益。 近日可以看出有业绩支撑的公司股价走势更强势，因此重点关注今晚披露1季度业绩的家电类公司。
相关公司
（部分资料来自公告、投资者调研）
赣能股份：投超百亿发展清洁能源，售电份额有望大幅提升 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：4月27日晚公告，公司拟在上高县投建总规模2000MW清洁煤电项目和500MW-600MW集中式光伏发电等项目，同时在上高乡村振兴中拓展乡村分布式光伏发电项目，总投资约128亿元。据查，截至2021年末，公司已建成投运的光伏发电装机容量为78.4MW。未来仅光伏发电增量空间6-7倍。
2、转型综合能源发电。公司由传统能源发电企业向发售电、综合能源服务的综合型电力企业转型。公司同时积极加快进军路桥等基础行业和高科技领域，实现投资领域多元化。清洁煤电是江西电力供应市场主渠道，能够有效缓解江西电力供应缺口，随着全国性售电业务全面放开，市场竞争加剧，公司省内售电份额位于行业中游，从4月25日产销数据上看，公司产销比95.33%，产量同比-3.81%，销量同比-4.04%，可见市场份额受挤，营销工作存在一定挑战。
3、煤电企业近况。一季度我国电煤价格总体高位上涨，导致相关企业电煤采购成本同比额外增加1300亿元左右。大型发电集团仍有超过一半以上的煤电企业处于亏损状态，持续大幅亏损使得部分企业现金流异常紧张。去年煤电电价终于允许上浮，但能抵消高煤价的影响吗？答案是不能，火电上网电价涨幅增利无法覆盖燃煤价格同比增幅减利。与此同时，赣能股份发电量依然同比增长了9.87%。和去年四季度相比，公司22年一季度火电厂综合标煤单价下降13.79%，但和去年一季度比却上涨了31.14%，转型综合能源迫在眉睫。
4、公司机组运营情况。21年末公司已投产运营的火电装机规模1400MV，水电装机规模100MW，光伏发电装机规模78.4MW，合计装机规模1578.4MW。公司在建火电厂丰电三期装机规模2000MW，预计22年上半年将会有一台机组投产，也就是说未来将有近5500MW规模增量。公司所属电厂全年完成市场交易电量50.61亿千瓦时，占公司总上网电量74.05%，公司总营业收入27亿元，预期打满营收94亿。
5、风险提示：最终建设规模、投资金额以批复文件为准，对21年业绩具体影响需视项目的推进实施而定。 （部分资料来自上海证券报、电力网）
鲁阳节能：控股股东发起高价要约收购 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、22年4月27日晚公告，控股股东奇耐亚太拟向公司全体股东发出部分要约收购，数量为1.26亿股，约占公司总股本的24.86%，要约收购价格为21.73元/股。此外，若预受要约股份的数量少于1.16亿股，则本次要约收购自始不生效。本次要约收购完成后，奇耐亚太最多合计持有鲁阳节能约2.68亿股股份，约占鲁阳节能总股本的53%。
2、奇耐亚太与南麻镇签署《战略合作备忘录》，拟将鲁阳节能建设为其在中国的特种材料生产、研发和创新中心： （1）逐步将其在中国的业务整合到鲁阳节能平台； （2）将增加对鲁阳节能的固定资产投资，主要集中在排气控制、特种纤维、工业热管理等三个方面； （3）将带入新技术支持鲁阳节能现阶段PCW氧化铝产品的升级换代。
3、奇耐联合纤维亚太控股是Unifrax下属全资子公司，主要业务为进行中国境内投资，持有及收购其他公司的股权。
4、Unifrax是用于高温工业、汽车和消防应用领域的高性能特种纤维和无机材料领域的全球领先企业。公司总部位于纽约布法罗市，在12个国家拥有31个制造工厂，并在全球所有主要工业区域（包括北美、南美、欧洲、澳大利亚、亚洲和南非）均有销售网络。
5、业绩增长：22年4月28日晚公告一季度业绩，营收6.53亿元，同比增长6.73%；归母净利润1.22亿元，同比增长6.95%。此前公告，2021年净利润5.34亿元，同比增长44.27%，拟10派7元。
6、公司主要从事陶瓷纤维、可溶纤维、氧化铝纤维、轻质莫来石砖等耐火保温产品的研发、生产、销售、应用设计、施工业务，玄武岩纤维产品的研发、生产、销售业务。公司具备年产四十八万吨陶瓷纤维产品的生产能力，2021年11月，公司调整了部分陶瓷纤维产品销售价格，价格涨幅5%-20%不等。
7、耐火同行公司：北京利尔、濮耐股份、瑞泰科技等，但上述公司主营均不是陶瓷纤维。 （部分资料来自上市公司公告互动） 天虹股份：消费券刺激，线上业务增长迅速 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激： 1）据深圳市商务局4月27日消息，深圳将通过美团、京东平台发放5亿元消费券。受此影响公司以及人人乐等公司涨停； 2）22年4月27日晚公告，公司2022年第一季营业收入34.61亿元，同比增长2.74%。归母净利润2.79亿元，同比增长104.62%。利润增速快于收入，主要原因是本报告期出售“天虹微喔”股权确认投资收益2.5亿元，影响净利润增加1.79亿元。
2、线上业务快速增涨 1）一季度线上商品销售及数字化服务收入GMV逾16亿元，近7500万人次通过天虹APP和小程序交互获取信息或消费，3月平台销售环比增长45%；一季度，天虹数字化会员新增130万，APP和小程序月活会员逾417万。 2）疫情期间超市到家订单激增，其中深圳单店单日峰值突破同期峰值的4倍。一季度超市到家客单量同比提升82%，销售同比增长47%，销售占比约20%。 另外，购百通过导购连接、社群运营、在线直播等多种方式经营私域流量，并实现高效转化，门店顾客连接数和社群活跃率环比增长均超过100%。
3、推出天优酱香酒公司在22年3月29日召开的2021年度业绩说明会上表示，公司自有品牌于2018年开始开发酒类商品，涉及啤酒、红酒等品种，于2021年12月推出天优酱香酒。
4、基本面 截至22年1季度，自动化仓库筑面面积7.1万平方米，日均吞吐量达20万件，自动化分拣线达10000件/小时，释放人力的同时，自动化仓库的存储能力以及作业效率提高2倍以上。 公司是平台型业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主。垂直型业务为超市和便利店，超市主要是自营模式，便利店主要为加盟模式。截至22年1季度期末在33个城市，共经营购百102家（含加盟、管理输出7家）、超市127家（含独立超市40家），面积合计逾457万平方米。 （部分资料来自公告、投资者调研） 近期走失的号较多，请关注备用号，以防失联。 4、B站：韭菜公社 |
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为有经验的投资者提供基本面驱动分析，寻找游资思维和机构思维之间的连接。新号，小白谨慎关注。
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