重磅利好，央妈出手了！

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大盘观 

     预计市场在9月上半月依然处于寻找新平衡、延续高波动的过程中，“热转冷”的非典型切换持续，随着市场在波动中形成新平衡，预计9月下半月将逐步企稳。若9月上半月，经济预期仍未达到新平衡，多重扰动下三季度增长压力仍存；政策预期仍未达到新平衡，实际政策效果和稳增长发力预期仍有差距；海外因素仍未形成新平衡，加息扰动和衰退预期反复交替出现；机构持仓仍未实现新平衡，缺乏增量资金和存量高仓位的环境下减仓或调仓易于引发波动。

    新平衡形成之前，由于中报季部分冷门行业已经频繁出现业绩超预期的情况，预计行业间“热转冷”的非典型切换仍将延续。9月下半月，随着国内经济数据公布、一揽子政策细则陆续实施、美联储加息落地、机构减仓和调仓初步完成，预计市场逐步在波动中找到新平衡，并将逐步企稳。

    市场资金风险偏好较低，今日资金主要围绕欧洲能源问题展开，但是热点的持续性不足。市场成交额持续降低，资金主要围绕低位题材做轮动，可以留意是否会轮到低位基建、房地产等方向。

    盘后央行发布公告称：自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。本次央行出手力度要超过上一次，下调了两个百分点，实施日是9月15日，体现了央行稳汇率的态度，短期有助于缓解贬值预期、减缓外资流出压力。

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市场情绪

    指数盘面维稳再3200附近震荡，但成交量持续低迷，存量博弈的迹象明显，从接力来看，市场高度压制，空间难以打开，欢瑞世纪这种一旦出现题材之间的转换，资金竞价就抢跑补跌，又去低位新方向试错，与其往复。

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市场主线

一、【能源危机】

1、能源危机—天然气

事件驱动：俄气9月2日称:由于发现多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。

俄罗斯天然气工业股份公司近日决定不重启北溪一号管道，周一欧洲的天然气价格一度暴涨35%，天然气整个市场的流动性很少，70%都是自产自销，30%通过国际贸易和洲际贸易来来实现，那么跨州贸易里面又有大概一半是管道气，一半是液化天气，所以整个液化天然气的池子大概只有全球天然气消费的12%。池子很小，也就能看到现货价格波动比较大。若俄罗斯北溪一号供气量维持低位，进入冬季后欧洲可能将面临着库存耗尽的危机，这样的情况下，市场对于冬季的缺气担忧愈演愈烈，欧洲天然气价格易涨难跌。

能源危机持续发酵，欧洲这边对天然气限价，太高了，欧洲人民根本用不起，很多家庭基本上是拒绝支付高昂的能源费用，政府被迫限价，七国集团还对俄石油设定价格上限，现在俄罗斯直接发飙，无限期停气，看看谁更硬气，看看谁能熬，还能熬过这个冬天？现在极端天气下，这种能源更加稀缺，下半年这种能源危机会更加严重，从而机会也就更多。

从盘面来看常宝股份、南京公用反包，贝肯能源，新疆火炬、东方环宇等涨停，甚至连前期的龙头德龙汇能（天然气贸易）今日止跌强势反抽反弹，气质十足，德龙人气和辨识度比较高，能源危机刺激天然气继续爆发的话，要么老龙头继续表现，要么PK出新龙头，目前辨识度最高的还是看德龙连续反馈，其他后排特别是有出口到海外业务的企业会超预期表现。

2.能源危机—化工

德国约一半的天然气进口来自俄罗斯，如果天然气供应短缺，将对欧洲化工品生产造成较大影响。巴斯夫作为全球最大的化工企业，巴斯夫的MDI、TDI、维生素、农药、化肥等等，很多产品的占比都在全球前三，而且巴斯夫对俄气依赖非常严重，占比达到53%，从目前来看，巴斯夫极大概率Q4是要停产的。如果巴斯夫停产，全球化工品供给紧缺会失衡，会进一步刺激全球化工品涨价，这种涨价潮会从欧洲这边传递到国内，这种大周期短时间不会解决，短期可以重点关注能源危机延伸出来的化工机会。

化工这个方向是先炒预期，后面事件进一步发酵，缺口就越大，关注度就会越高，目前是刚启动，特别是业绩支撑下，在市场空窗期下有轮动机会。环氧丙烷的怡达股份20cm涨停，红宝丽是国内独家一、二异丙醇胺企业，产能全球最大，明日关注1进2机会。其他后排茂化实华、胜利股份等涨停助攻，明日预期要分化下，这个方向可以持续关注，毕竟是能源危机下延伸出来的细分。

二、【基础建设】

事件驱动：上合峰会9. 15-16将在乌兹别克斯坦的撒马尔罕召开，乌兹别克斯坦上合事务协调员称峰会将“完全以线下模式"召开，上合8个成员国元首均赴乌参会，白俄、伊朗、蒙古等上合观察员国领导人也将出席，还邀请了土耳其和土库曼斯坦总统。

基建这边从大环境来说，下半年拉动经济的主力军，今年三季度施工黄金期，加快项目建设实施，进一步推动基建发展进程。近期上合峰会即将召开，其中中吉乌铁路大概率敲定，中吉乌铁路建成将改变我国新疆乃至整个西部的交通格局，新疆南部将增加一条西向开放的的国际运输大通道，从而极大改善南疆地区的交通运输能力，推动深化新疆乃至整个西部大开发战略。这条新开辟的铁路运输线将成为“中欧班列”合作的新增长点，优化中国对外开放格局。借中吉乌铁路开工之机，新疆等西部省份有望掀起新一轮基建热潮。

今天盘面也能看到基建板块爆发，天顺股份是新疆最大的第三方物流供应商，以乌鲁木齐为中心开通了莫斯科航线，受益今日加速3板领涨，另外下午四川这边地震事件影响，四川这边的成都路桥、四川金顶等等纷纷上板助攻，成都路桥是早上就直接修复反包，资金不可能早上就知道地震吧，成都路桥这修复是比较超预期，明日预期是加速，整个板块有不少涨停，重点还是关注天顺股份和成都路桥换手机会。

持续性上不好过多判断强度，这里跟能源危机同步启动，要看相互之间轮动节奏，都是事件驱动带来的预期差，这里有分歧后应该还会有资金来，只有打造出赚钱效应，后排才有补涨套利机会。

指数目前还是继续震荡格局，最重要的是成交量明显萎缩到7000多亿，水明显少了，那么后面市场就会更加内卷，最后就会出现场内资金相互收割局面，这种轮动套利的节奏会更快，情绪冰点后博弈大部分套利为主，市场高度打不开，一旦淘汰的品种基本上都是回归本质，一地鸡毛才会冷静，难度加大，轻仓套利适宜。

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