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今天市场整体强势反弹，可选消费和汽车板块整体表现强势，市场表现基本符合小研周末和今早在星辰投研的判断。 市场当前依然处于修复阶段，前期比较强势的主要是新能源板块，光伏和风电龙头受益海外需求高增，都有30-40cm的涨幅。 未来1-2个月，市场的主要催化还是集中在国内刺激zc，随着疫情的逐步好转，北京上海有望逐步解封，可选消费板块将会迎来一波修复的机会。汽车及汽车零部件板块中长期逻辑比较通顺，前期跟随新能源板块修复一波，当前有望跟随可选板块继续修复。 小研之前反复讲过，可选消费板块是最适合个人投资者中长期布局的方向，可选消费板块长期受益消费升级，成长非常确定，而且竞争格局非常稳定，各个领域的龙头公司非常清晰。 比较好的策略就是在相对合理的估值水平买进以后长期持有，前期可选消费板块受疫情影响比较严重，出现了一波比较明显的调整，后面1-2个月有望逐步修复。 可选消费板块主要包括白酒，啤酒，免税，酒店，医美，医疗服务这几个板块 白酒 下面是客观事实，白酒的龙头是茅台，五粮液，泸州老窖和汾酒，茅台的估值35倍，五粮液的估值在24倍，泸州老窖的估值在30倍，汾酒的估值在40倍，整体估值都在合理区间，老窖和汾酒相对增速更快一些，五粮液增速慢一些，但是估值比较低，有一定估值修复的空间。 啤酒 啤酒龙头是青岛啤酒和重庆啤酒，啤酒消费的主要渠道在餐饮，前期疫情导致部分地区餐饮门店关闭，对啤酒板块短期需求造成一定影响。 随着疫情好转和餐饮门店重新开张，啤酒行业的需求有望迎来修复。啤酒行业的长期逻辑主要是高端化，过去啤酒消费以3-5元的玻璃瓶啤酒为主，现在啤酒消费逐步过度成5-10元的易拉罐装啤酒。 虽然啤酒消费总量没有太大的增长，但是行业盈利能力大幅提升，龙头啤酒公司都呈现出利润增速快于收入增速的情况。国内啤酒龙头主要是青岛啤酒和重庆啤酒，青岛啤酒估值在35倍，重庆啤酒今年在40倍，整体也处于比较合理的估值区间。 免税 免税的主要逻辑就是消费升级和消费回流，随着人均可支配收入的提升，消费者对高端化妆品，名包名表的需求肯定是逐步增长的。 国内过去高端消费品税比较高，国内国外相同产品价差比较大，很多消费者选择前往欧美或者日韩购买高端奢侈品，有几千亿高端消费外流到海外，gj为了吸引这部分消费回流，大力发展免税行业，中免21年的收入大约是680亿，相比几千亿的海外高端消费，还有很大增长空间。 中免面临的主要问题就是受疫情比较严重，3-6月整体业绩都比较差，全年利润估计也就70-80亿左右的水平，相比去年的利润可能会有所下滑。如果明年疫情好转的话，中免明年利润有望达到接近150亿的水平，当前估值在22倍。 酒店 酒店的长期逻辑是连锁化和集中度的提升，疫情对酒店行业整体冲击还是比较大的，不少单体酒店倒闭，连锁酒店经营情况好一些，未来会有越来越多投资者选择加盟连锁酒店额而不是开单体酒店，龙头是锦江酒店。 医美 医美的长期逻辑主要是渗透率的持续提升，越来越多女性消费者开始选择医美产品，而且医美消费粘性非常强，一旦使用以后基本要持续复购，这个行业未来还有非常巨大成长空间。 医美龙头是爱美客，今年估值在70倍，爱美客估值依然比较贵，但是公司业绩增速在50%以上，在整个可选消费板块依然是业绩增速非常靠前的公司。 医疗服务 医疗服务还是受益人口老龄化和连锁化扩张，下面是客观事实，龙头是爱尔眼科和通策医疗，爱尔已经基本实现了全国化扩张，通策主要还在浙江省内，这两个行业业绩增长的确定性也非常强，前期受zc影响出现非常巨大的调整，当前阶段zc基本明朗，也是比较看好的方向。 汽车零部件 汽车零部件主要还是智能化和轻量化两大方向，下面是客观事实，智能化龙头是德赛西威，华阳集团，联创电子，北京君正，瑞可达，电连技术。轻量化龙头就是拓普集团，旭升股份，文灿股份，中鼎股份。传统车零部件龙头是福耀玻璃，星宇股份和玲珑轮胎。 总结：市场依然处于修复阶段，后市看好受益疫情好转的可选消费和汽车板块 爱笑的人运气都不会差，但一口黄牙就不好说了，上个月发现了还有一种“牙粉”的东西可以替代牙膏，用起来不麻烦，但特别有仪式感，古色古香的，品牌是六必治，百年老字号，祛黄效果我个人用了一个月才来推荐，觉得透亮了很多，品牌承诺30天无效寄回退款，还不闭眼冲？ 风险提示:本文仅为个人观点不构指导,投资需谨慎 著作权为公众号:调研心得,未经授权禁止转载 调研心得 金融人士的投资秘圈 扫描右方二维码关注我 赚钱不易、星标置顶、点击 “在看” 鼓励继续创作就是支持您自己 |
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