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原创：佚名 基本面驱动 2022-07-04 - 小 + 大
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内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。 猪肉：二师兄上天，猪价是否会持续超预期？ （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：周末国家发改委与重点供应企业分别约谈。今日盘中大商所生猪期货主力合约上涨7.00%，报22545.0元/吨。数据显示，截至今年7月3日，全国生猪(外三元)均价为20.73元/公斤，较6月20日16.66元/公斤均价上涨约24.42%。
2、涨价逻辑。6月9日文中，我们预测了此次猪价中枢有望不断上移，叠加下半年消费预期好转，反弹力度存在超预期的可能。生猪市场价格从4月份低点至目前，出现了持续性的明显回升，此次上涨主要由于供需关系边际改善而非由单纯情绪或者短期预期驱动。产能周期、高成本方差效应是当前价格上涨主要因素，从体重数据、养殖户畏惧压栏心态可以看出当前压栏肯定存在，但并不严重，根据涌益咨询数据，当前中大猪存栏占比依然处于35%的低位，产能过剩不多，去化不少才是核心原因。
3、发哥约谈或成反作用力。原本猪价预期是没这么强的，按照原来的剧本，7月份生猪供应存在断档，所以相比五六月份价格有所反弹，但是这里行业并没有就此反转。因为后续能繁母猪结束去化，接下来环比增加，到10月份供需将再度逆转，前4月主要企业出栏同比增长56%，供给端充足决定了猪价季节性涨价结束之后仍会下行，行业再次进入产能去化，在去化中一波三折，预计2023年一季度行业重回亏损。但周末发哥约谈，使得压栏和二次育肥反而可能加重，这个去化周期相应也会被压缩。
4、猪肉不同煤炭。今天猪肉股大涨更多还是受消息和生猪期货暴涨刺激，短线投机资金较多，将猪肉当成煤炭来做。从机构套现牧原就可以看出，猪肉和煤炭是两回事：南方近期降雨调运难度提高，目前涨价由养殖端带动，终端消费支撑不足，供需两端在屠宰环节继续博弈，从基本面看，本月短期看不到大的利空因素，预计短期延续震荡偏强态势。
5、相关公司：
（部分资料来自中粮期货、中信证券研报） CXO：医药外包服务行业迎来高速发展期 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、驱动因素：22年7月4日收盘，医药板块全线走强。机构指出，市场已逐步展现出“高低切”转化迹象，长周期底部的医药具备比较优势吸引力。从估值角度来看，目前的医药板块的估值处于近5年来的低点，估值下降空间有限。
2、CXO及细分 医药外包服务(CXO)按产业链环节分为CRO(合同定制研发机构)、CMO(合同定制生产机构)/CDMO(合同定制研发生产机构)和CSO(合同销售组织)，覆盖医药产品从前期研究到流通销售的全生命周期。受益于创新药研发迅猛增长和政策驱动等，我国CXO行业迎来高速发展期。
3、CRO规模最大 从产业链来看，临床CRO是医药外包服务行业中市场规模最大的细分领域，临床试验是新药研发过程中投入最多、用时最长的环节。据火石创造统计，Ⅰ~Ⅲ期临床试验环节的CRO服务，能为药企节省近34%的新药开发时长。 4、Q2订单交付高峰 根据已知公告，从2021年年底开始，辉瑞向药明康德、凯莱英、博腾等多家头部CXO企业多次下达大额订单，总订单金额预计过百亿，预计Q2会是订单交付收入确认的最高峰，助推CXO板块业绩更加靓丽，同时其他非新冠受益型CXO业绩也将在下半年逐步转好。
5、相关标的： 西南证券：CXO板块22Q2将维持高增长，凯莱英预计收入同比+170%~180%，药明康德预计收入同比+63%~65%。 （部分资料来自西南证券、民生证券、国盛证券、中国医药报、火石创造等）
六氟磷酸锂：价格趋于成本线，年度首次反弹 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com） 1、事件刺激：7月1日盘后，六氟磷酸锂价格今年以来首次上涨，报价由24.5万元/吨上涨至25万元/吨，涨幅2.04%。截止7月4日最新价格同为25万元/吨。 2、六氟磷酸锂价格目前已触底，当前价格已趋于二线企业成本线 1）回顾过去两年，2020年上半年疫情恢复后，尤其是欧洲力度极大的补贴政策出台，使得下游需求快速释放，2020年下半年六氟磷酸锂率先进入涨价周期，六氟磷酸锂由于扩产周期较长，整个涨价周期从2020年延续到2021年底，单吨价格从低点7万一度涨到高位59万。 2）六氟磷酸锂价格2022年上半年自高点下降，目前单吨价格已跌到24.5万，整体下跌幅度接近60%。而从价差来看，六氟价格下降，碳酸锂价格降幅小，两者价差迅速缩小，目前六氟磷酸锂与碳酸锂、氢氟酸、磷酸、硫酸等原料的价差整体也处于低位水平，初步判断六氟磷酸锂价格位于底部区域，考虑到下半年需求提升，不排除六氟价格会跟随主要原料价格出现反弹。 3）6月28日，调研纪要公告天赐材料表示：目前碳酸锂价格高企，而六氟磷酸锂价格已回落至部分六氟磷酸锂新进入厂商的生产成本。受限于成本问题，公司预计未来六氟磷酸锂价格会有阶段性企稳。 3、格局：2021 年前三家份额高达 67%，前五家份额高达 78%，格局依旧稳定。 相关公司：天赐材料：现有产能2万吨、多氟多：现有产能1万吨+、永太科技：现有产能0.8万吨。 （部分资料来自东方证券、公告、投资者调研） （一）新晋一字
