为什么公募不怕跌？

有时候我想，为什么有些价值股明显是高位滞涨，某个公募不提前卖掉？非要等到大家一起跌的时候才卖？

也就是说，为什么单个公募不特立独行？不追求绝对收益？

一开始不明白，后来理解力。这是公募的考核制度决定的。

公募的考核是相对考核法。

什么是相对考核？就是说你烂不要紧，你亏不怕，只要你不是市场上倒数前几名，那么你就照样任职，管理费照样拿。

公募怕的不是亏，而是怕排名落后。

所以，即使知道估值高，即使知道泡沫，公募也不敢轻易卖。万一你卖了，别的公募没有卖，而市场又发神经暴涨，你踏空了怎么办？这个时候，哪怕你赚钱了，但你比其他公募赚的少，你也位置难保。

对于亏钱，公募基金经理更怕踏空。

所以，公募基金经理往往是看其他公募的行动来行动。宁愿烂，也不愿意“独善其身”。

这种考核制度也造成了A股要涨就涨的泡沫很高。要跌，就一起踩踏。反正只要不做排名垫底就行。

正是如此，公募与其说是投资，不如说是商业模式。

它的商业模式不追求绝对收益，而是追求规模和不要最差。这种模式下，你能指望他维护格局？

别逗了。

真正的洞察投资且对资金负责的，是那些拿着自己资金做股票的人，以及一些绝对收益的私募，它们才是野生的。

我们要学习投资，就应该学习这些野生的投资者。