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原创：佚名 基本面驱动 2022-07-28 - 小 + 大
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本文为公社团队集体出品，所有内容均来源于网络公开资料，仅做信息分享，无任何推荐之意，据此交易，风险自负。 EDA：国内龙头明日上市交易，相关公司迎机遇 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激：国内EDA龙头华大九天明日上市交易，华大九天主要从事EDA工具软件的开发、销售及相关服务，是我国唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的本土EDA企业。 除了集成电路设计环节，EDA工具软件还应用于集成电路制造、封装和测试等环节。目前，华大九天的EDA工具软件及相关服务已经成功应用于集成电路设计和晶圆制造等环节，为晶圆制造厂提供了重要的技术支撑。
2、EDA：即电子设计自动化，运用EDA技术形成的工具称为EDA工具。打开芯片的封装外壳，在高倍显微镜下对其表面进行观察，将会看到无数规则摆放的器件和连线，这就是芯片的版图。设计和制造这个版图的各个环节都需要用到相应的EDA工具。EDA工具是集成电路设计、制造、封装、测试等工作的必备工具，是贯穿整个集成电路产业链的战略基础支柱之一。 从市场价值来看，根据赛迪智库数据，2020年EDA行业的全球市场规模超过70亿美元，支撑着数超4000亿美元的集成电路行业。
3、华大九天在EDA工具软件领域市场份额居本土EDA企业首位 国际三大EDA巨头新思科技、楷登电子和西门子EDA在国内市场占据明显的头部优势，2020年合计占领约80%的市场份额。2020年华大九天占领我国EDA市场约6%的市场份额，居本土EDA企业首位。
4、估值（华大九天） 华创证券：预计公司2022年收入7.68亿，归母净利润为1.82亿元，给25XPS，对应市值192亿元。 国金证券：预计2022归母净利润1.8亿元，给予2022年150倍PE，预期市值276亿元。
相关公司 申通地铁（47亿）：通过上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有华大九天约7.74%股份。 隧道股份（173亿）：通过上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有华大九天约2.38%股份。 概伦电子（147亿）：公司表示拥有领先的EDA关键核心技术,具备国际市场竞争力的中国EDA企业，21年EDA工具授权业务实现收入同比增长47.64%，占主营业务73%。 广立微（待上市）：是集成电路EDA工具软件与晶圆级电性测试设备供应商，自主研发了EDA软件、测试设备硬件以及成品率技术构成的整体解决方案。 （部分资料来自公告、投资者调研）
PCB：苹果14量产在即，车用PCB增量抵消消电需求趋缓 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：环旭业绩交流会上公司2Q22苹果(通讯及消费电子)业务均有20%以上增长，提升市场对于苹果下游需求信心。同时iPhone 14量产在即，富士康已经进入招工“抢人”阶段。下游汽车、服务器等领域拉动PCB需求量增加，将抵消手机、PC、消费电子产品需求趋缓。
2、消费电子对于PCB具体影响。 (1) 智能手机。22年一季度全球智能手机出货量仅3.14亿台，同比下滑9.1%。各大手机厂商开启了砍单潮。根据IDC最新的报告预期，22年全球智能手机出货量将会减少至13.1亿台，同比下滑3.5%。 (2) PC。22年一季度全球PC市场总出货量仅有8040万台，同比下滑4.3%，疫情助推PC市场高涨后现在也出现放缓，但市场对商用PC的需求仍保持强劲，因此PC市场仍会高于疫情前水平。 (3)平板电脑。22年一季度全球平板电脑市场总出货量仅3830万台，同比下滑4%。都说是缺电子元器件和芯片紧张等供应端问题，但事实是平板电脑已经进入成熟市场，Meta更是将22年元宇宙硬件出货量预测削减了40%。
3、汽车领域影响。通信电子是PCB下游最大应用，占35%份额，而汽车电子应用目前占比 16%，包括控制系统、影音系统、GPS模块等等，应用场景丰富。汽车电子在传统车中价值量占比约28%，在新能源车中则能达到47%-65%。根据中国产业信息网数据，汽车电子占整车成本由2000年的不足20%上升到2020年的34%，预计2030年将达到50%。想成车用PCB的供应商，认证周期需2-3年，含车量高PCB企业受益最大。相关公司：