德明利（首板，未开板新股）：闪存主控芯片+人机交互 1、公司的主营业务是闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。公司在全球存储卡和存储盘等移动存储行业的市场占有率约为3.09%。 2、公司在人机交互触控领域完成初步业务布局，为客户提供6.5寸至21.5寸的小、中、大多尺寸显示屏的触控芯片产品，并逐步导入智能家电领域、后装车机领域和中大屏商显领域等市场。
ST东洋（首板）：有望成立纾困基金+控股股东承诺还款 1、22年7月1日晚回复深交所问询函，控股股东正在与潜在投资方确认纾困重组方案，有望在2022年内完成纾困基金成立事项。 2、22年6月30日公告，截至当日，控股股东山东东方海洋集团有限公司非经营性占用ST东洋资金余额为12.27亿元，承诺于2024年12月31日前全部还清。
ST柏龙（首板）：披露亏损公告+服装设计 1、22年7月1日晚公告，公司已披露了公司2021年年度报告和2022年一季度报告，7月4日复牌。此前，因涉嫌未按时披露年报，中国证监会决定对公司立案。 2、2021年净亏损14.86亿元，22年Q1净亏损3158万元。公司主营业务是服装设计，报告期内，由于公司自身不利因素以及部分主要服装品牌客户的市场战略调整，订单量大幅下降。
（二）一字连板 （特别提示：详情请见7月3日学习笔记） 恒康医疗（7板）、联合精密（2板）、利源精制（2板）、*ST中安（2板）、*ST辅仁（2板） （特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考） 振邦智能：（5291万，+3.8%）：微型逆变器+机器人 1、公司微型逆变器研发的是一拖二的产品，去年打样研发阶段收入几百万，上半年收入小批量1000万左右，今年收入预计1-1.2亿，明年收入3亿。光伏储能逆变器项目部分订单已经在小批量量产；结合在手订单来看，越南工厂产能利用率有望快速大幅上升。 2、公司的智能控制器有用在服务机器人上，产品有应用到清洁机器人和割草机等领域。
唐人神：（4000万，涨停）：猪肉 饲料起家的生猪全产业链经营者，公司在周期底部用多元融资方式保证充足底部资金，采用“龙华模式”对生猪出栏量进行稳步扩张，预计2022-2024实现出栏量200/350/500头，周期反转后有望量价齐升。
诺禾致源：（3017万，17.34%）：全球科研测序龙头 1、公司在科研端国内市占率约为30%，全球约为5%，营收体量远超国内外同行，海外实验室产能爬坡叠加测序外包率提升，肿瘤六基因检测试剂盒放量加快，同时多款产品在研储备，促进公司业务多元发展。 2、机构预计公司22年Q2-Q4收入有望分别达到4.8/7.1/8.9亿元，相对于Q1有明显的环比提速。
京运通：（2378万，涨停）：硅片 1、公司近年经营重点逐渐转向硅片制造，目前拉棒产能20.5GW，切片产能12GW，未来规划乐山二期项目22GW，22年硅片产能有望达到40GW。预计22年全年出货14GW以上，2023年出货20GW。 2、公司拉晶设备均为自制，依托设备自制的优势，在大尺寸硅片结构性缺产能的行业大背景下有望获取超额利润，目前拉晶切片良率都处于行业先进水平，同时后续有望受益通威产业链扩张，未来前景看好。
华如科技：（1946万，+6.82%）：军事仿真 公司是国内为数极少的以军事仿真为主营业务的民营企业之一，国内军事仿真行业市场总体规模逐年增长，2020年市场规模约118.52亿元，同比增长11.32%，预计到2027年将超过200亿元。
禾丰股份：（1708万，10.05%）：饲料+猪肉 1、目前生猪价格恢复，饲料原料价格小幅回落，公司成本端压力有所缓解，未来随着生猪价格的继续回暖，公司盈利能力将提升。目前生猪产能虽然去化，但依旧可观，饲料需求依然较为旺盛。 2、饲料业务是公司第一主业，涵盖生猪、禽和反刍动物等，目前公司多线并行，能够有效减少养殖行业格局变化对公司产生的影响。
同飞股份：（1167万，涨停）：储能温控 1、公司产品可应用于风力发电、光伏、储能、氢能、新能源汽车等领域，已对储能客户实现小批量出货，已完成换电站产品开发并实现销售，目前在手订单饱满。 2、公司是国内工业温控行业龙头，液冷温控技术行业领先，覆盖数控装备/电力电子/储能三大下游。机构预计22-24年归母净利润分别为1.67/2.83/4.39亿元。
金盘科技：（1133万,涨停）：干变龙头+风储双赛道 1、22年7月1日晚公告，储能系列产品数字化工厂项目、干式变压器生产线数字化技改项目于7月1日竣工投产。截止目前公司已陆续建成4个数字化工厂，并投入生产。 2、公司是全球风电干变龙头企业，具有显著的技术与成本优势，拥有完整的电力设备和电力电子产业布局，机构预计22-24年实现归母净利润2.37/2.97/5.16亿元。 （特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加） 百大集团：西子国际完成要约收购 22年7月4日晚公告，7月5日开市起复牌。截至7月1日，本次要约收购期限届满，共计6245.08万股股份接受西子国际发出的要约。本次要约收购不会导致上市公司控制权发生变化，西子国际及其一致行动人陈夏鑫将持有百大集团共计1.69亿股股份，占百大集团已发行股份总数的45.00%。
*ST赫美：摘帽 1、22年7月4日晚公告，7月5日开市起复牌，撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST赫美”变更为“赫美集团”，股票价格的日涨跌幅限制由“5%”变更为“10%”。 2、公司2021年末归属于上市公司股东的净资产为677,032,430.89元，前期公司股票交易被实施退市风险警示的情形已不存在。 总舵主要重出江湖了？更多精彩分享，请关注备用号。 |
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