【0902韭研公社】语音会议纪要精华（什么样的逻辑是好逻辑、一句话概括个股挖掘）

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公社ID：低位强逻辑

（以下观点仅代表发言人观点，不代表韭研公社观点，个股行业有风险，请谨慎投资。）

一、逻辑是什么？

1、 逻辑不反应真实世界

百度百科对逻辑的定义是思维和客观的规律，那股市的逻辑是什么呢？我认为股市的逻辑是对于板块以及个股为什么能涨的论证，股票既然有上涨的表现，侧面说明他隐含了一些正向信息。上涨是由大多数人的共识去推动的，或者说市场共识。

2、逻辑是工具，目的是推动股价

不管是券商的研报还是挖掘机的小短文，都是要影响说服大家，去推动这个股价上涨的。但题材初期，更应该分析龙头背后的原因并跟随，而不是坚信自己挖到的票更正宗，为了挖而挖。

3、逻辑只是一个切入点，不是股价涨的全部

逻辑不但是一时一地的，它会动态的变化，逻辑不是股价上涨的全部动力，它可能只是资金，顺水推舟的一个理由。大家千万不要成为一个认死理、钻牛角尖的“死”多头。

二、什么样的逻辑是好逻辑？

1、 真（真实）

信息必须真实，分析过程严谨且周密，经得起推敲；不要张冠李戴、移花接木、凭空编造、虚构夸大、断章取义。

2、 善（正能量）

传播正能量，如果一个逻辑被大家抵触，很难取得市场共识的从而自发传播；比如一带一路、抖音出海，体现了民族自信的题材持续性就比较好。

3、 美（审美）

分析当前市场喜欢什么样的什么，按照当下市场的审美去寻找逻辑。

①   主要矛盾的美，主线行情，大多来自前所未有的大变革，这种题材可遇不可求，空间非常大，要不断给自己洗脑增加持股信心。如中美贸易战的芯片，碳中和背景下的新能源、口罩事件的特效。

②   确定性的美，公司主业扎实、基础估值低，有了新催化、新故事，如最近的万和电气，欧洲热泵催化，价值重估。

③   黑科技的美，破坏式创新，黑科技有一定稀缺性，如果确定性和透明性足够好，就有一键三击的效果，如之前的金银河提锂、新元科技硅废料回收等。

④   董秘回复的美，公司给予提问者正面及肯定的回复，时间公开透明，大家都在同一起跑线；如九安医疗，给力的回复让持股的人加深了确定性。

三、挖掘经验分享

1、 小套路分享

①   上瘾逻辑：电子烟、赛马、互联网彩票

②   牌照逻辑：免税、电子烟牌照

③   大国逻辑：抖音出海、一带一路、卫星通信

④   白酒逻辑：白酒是A股价投的基石，永恒的炒作主题

⑤   交易所逻辑：碳交易所、数据交易所、nft交易所，氢交易所

⑥   大腿逻辑：成为行业大哥的供应链公司（tws耳机、华为造车）

2、案例分享

①、加热不燃烧电子烟题材

去年年底，当时电子烟国标密集催化，预期这个成瘾性消费赛道马上爆发，但因为A股有没有雾化电子烟的标的，只能去炒集友股份、华宝股份、劲嘉股份三个。那当时先手资金已经把这三个炒的有点高了。我就想能不能挖到一个相对低位的标的，就选择了陕西金叶。

从筹码上，低位低价可融资，逻辑上有中烟参股背书带来的确定性、A股滤嘴的稀缺性，以及推广后冒烟的计算器，使金叶成为2021年底比较暴力的妖股。

科普的过程中，我发现大家很少见到HNB卷烟实物什么样的，和雾化电子烟分不清，我就买了一套hnb去拆那个卷烟，发现烟纸特别厚而且加了金属隔热层，判断HNB卷烟纸肯定比传统卷烟的价值量大，顺着挖到了民丰特纸，然后也被市场认可了。

挖完了卷烟本身，我又按照行业爆发，设备先行的逻辑，挖到了刚刚收购一家烟草检测公司的中科信息，也比较成功。

②、华为卫星通信——声光电科

声光电科就是之前的st电能，他是把锂电池置换出去装进了模拟芯片，所以从认知上来讲，算个新股，市场陌生，是比较容易出现预期差的。

搜研报的时候，看到了海通短报文的描述，说这个芯片会在消费电子起量，出于对新技术的敏感就百度了一下，发现7月30号中国电科（声光电科母公司）和中国移动还有一个国产手机厂商联合发布了可植入手机的短报文芯片。原文中，国产手机厂商的描述就比较突兀，从产业地位上，我直觉就是华为，侧面求证后认为大概率有，那就等两个节点，第一个自媒体爆料，第二个华为自己发布会的宣传预热；华为余总直接说mate50有捅破天的通讯黑科技，版块一下就被点燃了。

