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01 大盘观 美股大幅波动或调整，将对A股形成外部风险制约，但这种抑制有可能仅会造成极短的日内冲击，并不会改变近期A股平稳回升的态势，日内冲击反而提供了良好的加仓契机。
A股平稳回升的支撑主要在于：一方面，8、9月经济相比7月而言出现了更好的向上弹性；二方面，货币政策积极宽松、流动性合理充裕的环境不变。短期国内主要矛盾在于疫情扰动下，经济增长仍然面临复杂压力和不确定性，海外紧缩不改“以我为主”基调、国内结构性通胀压力预期不成为货币收紧的必要条件、人民币持续大幅贬值压力显著缓解并无持续贬值风险等，国内经济仍然需要宽松信用货币的支持；三方面，“保交楼”政策实质性推进、“稳增长”接续政策应出尽出、能用尽用，国内风险偏好有支撑，海外偏好脉冲式抑制，整体市场风险偏好有所回暖。
耐心逢低待布局，整体策略上不追高。当前内外因素对A股风险偏好扰动仍存。海外方面，美联储加息预期上调，强美元下外资流向波动或加大；国内方面，内外需求承压使得本轮经济复苏力度偏弱。同时，稳增长政策加码发力下，宏观资金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑。当前的A股市场正处于“板块轮动加快，向下有支撑，向上有天花板”阶段，操作上“不追高，不恐慌性杀跌”将成为最主要的特征。 行情惨淡，受外围市场影响，大A只能默默承受，最后受伤的还是咱们。话说，现在市场是没人玩了吗，7000亿成交萎缩的不像样。行情难度越来越大。
天顺股份断板后，接力难度越来越大，天顺股份止步于7 板空间，后排的空间压力就更大，天花板就这么高，预期先降低，其次是近期连板的异动时间越来越迟，4板的中百集团、润贝航科才第一次异动，比之前效果更好。如果进阶顺利，至少到3次~4次异动分化才是最大的。石油先说说供应端，美方对伊朗态度强硬，协议仍未达成。OPEC自身产能紧张，且持续向市场进行预期管理。当前的市场环境下，若油价进一步大跌，则OPEC+将开始减产挺价，而美联储对抗通胀的决心使得油价上方空间也相对有限，预计短期油价延续震荡运行。俄罗斯坚决反对原油价格上限，已表态不会与接受限价的国家进行贸易，且可能通过减产进一步支撑油价。
在俄罗斯的持续短供下，欧洲地区正承受高昂天然气价格。若俄罗斯供应继续减少或4季度气温低于预期，将进一步刺激油气替代，EIA以及IEA已分别上调冬季原油需求，高气价可能带动油价中枢再度冲高。天然气目前维持供需平衡，北溪一号关停，以及我们供需平衡的能源安全需求，俄罗斯的天然气管道之前为东西两线，东线到北京，西线从新建到上海。两线没有从蒙古经过，那么第三条线，可能起伊尔库兹克，途径蒙古乌兰巴托到北京，最后还是看这次峰会官宣，明日就召开上合峰会，重点是看有没有超预期的合作。从盘面来看，一带一路+能源危机是目前市场韧性最强的主线题材，今天市场在这种氛围下还能走出来实属不易，润贝航科4板带动了石油+大飞机+次新股多条线，作为核心高标明天预期也是加速，盘子很小，领涨博穿越，最好经历一次爆量回封。一带一路这边中百集团秒4板领涨，早上资金都在博弈润贝航科和中百集团的高标预期，早盘指数低开，刚好就是情绪最低点，这种分歧对前排来说还是机会，所以开盘就把润贝航科和中百集团抢到涨停，后排上海港湾、神开股份等等涨停助攻，自从龙头天顺股份断板后，资金依旧还在进攻这个方向，说明行情并未结束，可见主线还没走完，更多的是要注意是市场高低切换的节奏，继续看好能源危机+一带一路带来的机会。![]()
二、【次新股】 近期市场环境确实不太好，市场节奏也比较快，题材的持续性资金开始轮动到次新方向，换种话资金来次新避险也不过分。至少次新不会暴雷，比较单纯，就是玩情绪和筹码结构，没有你想不到的意外。 盘面围绕润贝航科带动了次新线，胜通能源也助攻2板，叠加的天然气、物流属性也是加分项，比较符合近期的一带一路和能源危机主线的贴合，明天也是预期是弱转强3板，近端次新一般至少要抗住两次大分歧就超预期了，唯一缺憾就是股价，低价容易走妖。其他的次新后排助攻，明天重点还是看1316+1331两个携手突破的节点，会把次新这条线赚钱效应放大，次新的独立性在当前的环境也是一种避险行为，池子更小在当下存量环境是不错去处，至少目前是空窗期，多观察观察，博弈的是筹码和人气，若前排超预期表现，后排最好有叠加主线属性做补涨套利，一旦前排走弱，流动性比较差，砸的也比较狠的。 ![]()
指数受外围加息预期影响被动调整，近期成交量明显萎缩很多，但是市场还没杀出恐慌盘，需要一次放量的杀跌后，释放这种恐慌情绪，来个最后一跌，那可能就是真正的底部，越是到关键的节点，就能看到大A的韧性，还是那句话，总共才3000多点，能跌多少？你需要的是等待良机，你知道你会在什么时间节点精准出手。主线还是继续看好能源危机，大的逻辑会在年底反复得到验证，供需缺口不断放大，前面提到的方向资金都会反复轮动。存量市场下等右侧放量企稳信号。
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