4、疲软下的确定性。尽管以手机为代表的消费电子短期需求疲软，但苹果相对稳定，iPhone 14将有明显外观改款及性能提升，出货有望实现同比持平，甚至微增，手表、耳机等产品下半年均有新品发布，且手表预计将有高端运动款有望刺激用户换新需求，苹果预计明年上半年推出MR头显，果链有望迎来业绩触底，相关公司：立讯精密、环旭电子、东山精密、鹏鼎控股、舜宇和安克等。 （部分资料来自中金公司）
高温合金：镍价回落，需求持续攀升，业绩高速增长 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、驱动因素：22年7月27日晚，中洲特材公告半年报扣非净利润预增75%-90%，今日20CM涨停。该公司主营业务高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售。
2、概况 高温合金一般以铁、镍、钴等为基，是能在600°C以上的高温及一定应力条件下长期工作的金属材料，具有良好的热疲劳性能抗热腐蚀性能、较好的抗氧化性、良好的塑性和断裂韧性等综合性能。以合金的主要元素来看，镍基高温合金占比达80%。
3、应用 （1）高温合金在材料工业中主要是为航空航天产业服务，但由于其优良的性能，已经应用到核能发电、船舶燃气轮机、石油石化等工业领域。 （2）根据中航证券假设测算，高温合金在航空航天领域的消费占比达34%，主要应用在航空航天发动机的叶片、涡轮盘、燃烧室等零部件，在先进的航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量的40%-60%以上。
4、需求测算： （1）军机：2021年我国战斗机总量为1571架，远低于美国的2740架；我国武装直升机仅为美国的六分之一，教练机仅为美国的七分之一，特种飞机、加油机和运输机数量也远少于美国。 （2）民航：C919已成功试飞，国内适航证即将落地，机构预计未来20年我国民用航空领域高温合金总需求约为28万吨。 （3）燃气轮机：高温合金在燃气轮机领域的需求将受益于舰船的建设提速。未来3年，预计年化燃气轮机高温合金需求在4000吨左右。 （4）汽车涡轮增压器：工作温度约为600°C，也是高温合金的应用领域之一。综合计算2024年每万辆汽车高温合金需求量将达到4.2吨，对应总需求量为1.2万吨，2021至2024年高温合金需求复合增速为9.2%。 5、镍价回落：变形高温合金、粉末高温合金主要牌号镍含量在50-60%之间，铸造高温合金主要牌号镍含量在60%以上、甚至超过70%。截止7月28日，金属镍报18万/吨，较年内高点31万/吨大幅回落41.9%。 6、行业概况：国内从事高温合金的企业大体上可被分为三类。 （1）以抚顺特钢、宝钢特钢、长城特钢等特钢企业为主的大型钢铁厂变形高温合金生产基地。其产品以批量较大、结构较为简单的变形高温合金板材、棒材和锻件为主。 （2）以钢研总院(钢研高纳)、中科院金属研究所(中科三耐)和北京航材院为代表的研究、生产基地。其科研能力较强，产品牌号较齐全，因此涵盖了铸造、变形和新型高温合金等多种产品品类，产品中包含更多结构较复杂的精密铸件、结构件以及据客户需求定制的小批量产品。 （3）其他民营企业，虽然普遍相比老牌钢企规模较小，但近年来业务增速较高。代表企业包括西部超导、图南股份、隆达股份等。 （部分资料来自中航证券、首创证券、公告互动等） 每日涨停简图请至公社异动页面查阅。 （一）新晋一字
鸣志电器（3板）：机器人控制电机 1、22年7月28日晚发布异动公告，公司移动机器人相关业务主要涉及公司控制电机及其驱动系统业务板块的主要子公司，产品主要应用于物流仓储服务机器人（AGV/AMR）、商用服务机器人和工业服务机器人。2021年度公司移动机器人相关业务营业收入为1.03亿元，占公司营业收入的3.8%。 2、公司HB步进电机全球份额18%+，海外子公司电机及控制技术实力领先，在移动服务机器人、高端医疗等下游占据较大市场份额。
日出东方（2板）：热泵+分布式光伏项目 1、公司连云港热泵制造基地一期建设工程于2021年6月完工并投入使用，形成了连云港和顺德两大热泵制造基地。 2、22年5月5日公告，全资孙公司中标华能灌南整县推进屋顶分布式光伏项目（一期工程200MWp）EPC工程，中标金额7.5亿元，占公司2021年度营业收入的比重为17.83%。
