如期调整，接下来要注意这个节奏

高层复盘

今日共95股涨停，连板股总数31只，22股炸板，封板率为81%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，房地产板块福星股份6板、湖南投资3板、中洲控股3板，基建股棕榈股份6板、中设股份5板，千金藤素概念股生物谷北交所2板，新冠药概念股三木集团7天6板，ST摘帽的索菱股份4板，汽配股登云股份4板、湖南天雁3板，资产重组的祁连山3板。今日收涨个股2137只，收跌个股2345只。

基建板块内部的分化进一步加剧，部分个股出现明显的退潮，像建艺集团、宏润建设、东易日盛等个股均呈现出高位A杀，而后排补涨的两大龙头晶雪节能、北玻股份今日同样跌停。

而另一方面，在新华制药结束连板后，福星股份、棕榈股份的6连板成为市场最大连板高度，而湖南发展的高位反包也一定程度上带动了中交地产和浙江建投的企稳。

在基建板整体出现明显转弱疑虑的背景下，人气总龙头浙江建投能否在后续走出反抽段尤为关键，一旦浙江建投继续走弱，势必将引发情绪端的全面退潮。

湖南发展因为有减持，也难言乐观。

地产方向上，叠加了新型城镇化的福星股份和上周五反核成功的三木集团是目前板块情绪的风向标，对于板块走势有导向作用。

而中洲控股、荣安地产等个股也完成反包的走势，只要前排高位股未出现转弱的信号，这些后排股就有补涨潜力。

另外一个值得关注的个股是滨江集团，该股先行地产板块整体走出了趋势性的行情，目前该股保持较为健康的震荡向上惯性，因此耐心等其再度回踩时低吸布局往往具备较高的胜率，而一旦后续地产股进一步发酵时，该股也有望迎来加速上涨的机会。

新冠疫情线方面，千金藤素目前只能称为在研化合物，更不能称之为“新药”，到成药还要做动物实验包括药理、毒理、药物代谢等临床前研究，然后再上1、2、3期临床试验。通常一个药从临床前到三期成功获批上市的成功率约5%-10%。国外统计通过转化医学做成药的成功率约2.5%到5%，虽然研发周期可能提速，但每一个阶段都不能少，没有充分的数据就无法证明其有效性和安全性。

所以说，暂时只建议概念炒作，不要长拿。

高层看市

大盘经过连续上行以后，今天出现高开低走，市场有一些不好的现象：

一是前期大盘上行一直没有放量，今天下跌应该要缩量，但今天下跌没有出现明显的缩量，说明有资金出逃；

二是北向资金今天大幅流出近80亿元，这是继5月10日大幅流出近90亿元以后，今天再次大幅流出；

三是跌幅超过9%的个股达到25只，仍然居高不下，尤其是创业板的个股，出现了多次二板后无溢价的现象；

短线来说，大盘围绕3000点附近筑底的概率较大，指数短期还有回调，向下考验3000-3030点附近支撑的预期，创业板则随着反弹至30日线，超跌反弹的捡钱时段已经过去，注意不要追涨。

综合来看，后面大盘在放量突破3100-3150之前大概率还会有一次明显的回落，筑多重底回升，一旦回踩2950-3000点一线及以下，出现日线底背离共震信号，则可考虑适当加重仓位。

操作上，大盘反弹至3100-3150一线建议分批高抛，涨上来要舍得卖，回踩到2950-3000一线要敢于买进，低位未涨的绩优股则建议耐心持股，一旦市场恢复常态，优质核心资产很多都会很快走出持续性上涨，收复失地。

此外，如果手上有ST股的，若有退市的可能，短线建议规避。

此外，随着宏观数据的出炉，我们需要仔细分析：

从国内疫情的发展来看，显然，3月份其实还没怎么体现疫情的冲击，4月是冲击最大的时候，各项指标几乎全面低于预期且增速下滑非常厉害。当然，市场也知道4月就是最差的时候了，关键在于后续环比改善的斜率如何。

1）地产数据：

4月商品房销售面积同比回落至-39%，这个增速是除2020年2月以外有史以来最差的表现，而且只比2020年2月好了1个百分点，显示疫情冲击之大。4月新开工面积同比回落至-44%，施工面积累计增速降至0，这两个增速也是几乎有史以来最低的水平，绝对水平上看可能4月的数据就是最差的时候。

现阶段所有的销售相关的金融条件均已放松，包括首付比例、贷款额度、限购限贷限售松绑、按揭利率等等，继续往上加码的边际效用已经比较有限，接下来更关键的问题还是在于民企的信用问题，如果不能让居民敢买民企的房子的话，下半年的地产销售增速也很难出现显著改善。

2）基建数据：

4月基建投资回落至3%。今年基建前高后低是比较确定的，在整体财政资金非常吃紧的情况下，后续财政政策更有可能倾斜到防疫、民生、保就业领域。

3）制造业数据：

4月工业增加值同比回落至-2.9%。总体对比来说，工业生产已经算是疫情之下受冲击相对最小的环节，往后看，需要警惕的是出口放缓对国内工业生产的拖累。

4）消费数据：

4月社零同比大幅下滑至-11.1%，消费服务业是受疫情冲击影响最大的环节。在防疫常态化的背景下，往后看，居民的消费倾向可能会系统性下降。“消费券”等刺激消费的政策很可能会继续推广，但效果如何还有待观察。

对未来政策的预期？

4月可能是年内最差的一个月。

以目前的形势来看，后续经济环比改善的动能仍然偏弱，而我们观点反复强调，当下市场，缺的不是钱，是信心。

预计后续政策刺激的思路可能是逐渐切换到保就业、促消费等方向。

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