回看这个过程，可能三维通信北纬科技这些最近涨的更猛，一些蹭概念的也有20cm。但资金是比较随机的，我们先把握确定性标的，其他高弹性的就看个人交易能力了。

下半年比较看好的一个主题投资，就是中国星链，感兴趣的可以参考—下，具体逻辑在我的公社文章里面有。（分享所涉个股，仅做案例分析，无操作建议）

公社ID：瑟德

（以下观点仅代表发言人观点，不代表韭研公社观点，个股行业有风险，请谨慎投资。）

一句话概括个股挖掘，那这句话就是：基于市场偏好和客观数据，寻找具有预期差或风报比合适的股票，在合适的时机普及逻辑。

一、跟随市场偏好和客观数据进行挖掘

股票有α收益和β收益，就β而言市场偏好占很大一部分，这种偏好会导致资金关注度聚焦在某几个板块方向上，进而带来流动性溢价。从偏好和客观数据，可以分成以下三类。

1、 找各个景气行业的龙头公司进行对标。大市值的公司本身的市场定价就是一个客观数据，基于龙头的估值，去看看有没有业务相似的还没被人发现的同类业务低估的公司。基于行业龙头的对标，因为行业龙头是成熟的公司，可以理解成相对固化了

2、 按照市场的某一个阶段的偏好和数据来选。以1-2个月时间维度来选中短期的市场偏好。比如7月初写过智光电气和南网科技的帖子，就是基于南网科技那2个月接近2倍的涨幅这个数据来选的。

3、 超短类型，按照题材的爆发的强度来选。判断题材强度、持续时间，对题材的持续性和强度做区分，比如先进封装，判断题材强度很OK，不会一日游，因为本身是短线题材。打个比方，比作食品的话，都会有个保质期，越新鲜的味道越好，但过期了就不能吃了，所以持续性上和上面两种基于长逻辑的还是要做个区分，做短线的话还是杀伐果断的。

二、预期差和风报比合适

预期差是什么？通俗点讲就是别人没发现的，你发现了；从题材角度讲，某公司逻辑符合该题材，但市场还没有认识到的分支就算预期差。风报比的话很简单就是位置低、合适。一般低位题材挖掘如果有安全边际的话，只要是第一时间参与的，不是爆发以后进去，哪怕受到短线资金的冲击，长期来看炒完以后他该多少钱还是多少钱，这个就是预期差和风报比

三、合适的时机

A股比较注重短线交易节奏，不管是超短的题材还是赛道，短线涨多了都是要回调。所以除了逻辑上能看挺长的会在大涨以后写，大多数还是会挑调整过以后或者板块节奏上刚启动，或者有回流轮动预期的时候写。比如我主页置顶的湘潭电化，嵘泰股份，上海沿普帖子，他们都是因为在板块行情的初，中期，位置又相对合适，所以一个波段下来就走的不错。

（具体个股案例可以在公社查看之前发文挖掘）

Q&A

Q：卫星通信板块有研究吗？板块有延续性吗？

A：个人看法的话低轨卫星，有家不错的民营企业银河航天，轨道卫星做的很好，是从铖昌科技的半年报里看到它的信息，可以媲美特斯拉的SpaceX，预期低轨发射数量是1000颗。感兴趣可以研究一下银河航天北京科技有限公司及和它相关产业链公司。

Q：挖掘股票时根据什么去挖掘，比如宠物疫苗？

A：行业挖掘我可能做的比较少，一般都是自己感兴趣，因为我养猫。当时写宠物疫苗是因为那个时候在炒消费，宠物经济涨了两天，正好瑞普本身做猪疫苗，猪周期景气反转，所以这种自己主营业务迎来反转，然后做的那个东西又符合这种新经济的市场偏好。一般我找这种全都有，多点共振的比较多，市场感兴趣，我才会去找一下；如果市场没什么反应的话，我可能不太会去找。

Q：市场盘面很多信息，如何从自上而下的角度去做信息筛选，找到胜率更好或更合适的机会？

A：自上而下，可以举两个例子。一是8月11日的指数中阳线，逻辑就是美国通胀见顶，影响美债收益率，继而影响分母端，会刺激创业板，当天市场风格也定格在成长股。第二有个电池反转逻辑，有没有时间点可以验证？结合宁德时代的中报，电池反转逻辑可以炒到宁德时代这个很有辨识度公司的中报披露为止。我们从盘面给的信息选好方向，再从方向中找到预期差，找到交易点。

个人比较看重指数，所以指数背后每一根有标注性事件驱动的阳线或阴线，会去寻找这个驱动背后利好的方向。