节后重仓它！

愉快的五一假期即将结束，明天大A重新开张，这个五一假期整体比较平静，没有什么特别重要的消息，港gu市场已经开张2天，整体走势也比较平淡，没有太大波动。

基建和地产

从港gu的表现来看，过去两天表现比较好的主要是基建和地产两大板块，像港股基建龙头中g中铁，从3月15日市场见底以后，基本是持续上涨的走势。

短期来看，节后大A市场表现比较强势的应该还在基建和地产两个方向，当前阶段可以重点关注这两个板块。

下面是客观事实，央企基建龙头是中g中铁，中g交建和中g建筑；以及地方基建龙头山东路桥和浙江交科（相比浙江建投明显滞涨）；减水剂领域龙头苏博特（减水剂主要和水泥混合使用，下游需求主要来自基建，成长性好于水泥）；工程机械龙头三一重工，恒立液压和建设机械.

地产龙头是保利，万科和金地。后面如果地产继续回暖的话，建材板块的机会更大一些，经营比较稳健的龙头是北新建材和东方雨虹，弹性比较大的主要是坚朗五金和三棵树。

市场分析

当前阶段，影响市场的主要有四大变量，zc、原材料、疫情、一季度业绩情况。

zc是支撑市场上涨的核心动力，从3月开始，利好持续出台，对市场形成了比较强的支撑，4月底更是持续有大利好出台，对地产，互联网，基建和消费这几个主要板块都有比较大的支持。

原材料价格主要影响上市公司的盈利情况，疫情主要影响需求，进而影响上市公司的收入情况。

原材料价格继续受乌冬面事件影响，主要产品价格依然维持高位，这块重点跟踪石油价格就好，当前国际油价依然维持在100美元以上。

上海疫情在五一假期期间出现明显拐点，但是其他地区防疫形势依然比较严峻，对制造业和消费行业依然构成比较大的冲击。

截止4月30日，全市场所有公司一季报基本披露完毕，一季度全市场业绩压力是非常大的。

作为一个制造业大国，企业盈利受原材料价格影响非常大，在原材料价格高企叠加疫情扰动的影响下，上游制造业盈利相对较好，中游制造业盈利面临很大压力，下游消费品行业需求面临很大压力。

3月中旬zc底已经确认，但是整体4月市场依然持续回落，主要原因就是业绩压力比较大，不少龙头公司的业绩表现都低于市场预期。

最后一个业绩披露日，又有三家比较重要公司整体业绩表现低于市场预期：

1、电池龙头宁德时代，今年一季度收入487亿，同比增长154%，净利润15亿，同比下滑23.6%，市场之前对宁德时代一季度净利润预测是50亿，后面下调到40亿，宁德这个一季度的业绩表现确实比市场预期的差了不少。

宁王业绩低于预期的主要原因还是上游碳酸锂价格太贵，宁德时代对碳酸锂的价格有一定的误判，没有及时完成价格传导，承担了大部分碳酸锂价格上涨的压力。

不过宁德时代二季度已经连续调价几次，二季度整体盈利情况应该会有比较明显的回升。

2、光伏胶膜的龙头福斯特，22年一季度收入38.84亿元，同比增长38%；净利润3.39亿元，同比下降32%。

光伏胶膜的上游主要是EVA粒子，今年一季度EVA粒子的价格大幅反弹，从每吨1.8万元涨到2.5万元，整体涨幅接近50%。为了应对原材料价格上涨，福斯特从3月开始连续进行了3次调价，胶膜价格从每平方米12元涨到每平方米15元，整体涨幅还是比较大的。

宁德时代和福斯特今年一季度面临的问题比较类似，主要就是对上游原材料价格有一定误判，调价比较滞后。

而且宁德时代和福斯特在各自领域市占率都比较高，宁德时代在国内动力电池的市场份额达到50%，福斯特在光伏胶膜领域的市占率也基本是接近的水平。

在这种情况下，两家公司首要任务都是保障市占率的问题，在原材料涨价的压力下，可能也会被迫作出一定牺牲，替客户承担一部分涨价压力。

3、天顺风能，22年一季度收入7.3亿元，同比下滑48%；净利润0.33 亿元，同比下滑93%。天顺风能这个业绩有点太不行了，一季度原材料涨价，业绩下滑是可以理解的，但是收入大幅下滑确实有点让投资者难以接受。

天顺风能的主要竞争对手大金重工，一季度实现收入9.34亿，同比增长55%，经营情况要好于天顺。

总结：当前zc底在3月中旬确认，市场底可能在4月底确认，节后表现比较好的可能主要是基建和地产两大方向，当前阶段可以重点关注这两个板块。

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