群兴玩具（首板）：销售郎酒 1、7月市场热点白酒潜在借壳上市机会，郎酒多次冲刺IPO失败，或存在借壳上市预期。公司业务结构单一，市值低，股东多为自然人，是个壳资源公司。公司2021年主营业务为卖酒，最大的供应商为四川古蔺郎酒销售有限公司，占比近60%。 2、公司实控人参与泸州国资平台旗下的国久大数据的建设，国久大数据是泸州国资参与建设的全国首个酒类产业链大数据平台，郎酒也正是泸州本地公司，因此双方之前存在绯闻的可能。
*ST金洲（首板）：申请预重整+黄金珠宝 1、22年7月27日晚公告，公司拟向厦门中院申请预重整。如厦门中院同意指导公司预重整，有利于提前启动公司债务清理等相关工作，并结合实际情况尽快制定各方共同认可的重整方案，提高重整成功率。 2、为改善经营情况，金洲慈航已成功剥离丰汇租赁和金叶珠宝两块负资产，未来公司将做大做强厦门金洲、上海金叶的黄金、白银等贵金属制品、珠宝业务。并计划引入新的业务板块，引进新的战略投资者，力争尽快实现扭亏为盈。
（二）T字板
佛燃能源（6板）：天然气+制氢加氢一体站+充电桩 1、俄气7月25日发表声明，因波尔托瓦亚压气站一台使用中的涡轮机需要维修，“北溪-1”管道单日供气量将削减为当前水平的一半，大约3300万立方米，为此前满负荷运力的约20%。公司主营业务为管道燃气销售及加工输送、燃气工程设计及施工、综合能源、天然气贸易和储气调峰。 2、22年7月20日讯，公司投资成立洁氢新能科技公司，经营范围含充电桩销售。21年7月28日，国内首个站内天然气制氢加氢一体站——佛山南庄站启动试运行。
中大力德（2板）：机器人减速机/RV减速器 1、22年7月20日互动，公司的谐波减速器已经实现量产，公司的产品暂无用于人形机器人的案例。 2、公司是减速器和减速电机龙头，RV减速器2021年国内市占率4%，排名第二。公司主要产品包含精密减速器，传动行星减速器，各类小型及微型减速电机等。公司的RV减速器、谐波减速器可应用于六轴机器人、协作机器人上，主要用于工业机器人的关节部位。
*ST西源（首板）：债权拍卖+重整预期 1、22年7月22日公告，开投集团持有的公司债权第四次调整转让底价，7月22日公开挂牌转让，挂牌期满时间为2022年7月28日。经查，该笔债权21年12月起拍价为8.01亿元，本次起拍价仅为2.26亿元。（注：截止发稿，尚未公告相关进展） 2、22年7月28日晚公告，公司持续经营能力，后续能否扭亏为盈，均存在重大不确定性。公司股票将在 2022年年度报告披露后面临财务类强制性退市的风险。 3、22年1月，北京美通成为上市公司控股股东，杨曦成为上市公司实际控制人。北京美通的核心资产为一个煤矿技术改造公司，杨曦旗下还拥有一家工业大麻开发公司。22年6月14日互动表示，目前公司正积极研究重整可行性及相关方案 拟适时推进重整相关工作。
（三）一字、T字连板 （详情请见前期笔记）
9板：*ST奇信 7板：*ST辅仁 5板：襄阳轴承 4板：卓翼科技 3板：风范股份、日上集团、ST景谷 2板：广汇物流 新股：宝立食品、楚环科技 （特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考） 华阳股份（4.38亿，7.81%）:钠电池+煤炭 1、公司是中科海钠第二大股东（与集团合计持股15.6%），7月25日，华阳1GWh钠离子PACK电池生产建设项目开工，拟建工期3个月。此前，公司钠离子电芯项目（全资）已于今年3月开工，正负极材料各2000吨产线（与中科海钠合作参股45%）已于6月底量产，同时公司也与多氟多合作布局电解液项目，全产业链加速推进，电池产品年内有望问世。钠电池假设25年出货30gwh，单瓦价格0.5元/wh，净利率10%，盈利15亿元，给予30-40x倍PE，对应市值450-600亿元。 2、公司80%以上电煤年度长协，且未来3年仍有30%产量增长，机构预计煤炭利润至25年均有望维持60亿以上水平，给予6-8xpe对应市值360-480亿。
金辰股份（1.02亿，涨停）: TOPCon设备厂商+电池片 1、光伏电池片产能缺口明显，自7月以来电池片价格连续两次上调。以通威为例，7月电池片涨价4-5分/瓦，预示着光伏组件即将涨价4-5分/瓦，一线单价组件价格将超2.1元/瓦。 2、22年为TOPCon电池扩产元年，招标规模有望达100GW以上，同时电池涨价有望加速TOPCon扩产节奏，进而促进相关设备需求增加，充分利好TOPCon设备公司。公司是全球光伏组件设备龙头，市占率达50%，公司布局HJT和 TOPCon 核心生产设备 PECVD，将光伏组件自动化优势延伸至电池片设备。
航宇科技（9177万，17.68%）:实控人定增+股权激励+航空发动机锻件 1、2022年7月27日晚，公司发布两则公告，一是向特定对象发行A股股票预案，总金额不超过1.5亿，股本占比不超过2.48；二是2022年第二期股权激励，拟授予335.67万股，占比2.40%，核心高管中除董事长外均获得授予，此外还有143位中层干部和技术骨干获得，授予价格35元/股。董事长全额认购定增彰显对公司未来发展的信心。 2、公司为航空发动机环形锻件三大主要参与者之一，参与了下游几大航空发动机主机厂几乎所有型号的预研和批产供应，且在420（成发）和460（黎阳）方向份额较大为核心供应商。IPO项目的德阳工厂预计今年年底投产解决产能瓶颈问题。 3、机构预计公司22-24年将实现归母净利润1.8亿、2.6亿和4.0亿，同比增速30%、44%、53%。
拓邦股份（6828万，涨停）:新能源业务快速增长，盈利拐点已现 1、7月27日盘后公告，公司于近日收到中国铁塔磷酸铁锂电池产品项目的中标通知书，中标金额5.24亿元，这将进一步巩固公司在通信备电储能领域的市场份额。 2、7月26日晚公告，公司收入同比增长16.03%，扣非利润同比下降35.99%，Q2收入环比增长26.37%，同比增长21.27%，其中新能源业务同增61.23%，业务占比提升至20.3%，其中海外市场受多重因素影响对能源、户用储能的需求强劲，未来三年有望延续高增长态势。 3、预计22-24年盈利预测为5.96/8.29/11.45亿元。（国金证券）
禾川科技（6158万，10.13%） 伺服系统国内市场占有率第二：详情请见昨日笔记。
永茂泰（3831万，3.8%） 一体化压铸材料：详情请见昨日笔记。
海汽集团（3453万，-5.76%）:第二大股东减持 1、公司第二大股东海南高速公路股份有限公司自公司上市以来由持股18.75%减持到12.61%。 2、6月21日公告，经初步预估，海旅免税100%股权的预估值区间为50亿元至60亿元。此前5月27日公司拟购买海南旅投持有的海旅免税100%股权，主业转型为综合旅游业务。海旅免税2021年营收为24.55亿元，公司是海南海旅唯一上市融资平台，海南旅投2019年9月组建，目前持有海南省免税品有限公司49%股权，另51%股权归属中国国旅。中免目前在海南免税城业务的市占率达到71.78%。相比之下，海旅免税截至今年一季度的市占率仅有7.45%。
华铁应急（3020万，跌停）:高空设备 1、公司高机租赁业务延续快速扩张趋势，半年报公司高机管理规模突破5.9万台，同比接近翻倍，6月末出租率已回升至80%以上。 2、截至6月末，公司轻资产模式的转租高空车已超6700台，占比超11%，资产价值超8亿，2022H1创收近6500万元，占高机总收入的9%。公司持续推动与蚂蚁链合作的工程机械可信终端T-box落地。 3、机构预测22-24年公司归母净利润分别为6.7/9.0/12.0亿元，同增34%/34%/33%，21-24年CAGR为34%。（国盛建筑）
广汇物流（2995万，涨停） 拟设煤炭储配公司+拟收购红淖铁路：详情请见昨日笔记。
大族激光（2874万，涨停）：谐波减速器+PCB设备 1、21年9月11日互动回复，公司谐波减速器产品已实现批量销售。公司是一家主要从事激光加工设备的研发、生产及销售，以及PCB、光伏、LED封装等专用设备的研发、生产及销售的公司。 2、公司新能源装备事业部从事锂电池装备工艺技术的研究，绑定CATL等大客户布局，20年12月公司陆续收到宁德时代及其控股子公司通过电子邮件发送的中标通知，合计中标锂电池生产设备金额为11.94亿元人民币。
汉宇集团（2152万，涨停）:谐波减速器 1、子公司同川科技主要生产销售冲压机械手、谐波减速器以及为客户定制自动化制造方案，三、四、五轴冲压机器人产品已向市场推广，六轴冲压机器人也已经研制成功，正处于推广初期阶段。 2、公司现有谐波减速器产能10万套，去年出货4-5万套，资金全部来自内生现金流，所以扩产速度慢一些，未来有融资计划，规划3年扩产到100万套。
聆达股份（1120万，6.37%） 实控人变更预期+TOPCon：详情请见昨日笔记。 （特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加） 无 更多精彩分享，请关注备用号。 |
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